今年以来，受内外因素影响，a股市场出现较大波动，证券私募行业出现阶段性业绩低迷，多家百亿级私募“翻车”，量化策略热度下降，CTA策略表现突出，行业整体规模平稳，发行端逐渐回暖。
年中，多家第三方机构建议，下半年私募可以进一步优化策略和管理人。
遭遇上半年业绩低迷。
经历了多年的“结构性牛市”，上半年，a股市场经历了阶段性调整，私募基金业绩普遍走弱。
据朝阳可持续最新统计，截至6月23日，该机构今年以来监测的超2.2万只私募产品平均收益率为-6.60%。其中，14890只股票策略私募产品中，近七成产品今年以来平均亏损9.81%，正收益产品占比16.47%。
除此之外，在这家机构监测的多策略、宏观策略、股票策略等9种私募投资策略中，CTA策略和债券策略是上半年实现正收益的“仅有的两种”策略。其中，所有CTA策略私募产品今年以来的平均收益为3.68%，在9只策略中排名第一。
九只私募股权投资策略产品今年以来的表现
私募排排网数据显示，截至6月22日，该机构今年以来监测的15067只股票策略私募产品平均收益率为-10.96%，正收益产品占比14.3%。从证券私募全行业来看，上半年该机构监测的近2.4万只证券私募产品平均收益率为-7.29%。
向日葵FOF研究总监尹天元表示，国内私募股权行业仍处于高速发展阶段，正是因为整个行业仍处于高速发展阶段。近年来，各类私募机构整体业绩稳定性不足，多个细分策略的业绩呈现出“城头上改大旗”的现象。
与此同时，今年前4个月，赛道股和白马股出现了持续时间较长的深度调整，也导致了几只数百亿私募的阶段性业绩大幅回撤。据相关数据显示，截至本周，淡水泉、冲积资产、郑源投资、敦和资管、元乐生等多家百亿级私募机构，今年以来都亏损了15%以上，很多都给客户带来了一定的业绩压力。
行业整体规模稳定
在上半年私募业绩不佳的背景下，私募行业总规模总体保持稳定。虽然与2021年底相比仍略有下降，但与2021年中期相比仍实现正增长。
资料显示，根据基金业协会官方数据，2021年6月末、2021年12月末和2022年5月末，私募股权投资基金总规模分别为4.87万亿元、6.12万亿元和5.79万亿元。业内人士表示，如果排除a股市场调整因素的影响，今年上半年私募行业现有规模总体保持稳定。尤其是根据今年上半年全行业整体的“收益率折价效应”，证券私募行业有望在今年上半年保持“正申购”。
进一步从发行人角度来看，前述第三方机构监测数据显示，截至6月20日，证券私募全行业已发行新产品16535只，较去年同期下降29.03%。其中量化策略产品发行3326款，较去年同期的5066款下降34.35%。这也从侧面反映出，今年以来，由于超额收益率的大幅下降，量化策略的投资热情明显下降。
另一方面，随着4月底a股市场触底反弹，新产品发行也明显回暖。基金业协会最新数据显示，5月份新备案私募投资基金1484只，占所有新备案私募基金类型的72.75%。新备案规模134.88亿元，环比4月增长5.53%。
优化战略和经理组合
从年中时点展望下半年，多家第三方机构也从市场和行业的变化给出了更加客观理性的建议。
夏凡表示，今年以来，内外部宏观环境复杂，很多中型私募因为更加独特的策略和投资风格，在2022年上半年发展迅速，这也证明了策略的多样性能够更好地适应市场的变化。在此背景下，作为通道，该机构的私募产品结构也从权益类产品向“全产品线”转变。
下半年，夏凡建议投资者继续以相对长远的眼光思考自己的资产配置逻辑，明确自己的长期收益目标、风险承受能力和流动性需求，适度拉长投资期限，以获得更好的长期收益。另一方面，投资者也可以利用市场波动，逐步适当纳入商品资产，增加对优秀“腰部”私募基金经理的关注。
该公司投资研究员邱邱表示，今年以来，外部风险事件仍然较多。善于应对复杂市场环境、注重风险控制、选股能力突出的私募机构，中长期将具有良好的收益优势。不过，从业绩来看，投资者也需要降低今年的收益预期。从主题方向来看，专注于新兴产业投资挖掘的成长型私募基金和善于把握大消费投资机会的私募基金，下半年可能有较好的收益率机会。此外，从资产配置的角度来看，下半年与股市相关性较低的CTA策略产品也有望降低投资组合的波动性。
