财联社6月20日电(记者李)受多重不利因素影响，年内多数私募产品净值下跌。然而，随着最近a股的反弹，大多数私募股权价值正在迅速收复失地。“几家欢乐几家愁。”就像很多私募在之前的埋伏中获利颇丰一样，很多私募“踩空”，甚至参与了其他市场，也遭受了损失。
事实上，年初以来的市场动荡是头部私募机构的一块“试金石”。不少数百亿的私募身家大幅度撤退，一些头部机构甚至跌出了数百亿的私募阵营。针对这一变化，有业内人士表示，与市场的周期性变化、自身策略的适应性、核心团队的稳定性等因素有关，这些因素将继续深刻影响私募行业头部机构的竞争格局。
显然，年内市场环境对主观看涨策略并不友好，但仍有不少机构看好当前市场。比如私募排排网最新数据显示，截至6月10日，股票私募排排指数为70.43%。值得一提的是，这是股票私募指数自5月中旬反弹以来，首次连续两周超过70%。具体来看，48.70%的股票私募仓位超过80%，另有25.10%的股票私募仓位在5%-80%之间，50%以下的股票私募仓位占比26.20%。
针对后市，大华新安私募执行主席齐凯民表示，a股市场经过前期大幅调整，估值多年来一直处于历史较低水平。随着稳增长政策的持续发力，有望延续当前底部区域的温和反弹。
百亿私募格局变了
今年以来，受多重因素影响，a股市场大幅波动，数百亿私募净值大幅度回吐。很多头部机构甚至已经跌出百亿私募。
私募排排网数据显示，截至5月底，百亿级私募机构110家，其中有业绩记录的92家私募今年平均收益率为-9.0%，较前4月收窄。从月度数据来看，5月数百亿私募平均收益率为2.59%，正收益占比超八成。
聚焦细分策略，可以发现5月份数百亿量化私募表现较好。在5月份百亿私募业绩前十榜单中，量化私募占据七席，其中幻方量化以8.83%的收益率夺冠。
侯氏天成总经理侯坦言，5月份以来，指数触底反弹，大部分股票量化策略的表现与指数涨跌呈正相关，因此量化私募业绩明显回暖。与此同时，最近股市的交易量和活跃度有所提高，许多指数增强策略迎来了更加友好的市场环境。
另一方面，主观多头百亿级私募业绩呈现明显分化。其中，业绩强劲反弹的申智资产、傅生资产等管理人月收益率超过7%，而东方港湾、林园投资、淡水泉等知名私募表现不佳，部分管理人甚至出现负收益。
例如，时风资产虽然近一个月取得正收益，但旗下产品涨幅与宽基股指涨幅差距明显，是明显的轻仓机构。
此外，年初以来仓位变化备受关注的董斌的东方港湾，近期因净值波动再次受到市场关注。比如旗下的银河金汇东方港湾3号，今年2月25日-6月2日期间净值基本是直线，但最近出现了明显的反弹。截至6月10日，银河金汇东方港湾3号净值为0.776，最近一周和一个月的涨幅为1.17%，说明其进行了加仓操作。但根据私募排排网的数据，其部分产品，包括东方港湾马拉松2号、马拉松环球，近期跌幅明显。
对此，东方港湾16日公开回应称，公司部分产品进行了仓位调整，而近期部分产品净值有所下降，这意味着这些基金的投资范围不同，有美股在仓位上，部分基金影响力较大。
在上述背景下，私募Paipai.com的数据显示，与2021年底相比，截至2022年6月7日，重阳投资、裕德投资、西瓦投资等10家私募退出百亿私募队列。对于今年百亿私募格局变化背后的原因，有业内人士表示，这与市场的周期性变化、自身策略的适应性、核心团队的稳定性等因素有关，这些因素将继续深刻影响私募行业头部机构的竞争格局。
显然，年内市场环境对主观看涨策略并不友好，但仍有不少机构看好当前市场。
与保守的立场相比，时风资产董事长兼基金经理郭锋近日表示，市场最坏的时候已经过去，公司部分老产品的仓位有所提升。随着稳增长政策逐步加码，中国经济有望进入新的正周期，因此股市底部区域存在结构性机会。接下来可以多关注具有定价权的消费品、能源转型引领的第四次工业革命、互联网新应用、专业化、创新化、本土化等方向的投资机会。
再者，从私募仓位反映的情况来看，目前，不少私募仓位已经有了明显的提升。
“多看多做”依然是主流
私募排排网数据显示，截至6月10日，股票私募排排指数为70.43%。值得一提的是，这是股票私募指数自5月中旬反弹以来，首次连续两周超过70%。具体来看，48.70%的股票私募仓位超过80%，另有25.10%的股票私募仓位在5%-80%之间，50%以下的股票私募仓位占比26.20%。
再者，数百亿的私募也呈现出稳步加仓的趋势。私募排排网数据显示，截至6月10日，百亿股私募指数为76.69%，较上周上涨0.14%，这也是百亿股私募指数连续第三周上涨。具体来看，60.33%的百亿股私募仓位超过80%，21.12%的百亿股私募仓位在5%-80%之间，只有18.55%的百亿股私募仓位在50%以下。
那么，在市场明显“回暖”、私募“看多做多”情绪回暖的背景下，后市哪些板块最受关注？
明星投资认为，大致判断市场估值已经修复，但盈利预期仍在底部。那么下一阶段，如果经济能够回暖，经济的悲观预期将得到修复，盈利将触底反弹。市场估值充分修复后，盈利修复中继的概率较大。或许弹性更大的行业是那些被疫情损害的低估值、低利润的行业。目前盈利最差的消费和各类与经济逐渐正常化关联度高的顺周期资产，可能有很好的反弹机会。
园区投资表示，机会主要在新兴蓬勃发展的行业，包括新能源和新能源汽车产业链。其中一些竞争力强、成长稳定、可靠的公司创历史新高，充分说明了这个方向的长期价值。消费医药也将呈现稳定增长，低估值的银行基建也有稳定的估值提升机会。
