经济观察网记者阿鲁汉国民饮料汇源终于盼来了重生的机会。
6月27日晚间，汇源微信官方账号发布消息称，北京汇源食品饮料有限公司(以下简称汇源)重整计划已于6月24日获得通过，由北京市第一中级人民法院核准。与此同时，上海文盛资产管理有限公司在官网发布公告称，文盛资产作为重组投资方，拟出资16亿元成为汇源控股股东。
盛资本特别强调，重组后的汇源将持有汇源果汁的核心商标品牌和生产资产，聚焦主业，优化布局，涅槃重生。
此外，文盛资产也为汇源描绘了一个美好的未来——力争在三到五年内实现a股上市。据了解，本次重组的主体为北京汇源食品饮料有限公司，是原上市公司中国汇源果汁集团有限公司(以下简称“汇源果汁”)的全资子公司。根据汇源果汁此前的公告，北京汇源食品饮料有限公司持有汇源的注册商标。盛资产称，汇源是汇源体系的核心企业。
关于债权、上市和16亿投资
盛资产官网发布的公告详细介绍了参与重组的过程和方案。
2021年7月16日，经债权人申请，法院裁定汇源进入重整程序。在北京一中院的指导和监督下，在债权人的大力支持和破产管理人的专业协助下，文盛资产作为重组投资方，对汇源的资产负债和企业价值进行了梳理，形成了重组投资方案。2022年5月20日，汇源第二次债权人会议成功召开，各组债权人全票通过汇源重组方案。2022年6月24日，北京一中院裁定核准汇源重组方案。
盛资产称，汇源总负债约80亿元，乐观情况下破产清算普通债权偿还率为6.1%。以现有资产清偿债务会极大损害债权人权益。作为重组投资方，文盛资产提出的重组方案核心是“稳存量、降成本、促增量、强治理”。根据债权类型，对债权人采取不同的补偿方式:职工债权、税收债权一次性以现金清偿；以财产担保的债权以债务留置方式全部清偿；100万元以下的小额普通债权以现金方式一次性清偿，100万元以上的普通债权以债转股方式全额清偿。
通过上述结算方式，汇源的债务结算率有望从模拟清算下的6.1%提升至全额结算。同时，文盛资产也将为汇源设计最佳的证券化方案，力争在三到五年内实现a股上市，有望为可转债债权人和投资者带来可观的回报。
据盛资产介绍，其作为重组投资方，出资16亿元成为汇源控股股东，部分用于支付汇源破产费用和偿还小额债权，90%以上用于升级壮大汇源生产经营。
文盛资产是谁？
汇源新控股股东文盛资产是谁？
据其官网介绍，上海文盛资产管理有限公司是国内领先的特殊机遇投资管理公司，注册资本为114，155，738元。公司创始人周志杰先生于2003年成立浙江文华控股有限公司，开始涉足不良资产领域，主要投资政策性剥离形成的不良资产。2006年，由浙江文华控股有限公司和珠海乔博投资咨询有限公司(外资)共同投资成立上海文盛投资管理有限公司。2015年，上海文盛投资管理有限公司完成股份制改造，成为现在的上海文盛资产管理有限公司。
公司主营业务为资产包业务、不良房地产业务和企业重组业务。
文盛资产还是今年5月刚刚退市的国内知名女装公司拉夏贝尔的大股东。在公开报道中，该公司总裁张颖表示，拉夏贝尔与大股东文盛资产达成协议，文盛资产的主要工作是帮助拉夏贝尔走出债务困境。
汇源的债务危机
文资产还在官网表示，在制定重组方案的过程中，已经为汇源未来设计了最好的上市方案。希望能对汇源的重生有所帮助。
2021年1月18日，中国汇源果汁集团股份有限公司(汇源果汁)在停牌三年后从HKEx退市。事情的源头是2018年3月，汇源果汁出现债务危机。在未经董事会批准、签署协议并向社会公开的情况下，汇源果汁向汇源集团下属的北京汇源饮料食品集团有限公司出借42.75亿元贷款。此后，HKEx一直参与调查。
这也暴露了汇源果汁的诸多管理漏洞和经营困难。截至2017年6月，汇源果汁债务高达115亿元，其中银行贷款接近70亿元。为了复牌，汇源果汁做了很多努力，从连本带利返还相关资金，到创始人朱新礼退出董事长一职，但最终都失败了。
汇源果汁为什么会在这里？文资产对此也有介绍:2009年，商务部因反垄断终止了可口可乐公司控股中国汇源果汁集团有限公司24亿美元的交易。汇源系的全产业链布局，在上述交易中投入巨额资金，为后续经营埋下债务隐患。
汇源，即文圣资产重组的主体北京汇源食品饮料有限公司，作为汇源体系的核心企业，在经营过程中承担了更多的融资职能，为关联方融资提供了巨大的担保。在国际国内经济下行压力下，加上几轮疫情叠加，关联方债务违约，汇源流动性风险发生，债务风险全面爆发。
离开汇源商标
一位接近汇源的人士告诉经济观察报，汇源重组的核心在于“巨大的品牌价值”。盛资产还强调，重组后的汇源将持有汇源果汁的核心商标品牌和生产资产，还提到“本次重组使汇源果汁的商标品牌得以完整保留”。
事实上，在汇源果汁的自救路上，“商标”一度成为其讨价还价的筹码。2019年，汇源果汁提出方案:旗下全资子公司北京汇源食品饮料有限公司与另外两家公司成立合资公司。合伙人出资36亿，占股60%，汇源以资产形式占股40%，包括汇源的注册商标。“汇源也可以从这种长期合作中获得稳定的业务订单和持续的经营性现金流”，汇源当时是这样解释合作的。然而，该计划最终告吹。
汇源果汁在陷入债务困境的同时，业务仍在正常推进。据广东省食品安全促进会副会长介绍，汇源果汁在中国果汁饮料细分市场仍有30%的份额。在过去的两年里，公司的动荡带来了销售额的个位数波动。而品牌和市场是汇源的优势资产。
汇源果汁也在不断推出新产品。据统计，今年该公司已推出吉时红山楂复合果汁饮料、砂糖橙汁饮料、柿子醋饮料等。今年4月，汇源果汁公布了汇源NFC产品的新品牌代言人。
截至记者发稿时，文盛资产和汇源均未对重组计划的进展和管理层的变动做出进一步回应。
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阿鲁汉经济观察报记者
大消费新闻部总监
专注快消品和健康行业报道，深度聚焦行业、公司和人物。
