中信建投雪球策略

现在的总理是谁2022-09-09  31

中信建投:白酒行情脱离底部震荡,把握6月拐点积极布局

中信建投证券研究报告指出,白酒市场脱离底部震荡,把握6月拐点积极布局,重视高端白酒和次高龙头机会。我们认为,白酒产业链的韧性已经明显增强,目前的增长周期仍在。6月份以后,随着经济活动开始攀升,餐饮产业链将逐步恢复,宴席消费场景将逐步回归常态。预计年内销售将持续向好,带动预期由冷转暖,白酒市场脱离底部震荡向上修复。从估值水平来看,目前大部分白酒处于过去五年的平均估值水平,部分标的如五粮液的估值水平甚至远低于过去五年的平均PE-TTM,安全垫较厚。长期来看,一些龙头白酒公司在中性假设下,三年内翻了一倍空。短期来看,6月销售拐点预示景气拐点,宜果断加仓。高端白酒、泸州老窖、五粮液、贵州茅台,其首销率先恢复;其次,推荐宴景修复后受益最大的次高端龙头山西汾酒和酒鬼酒;还有顾靖贡酒、金世元、洋河等。

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