经过前期的大幅调整，市场已经从4月底以来的波动中逐渐恢复。这轮反弹能持续吗？市场目前处于什么位置，成为市场关注的焦点。
多位风格各异的基金经理也各抒己见。一位拥有人工智能博士学位的基金经理对k线图进行了分析，认为“D浪缩量反弹后，市场有望完成E浪的缩量回调”。炒股多年的知名小说家子金晨忍不住说:“行情还在继续。”
人工智能的医生分析k线图
从k线图来看，现在大盘反弹在哪里？我们来看看香港科技大学一位人工智能博士的回答。在加入浙商基金担任基金经理之前，魏翔创办了华大基因弹性计算实验室和百度机器学习深圳分公司。他分析，市场正处于4月底以来的D浪反弹中。因此，从短期来看，市场已经基本完成了市场悲观情绪的估值修复。
“从D浪反弹的资金结构来看，短期参与资金主要是基于风险溢价的对外投资配置和短期杠杆资金。当市场快速到达前期阻力位时，短线杠杆资金有获利的可能。同时，7月以来科创板解禁市值和公司数量激增，将在流动性层面对市场形成新一轮下行空压力测试。”魏翔说。
后续行情会如何演绎？魏翔判断，未来2至3个月，二、三季度财报的基本面盈利空将对估值形成最后一轮下行空压力测试。
“D浪缩量反弹后，市场有望完成E浪的缩量修正，在技术形态上构成本轮行情底部的右肩结构。届时，长期资金占优势赔率和胜率的买点的确定性将大大提高。”魏翔说。
各路投资人纷纷发声
许多基金经理也分享了他们对市场的看法。富国银行基金经理唐一恒认为，经过上半年的调整，市场估值处于相对低位，结构性机会较多。6月美国通胀数据创新高，短期美股仍处于高位震荡期，对a股构成负面扰动。国内方面，由于疫情得到有效控制，6月份经济数据大概率会有所好转。稳增长政策已经密集实施，预计下半年效果会逐渐显现。a股复苏逻辑基本确立，对后市相对乐观。
“未来，a股市场有望在震荡中继续修复。目前已经积累了不少涨幅，短期可能会有波动。但在经济刺激政策和疫情逐步控制下，企业盈利预期正在修复，无需过于担心短期市场的波动。”唐一恒说。
整体来看，a股后续或震荡上行也成为当前市场的共识。在应永基金看来，反弹窗口可能还没有关闭，但结构性轮动特征更强，市场最大的支撑来自经济好转。短期“海外衰退+国内复苏”的交易发酵是a股抗跌的重要原因。
“市场的关注点在于政策发展方向，汽车相关扶持政策在消费中最为突出。此外，地产相关行业政策继续放松，叠加销售数据有所回暖，市值风格有望继续反弹，包括地产连锁和白酒消费。另一条主线是海外衰退预期升温，大宗商品价格全球定价将有所调整，前期上游成本高企的压力将有所缓解，中游盈利能力得到修复，有利于高端制造业的基本面改善。”赢基金表示。
除了机构投资者，很多专业的个人投资者也在社交平台上分享自己的投资感受。近日，其两部网剧《隐藏的角落》和《沉默的真相》爆红的小说作家紫金晨感慨道:“市场还在继续，短期的调整不会改变长期的向好。一是资金无处可去，二是经济没有网上说的那么差，周末商场人挤人。”
值得一提的是，虽然身为作家，子却相当喜欢炒股。去年，子金晨在他的雪球账户上公布了2021年近80%的收益率，击败了96%的投资者。
资金边际改善
从资金的角度来看，各方态度如何？兴业证券最新测算，整体来看，市场仍处于存量博弈中，但保证金较前期有明显提升。
具体来看，5月份以来，北上资金流入大大加快。5月底以来部分公募基金份额发行有所回暖，但股票型基金仓位下降；市场回暖后，“固定收益+”产品的业绩压力继续减缓，赎回压力减轻。4月份保险资金净流出收窄，目前股票仓位处于历史底部水平。私募策略的多头从5月份开始普遍反弹，但在6月初左右有所减仓。5月份以来，两融资金转为净流入，交易活跃度逐渐回升。
编辑:陈校对:冯文君制作:何永新
图:潘林清发的游菲菲
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