6月份券商股的反弹来得有点猛烈。过去一周(6月6日-10日)，板块整体上涨6.79%，个股全线飘红。光大证券三板连板在即，之前犹豫的投资者有些懊悔和无奈。
据同花顺iFinD统计，近一周券商板块净流入达57.33亿元，居两市之首。其中，光大证券累计净流入9.93亿元，上涨35.7%，居板块首位；国联证券上涨19.4%，排名第二；中银证券上涨16.4%，排名第三。
同时，长城证券上涨2.28%，排名倒数第一；山西证券上涨2.53%，排名倒数第二，西部证券上涨3.2%，排名倒数第三。
近日，证监会公布了10项对头部券商采取行政监管措施的决定，涉及6家券商。其中，CICC、光大证券、中信证券、信达证券和海通证券与海外业务相关。不过，早在6月初，证监会已经启动处罚模式，对CICC、中信建投、华泰证券三家头部券商进行了处罚。
面对新一轮监管，未来火热的券商市场将如何变化？
全线上涨
面对券商近期的反弹，多位专业人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，在意料之中。较低的估值和回暖的市场环境，加上政策支持，使得券商股表现完美。
AVIC证券分析师博小旭指出，券商行业此轮上涨更多是受到沪、京全面复工复产的利好因素刺激，市场活跃度大增。周日平均成交额突破1000万亿元，为3月下旬以来首次，环比增长19.92%，增速创3月以来新高。
博小旭预计，随着市场活动的恢复，经纪、资产管理等业务将逐步回升。
近期，在国务院发布的《扎实稳定经济一揽子政策措施》等利好政策刺激下，券商板块随市场波动反弹。博小旭认为，预计短期内将保持震荡走势。长期来看，随着疫情带来的不确定因素逐步消除，经济增速有望逐步回升，市场将进入修复通道。
流动性层面，央行发布5月社会融资数据，5月社会融资规模增加2.79万亿元，比上年同期多8378亿元。
博小旭指出，5月份的金融数据超出预期，缓解了市场对流动性的担忧。同时，为稳定经济增速，流动性有望长期保持充裕，风险偏好将逐步回升。同时，超预期的社融数据也预示着经济进入上行通道。下半年实体业绩的回暖有望重启部分因业绩不达标而暂停的IPO进程，券商投行业绩有望出现环比增长。
此外，在估值层面，博小旭的分析指出，目前券商板块的PB估值仍位于2016年以来的10个百分点附近，被严重低估。受利好消息刺激，低估值爆发。长期来看，还有大板块估值修复空。
华西证券非银团队最新发布的报告显示，行业基本面受自营拖累，但行业正在努力平抑波动。5月31日，国务院再次提及“提高资本市场融资效率”“科学合理把握IPO和再融资常态化”，7月22日，科技创新板成立近三年，提出推进券商和做市商试点征求意见。同时，中美对中国股市的分歧助推了企业的双重上市。HKEx的离岸市场属性注定被低估，容易受到汇率冲击，因此研究上交所国际板正当其时。
为此，报告认为，跨境保荐能力强、有能力与股东共同提供跨境融资的券商将首先受益。估值方面，券商板块整体市净率1.25倍(6月5日收盘)，近15家上市券商PB在1.0以下。大部分券商创下2018年底以来估值新低，部分券商仍处于十年来的新低。券商直接融资服务经济的功能和财富管理促进内循环的作用建议放在左边。
严格的监督
在专业人士看来，一方面，资本市场改革不仅有利于券商估值，另一方面，随着注册制的逐步落地，监管也越来越严。
6月10日晚间，证监会密集发布10份行政监管措施公告，涉及中信证券、CICC、海通证券、光大证券、信达证券、郭蓉证券。
其中，中信证券、海通证券、光大证券、信达证券等4家券商被证监会责令采取整改措施。CICC被证监会出具警示函，郭蓉证券被监管谈话。
《华夏时报》记者注意到，对于被采取监管措施的原因，中信证券、CICC、海通证券、光大证券、信达证券均涉及海外业务相关问题。另一方面，郭蓉证券作为重大资产重组的财务顾问没有得到仔细检查。
事实上，在6月初，证监会就对场外期权业务开出了三张罚单，涉及三家头部券商，分别是CICC、中信建投和华泰证券。其中，前两家公司被出具警示函，华泰证券要求责令改正。
对此，在博小旭看来，随着资本市场改革相关政策的逐步落实，我国券商的种类和项目储备逐渐丰富，证监会对券商严格监管的趋势不变。短期来看，券商相关业务发展和业务创新存在一定障碍。长期来看，有利于资本市场体系建设和相关金融机构的健康发展。
“随着全面注册制的到来，进一步压实中介机构守门人的责任，净化资本市场生态，是当前监管的重中之重。”某上市券商非银首席分析师向《华夏时报》记者直言，“未来一段时间，对券商的严格监管仍将持续。”
