一般来说，存期越长，利率越高。但最近工行、中行、建行等大型银行的3年期、5年期定期存款产品利率出现“倒挂”，即3年期存款产品利率高于5年期存款产品。如中国银行3年期定期存款最高利率为3.15%，5年期定期存款最高利率为2.75%，比3年期定期存款低0.4个百分点。这是怎么回事？
利率“倒挂”
工行手机银行显示，目前工行5000元起的3年期定期存款利率最高可达3.15%；50元起存的5年期定期存款最高利率为2.75%。
工行手机银行截图
在建行手机银行，10万元定期存3年，年化利率3.15%，3年后预计利息收入9450元；但如果存5年，年化利率就变成2.75%，5年后预计利息收入13750元。
国有大行中，农业银行、中国银行三年期存款利率最高为3.15%，五年期存款利率为2.75%。比如在中国银行的存款金额在2万元以上，3年后年利率可达3.15%，5年后仍为2.75%。除了大行，股份制银行、城商行、农商行也有类似现象。比如招商银行，该行3年期和5年期定期存款利率均为2.75%，张家港银行两款定期存款利率均为3.15%。不仅如此，大额存单利率也持续下行，普通存单利率“倒挂”。光大银行手机APP显示，该行3年期大额存单(20万起存)利率为3.4%，与同期普通存款最高利率基本持平。事实上，银行存款利率的调整早有预期。2022年4月，中国人民银行在《2022年第一季度中国货币政策执行情况报告》中披露，指导建立存款利率市场化调整机制。利率自律机制成员行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以一年期贷款市场利率(LPR)报价为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率。此外，自今年4月存款利率市场化机制建立以来，银行业进行了一轮利率调整。4月25日起，多家大型银行和股份制银行将不同期限的存单利率下调10个基点。工行、中行、建行的2年期、3年期普通定期存款利率也下调了10个基点。与此同时，多家银行的定期存款利率浮动上限已经下调，包括国有银行、股份制银行和中小银行。接下来，这种趋势会延续到下半年吗？据《中国银行保险报》报道，有专家表示，考虑到调控仍在引导市场利率下行，银行净息差仍在收窄，下半年存款利率仍将下调空。但由于银行间对存款的激烈竞争，存款利率的下降幅度会有所收窄。上海金融与发展实验室主任曾刚认为，在下半年推动复工复产和经济持续复苏的背景下，货币政策进一步宽松的空间不大，通过降低金融市场利率空刺激经济的空间和需求也有所减弱。因此，下半年存款利率维持现状的可能性较大，不排除上行的可能。
为什么要“倒挂”
在上述利率“倒挂”现象的背后，一个重要原因是银行预期利率可能继续下行，对长期存款的吸收意愿不是很强。据杨介绍，上海国家会计学院金融系主任叶小杰表示，三年期和五年期存款利率的“倒挂”是银行主动控制成本的一种表现。“之所以五年期存款利率低于三年期存款利率，是因为银行预期未来存款利率会下降，所以现在获取长期存款并不划算。如果银行吸收过多的五年期存款，相当于提前锁定了这部分资金的成本，不利于后续市场降低成本。”对外经济贸易大学对外开放研究所研究员李长安撰文指出，存款利率倒挂也反映出金融机构稳定业绩的难度越来越大。这是金融机构主动减轻经营压力的一种应对策略。近期银行利差空不断被挤压，银行急需改善资产负债期限错配带来的压力。事实上，在监管限制高息、银行主动控制成本的背景下，最近两年大额存单在压规模的同时一直在降息。预计未来存款利率会下降，所以银行尽量通过借短贷长来增加收益。李长安说，需要指出的是，短期存款利率的下调为贷款利率的下调腾出了资金，这对减轻企业负担、激活市场投资需求起到了非常积极的作用。央行数据显示，今年1-4月企业贷款利率仅为4.39%，比2021年全年下降0.22个百分点。这一数字也是央行有统计记录以来的最低值。此外，较低的利率还可以刺激更多的居民消费，这对扩大总需求、稳定经济增长具有重要的积极意义。对于普通人来说，如何在利率下降的背景下实现资产的保值增值？上海国家会计学院财务系主任叶小杰给出了自己的建议。“一方面，要综合匹配存款期限，长期存款和短期存款并重配置，实现存款期限和流动性需求的平衡。另一方面，不妨配置一些固定收益类产品，丰富投资渠道，平衡风险和收益。”
编辑|卢杜恒峰
校对|程鹏
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《国家商报》综合自《中国银行保险报》、《Yangguang.com》和《中国经营报》。
