4月底以来，HJT电池板块高歌猛进，板块指数反弹超过80%，再创历史新高。
除去高景气度光伏电路的“天然”市场热度，转换效率再创新高，非硅成本大幅下降，行业扩产预期，也是该板块市场火热的“引擎”。
HJT的转换效率达到了新高！
据隆基绿色能源官方信息，近日，经哈梅林太阳能研究所(ISFH)测试，隆基M6全尺寸电池光电转换效率达到26.50%，刷新大尺寸单晶硅光伏电池效率世界纪录。
随着传统的PERCP单晶光伏电池接近其效率的天花板，HJT电池正在与拓普康电池争夺下一代主流技术路线的地位。相比拓普康等连续技术，HJT这种“颠覆性”技术虽然在生产线和技术上与Prec时代不同，但在性能上有很多优势。因此，刷新历史纪录的HJT电池无疑给市场注入了一剂“强心剂”。
安信证券郭、范在《光伏产业HJT商业化系列专题报告(四):从颠覆性技术的角度看HJT电池商业化》中指出，HJT电池技术拥有未来在众多电池技术中脱颖而出的“杀手锏”:
(1)性能:①与其他电池技术路线相比，具有更高的光电转换效率，降低了调平电源成本(LCOE)，使HJT组件在未来光伏发电系统中更易被接受；
②作为平台级技术，与下一代钙钛矿电池技术融合，形成叠层电池更顺畅，突破了晶体硅太阳能电池的范畴。
(2)降低成本:①HJT电池更支持晶圆薄化的发展趋势，有望大幅降低未来电池最大成本——晶圆的成本，直击电池行业痛点；②“银包铜”技术的产业化和设备成本的降低，也可以在一定程度上降低每瓦HJT电池的生产成本。HJT电池有望成为未来高性价比的电池技术。
非硅成本大幅下降。
尽管未来叠层电池的效率和潜力，市场对其HJT电池充满信心。但由于其成本较高，市场一直担心其降成本不及预期，从而影响其商业化进程。
不过，目前HJT电池的非硅成本已经大幅下降。
中银国际李克伦在电力设备行业光伏异质结电池系列报告之九中表示:HJT，转换效率再创新高，经济拐点临近:
降低银浆成本是HJT降低成本的核心。根据华展新能源官方信息，近期华展通过SMBB等技术的应用，将M6单银浆消耗降低至150mg/片以下，并提高了叠加电池的转化效率和生产线产量。据估计，HJT电池的非硅成本最近已降至约0.35-0.4元/W，比去年同期下降约40%。
展望后续成本降低路径，中银国际预计，随着HJT电池浆料消耗和银消耗的逐步降低，以及浆料国产化的推进，HJT电池的非硅成本有望在2022年底降低至0.3元/W左右，后期进一步降低至0.25元/W。
扩大生产和降低成本的共鸣
展望行业扩产前景，德邦证券倪正阳表示，HJT低温工艺使电池温度系数更低，在整个生命周期内产生更多的电量，也为硅片减薄提供了更大的潜力。预计6月底至第三季度，HJT将迎来订单与降成本的共振，几项发电新技术开发期间边际变化很大:
6月23日，金刚玻璃召开光伏异质结技术交流会暨4.8GW高效异质结电池及组件项目启动会。金刚异质结模块量产功率达到70W+，异质结高效模块电池正式进入25%+高转换效率新时代。
结合此前华声4.8GW双面微晶扩产计划，REC India将4.8GW设备订单授予麦威，以及今年隆基建设的HJT RD和中试线，预计2022年HJT工业20-30GW扩产实现确定性较高。
