欧债危机对欧洲中央银行的冲击

欧洲央行行长拉加德周二(6月28日)表示，欧洲央行将于周五推出债券购买计划，以应对可能出现的债务危机。

面对欧债大跌，欧洲央行考虑为1.7万亿欧元的大规模购债组合保持再投资配置的“灵活性”，同时推出新的购债计划以稳定市场。

拉加德周二表示，欧洲央行将“保持灵活”，对7月1日到期的PEPP投资组合进行再投资，确保央行的政策立场在整个欧元区的有序传导，并解决所有可能对欧洲价格稳定使命构成威胁的障碍。

欧洲央行也在研究新的债券购买工具，以解决所谓的“市场碎片化”问题。拉加德表示，该工具将允许利率在“必要时”上升，作为将通胀稳定在2%目标的补充。

受此消息提振，周二意大利国债跌幅收窄，10年期国债相对于德国国债的收益率溢价收窄6个基点至191个基点，为周四以来最低水平。

自2014年推出量化宽松计划以应对通缩和主权债务危机的双重威胁以来，欧洲央行已经购买了超过49万亿欧元的债券，相当于欧元区三分之一以上的GDP。在过去两年中，欧洲央行购买的债券超过了欧元区19个国家政府发行的所有额外债券，对该地区的借贷成本产生了巨大影响。

拉加德在此前的讲话中表示，欧洲央行将调整现有的货币政策工具，或部署新的工具，以避免欧元区国债的“碎片化”，即避免负债累累的南欧国家与“欧洲火车头”德国之间的基础债券利差迅速扩大。表明欧洲各国基础债券收益率的巨大差异将阻碍欧洲央行“实现物价稳定任务”的潜力。今年，意大利和希腊基础债券与德国债券收益率之间的利差分别增加了90个基点和120个基点，为多年来的最大增幅。

在加息问题上，拉加德支持欧洲央行根据市场预期在7月加息25个基点。但它周二强调，如果通胀构成威胁，欧洲央行将更及时地采取行动。如有必要，9月份的加息幅度会更大。

拉加德说:“欧元区的通胀率高得令人不安，预计在未来一段时间内仍将如此，这对我们的货币政策是一个巨大的挑战。”

欧洲央行将在本周晚些时候获得更多关于通胀前景的信息。经济学家预测，周五公布的欧元区6月CPI数据将达到8.5%，创历史新高。目前物价涨幅是欧洲央行2%目标的4倍多。