周四上午，美联储宣布了6月份的利率决定。联邦公开市场委员会(FOMC)决定将联邦基金利率的目标区间上调75个基点，至1.50-1.75%，这也是自1994年以来最大的单次加息。
[S2/]鲍威尔在记者招待会开始时说，美联储“绝对有决心”抑制通货膨胀。加息75个基点的部分原因是美联储担心通胀预期上升。在提到加息的推进时，他表示:“强有力的行动是必要的，委员会正在迅速将利率提高到更正常的水平”。
美联储主席强调，未来加息步伐将取决于经济数据，而在下次会议上，政策制定者将根据经济数据考虑政策力度。“显然，今天75个基点的涨幅非常大，这种规模的措施不会成为常态。我们将在每次会议上做出决定，并将继续尽可能清晰地传达我们的想法。下一次会议将在加息50个基点和75个基点之间做出选择。到2022年底，利率可能上调至3.0%-3.5%的限制性利率。”他说。
随后美股震荡上行，国际金价盘后大涨。美元指数从20年高点回落，多条美债收益率曲线倒挂警报解除。
美联储预计明年通货膨胀将会降温
在最新的经济预测中，美联储将在2022年将GDP增长率中值下调1.1个百分点至1.7%，2023年下调0.5个百分点至1.7%，2024年下调0.1个百分点至1.9%，并将长期增长率保持在1.8%。
虽然经济增长率会下降，但鲍威尔重申仍有可能实现经济的“软着陆”，并表示美国经济非常强劲，有能力应对紧缩政策。他强调，美联储的行动不是要让经济陷入衰退。“我们试图在劳动力市场强劲的情况下实现2%的通胀率，这是我们希望做到的。”
美联储预计，年内高物价压力将继续释放，明年及中长期通胀将企稳。美联储预计2022年PCE通胀率为5.2%，较3月上升0.9个百分点，2023年下降0.1个百分点至2.6%，2024年下降0.1个百分点至2.2%，2%的长期通胀率不变。此外，2022年核心PCE的通胀率为4.3%，比3月份上升0.2个百分点，2023年为2.7%，2024年为2.3%。
鲍威尔认为，通胀回落需要一段时间，关键是保持对美联储降低通胀能力的信心。“我认为过去几个月的事件增加了难度。比如俄乌冲突导致油价上涨，带来了很大的挑战。现在有更多的可能性，这将取决于我们无法控制的因素。”
就业市场将受到冲击。美联储预计，2022年底失业率为3.7%，比3月份上升0.2个百分点，2023年和2024年失业率分别为3.9%和4.1%，分别上升0.4和0.5个百分点。
当被问及就业市场的前景时，鲍威尔说，为了健康的经济，这可能是一个值得权衡的选择。“如果通胀率降至2%，失业率升至4.1%，这仍是历史上非常低的位置，我认为这将是一个成功的结果。”他接着进一步补充说，就所有群体的实际工资增长而言，为了有一个健康的劳动力市场，有必要降低通货膨胀。
位图:迎接2023年的高利率
美联储加息决定以10比1的投票结果获得通过，堪萨斯城联储主席乔治投了反对票，支持加息50个基点。
声明指出，通胀居高不下，反映出与疫情相关的供需失衡，以及能源价格上涨带来的价格压力。乌克兰局势正在造成巨大的人力和经济困难，给通胀带来额外的上行压力，并给全球经济活动带来风险。此外，与新冠肺炎有关的封锁可能会加剧供应链中断。重申美联储寻求最大限度的就业和2%的长期通胀目标不变。预计未来继续上调基准利率是合适的，5月份将按计划减持国债、机构债和抵押贷款支持证券MBS。
面对巨大的通胀压力，美联储的加息路径成为焦点。在最新公布的经济预期摘要(SEP)中，2022年联邦基金利率中值为3.4%，比3月份上升150个基点，2023年为3.8%，上升100个基点，2024年为3.4%，上升60个基点，长期利率中值上升10个基点，至2.5%。
从反映利率预期的位图分布来看，18位委员中有5位预计年底利率目标区间为3.00-3.25%，即年底前仍将有150个基点空的区间，8位委员预计加息175个基点，4位委员和1位委员分别支持加息200个基点和225个基点。相比之下，美联储内部对未来两年的政策道路存在巨大分歧。2023年，晶格分布将继续上移。7人支持年末利率3.50-3.75%的目标区间，4名委员分别赞成3.75-4.00%和4.00-4.25%。2024年可能降息，8人支持年末利率3.25-3.55%区间。
衰退的风险不容忽视
随着美联储追赶通胀，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)最近警告投资者，他们需要为美联储紧缩政策和乌克兰局势导致的经济飓风做好准备。“没有人知道这是小型飓风还是超级飓风桑迪。你必须做好准备。”他补充道。
事实上，经济减速的压力已经逐渐显现。亚特兰大美联储周三继续将美国第二季度GDP增长率降至零。考虑到美国第一季度经济下滑1.4%，这意味着美国可能陷入衰退。
作为美国经济的支柱，消费者信心的波动引起了广泛关注。6月初，密歇根大学消费者信心指数跌至历史低点，相当于1980年经济衰退中期达到的低点。
值得注意的是，美国5月零售销售月率下降0.3%，为2021年底以来首次下降。高通胀导致的价格上涨也可能会让消费者望而却步。“尽管这只是一个月的数据，但这是一个迹象，表明价格上涨开始阻碍消费者需求。”CIBC经济公司的经济学家凯瑟琳·贾奇说。
蒙特利尔银行高级经济学家萨尔·瓜提里(Sal Guatieri)说:“尽管个人储蓄仍然充足，就业和工资增长强劲，但美国家庭还面临着高通胀、借贷成本迅速上升和股市40年熊市的强大阻力。美联储需要看到国内需求和劳动力市场持续疲软的时期，才能看到通胀降温的迹象。”
Piper Sandler的经济学家Roberto Perli预测，随着美联储加快加息步伐，财政状况的持续紧缩应该会在年底前将经济增长放缓至1%左右，这大约是长期趋势的一半。同时，等待经济反馈的过程可能意味着美联储将面临更加被动的局面。
根据芝加哥商业研究所的利率观察工具FedWatch，投资者现在预计美联储在7月加息75个基点的可能性高达79%。9月加息50个基点的概率超过50%。巴克莱相对谨慎。美联储声明后，该行表示，由于消费者支出放缓和美国房地产市场降温的迹象，美联储将在7月份恢复50个基点的加息。
