特殊目的实体(Special Purpose Entity,简称SPE)，在欧洲通常称为特殊目的载体（Special Purpose Vehicle，简称SPV），是为了特殊目的而建立的法律实体，它在资产证券化中起到重要作用。在美国，SPE的兴起是在20世纪70年代到80年代的金融服务行业。实际上，目前大多数SPE的应用是在资产支持证券（ABS）市场。SPE通常采用公司、信托或合伙形式。SPE通过一系列专业手段降低了证券化的成本，解决了融资困难的问题，而且通过风险隔离降低了证券交易中的风险。SPE方便于银行资产负债表管理以及创造新的投资资产等级，因此令银行和投资公司受益。SPE通常是在资产负债表之外、破产隔离、私营的实体，且可以是在岸的或离岸的。
特殊目的实体(Special Purpose Entity,简称SPE)
在欧洲通常称为特殊目的载体（Special Purpose Vehicle，简称SPV）
是为了特殊目的而建立的法律实体，它在资产证券化中起到重要作用
SPE方便于银行资产负债表管理以及创造新的投资资产等级
第一步，识别出实体的相关经济活动。本案例相关经济活动是确定贷款项目、负责作出有关股票质押贷款发放、管理和清收的一切决策（包括尽职调查及条款商议、市值监控、追加质押通知和强制平仓等）。
第二步，相关经济活动是否在设立实体时就已经明确（设计目的），如果是，则主导实体设立的主体（投资人）是具有权力的一方，直接进入第五步；否则，进入第三步。本案例中，该资管计划的设立目的是募集资金用于发放小额股票质押贷款，并且该计划是由证券公司发起，无其他发起人参与，因此，该证券公司能够主导该资管计划的设立和设计，是具有权力的一方，可直接进入第五步。
第三步，识别实体中哪个机构对相关活动进行决策（即实体的组织设计），如股东会、董事会或者执行董事、投资决策委员会、执行团队等。本案例中，该资管计划未设立针对股票质押贷款业务相关的类似表决机构，由第二步判断证券公司是具有权力的一方。
第四步，根据机构的议事规则（注：相关活动的否决权属于实质性权利，不是保护性权利）识别出谁（即决策人）主导这个机构作出决策。本案例中，该资管计划未设立相关机构，因此也就没有此类议事规则，由第二步判断证券公司是具有权力的一方。
第五步，如果其他投资者具有罢免权或者无条件辞退上述具有权力的一方的权力，该权力是单独一方拥有，则属于实质性权力，表明该具有权力的一方不具有控制；如果所有方均有，则属于保护性权利，表明拥有权力的一方是唯一拥有权力方，进入第六步。本案例中，仅在全体优先级权益人三分之二以上表决通过时，可以罢免证券公司，该罢免权属于保护性权利，不存在具有权力的其他方，证券公司是唯一拥有权力方。
第六步，实体的可变回报是否分类，如果分类，需要识别哪个类别的可变回报与实体的经营活动最相关，并进入第七步，否则直接进入第八步。本案例中，该资管计划的可变回报被分类为优先级和劣后级，其中，优先级享有固定回报，劣后级则不具有固定回报，吸收了来自信用/利率风险的损失，二者具有显著不同的性质，劣后级与实体的经营活动最相关。
第七步，拥有权力方是否是获得与实体的经营活动最相关的可变回报的主要方（最大或者相同或者略低），如果不是，进入第八步；如果是，进入第九步。本案例中，证券公司作为唯一的劣后级权益人，无固定收益，享有全部与该资管计划经营业绩最相关的可变回报，属于主要方。
第八步，应考虑该拥有权力方取得的其他回报（包括提供的服务的回报）并加总，如果与其提供服务的类似市场价格相当（参考标准：资产管理人获得的总收益占被投资产品当期总收益的比例为20%），则该拥有权力方是代理人，不具有控制；否则，进入第九步。本案例中，证券公司不再享有其他回报，通过第七步可知其享有全部最相关的可变回报，属于主要方。
第九步，考虑承担的风险，如果承担了最大的风险敞口，则属于控制；否则，进入第十步。本案例中，证券公司不享有固定回报，承担了吸收来自信用/利率风险损失的风险，相对于优先级权益人，承担了最大的风险敞口。
第十步，计算拥有权力方获得的可变回报是否重大，如果不是，很可能是代理人；如果是，则其属于控制方。此时，需要注意，在计算证券公司所享有的回报比例时，应当在相同层级、相同性质的回报之间进行比较。本案例中，证券公司所享有可变回报的比例，应按上述观点一的计算方法，即100%享有劣后级回报，而不应按观点二的方法，将性质不同的回报混合加总计算。
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