2月7日，安徽沿江熟料价格上涨30元/吨；2月11日，粤东熟料价格上涨30元/吨，云南多家水泥企业各类水泥价格上涨50元/吨。
有一段时间，水泥涨价的幅度开始扩大。
在涨价潮的推动下，主要水泥股也开始上涨。自2月7日虎年开市以来，水泥板块整体涨幅已达9.31%。许多股票表现良好。2月17日，水泥板块上涨0.2%，金元股份上涨4.63%，华新水泥、四川马爽、万年青、海螺等多家公司跟进。
01短期来看，水泥涨价的主要原因在于供求问题。
供应方面，1月份需求淡季，水泥企业开工率较低。据卓创统计，磨机开工率和熟料储存率分别为7.2%和46.8%，较节前分别下降9.7%和5.9%。近日，国家发改委、工信部等四部门联合发布了《高耗能行业重点领域节能降碳转型升级实施指南(2022年版)》，其中提到，到2025年，水泥行业能效基准水平以上熟料产能占比达到30%。预计到2022年，行业供给能力同比下降0.1%。
国信证券的报告显示，春节后第一周，国内水泥市场需求受淡季因素和持续雨雪天气影响，市场需求尚未启动，仅有少量袋装库存需求，工程和搅拌站基本处于停顿状态。大部分水泥企业实行错峰生产，停产检修。预计正月十五以后，随着建设项目和搅拌站的复工，水泥需求将逐步启动。截至2月11日，全国P.O42.5高标准水泥均价为515.7元/吨，环比微跌0.39%，库容比为63.1%，环比下降2.1个百分点。
需求方面，日前全国人大强调，要推进制造业产业链强化和产业基础再造，加快新型基础设施建设、重点领域节能降碳技术改造等。，扩大有效投资。去年底，中央经济工作会议明确经济重心将回归“稳增长”主基调，指出当前国内经济发展面临“需求收缩、供给冲击、预期减弱”三重压力。今年经济工作要稳，建议基建可以适度提前投资。财政部已经提前发布了2022年新的地方政府债务限额17880亿元。其中，一般债务限额3280亿元，特殊债务限额1.46万亿元。新的地方债务限额已经到位，这对水泥的重要需求方——基建领域无疑是利好。
此外，水泥的主要能源材料煤炭的价格在1月份处于冬季供暖高峰，并受到央行降息和春节假期的影响。煤炭处于低库存状态，年初以来一度较高。这从秦皇岛港动力煤市场的报价走势就可以看出来。
总而言之，供需趋紧，加上原材料价格上涨，短时间内支撑了水泥价格。
02展望未来，水泥价格预计将长期上涨。
最重要的支撑在于中国实现“碳中和”的决心。目前，水泥生产的碳排放量占全球二氧化碳排放量的7%以上。可以说，减少水泥行业的碳排放是实现“碳中和”的重要环节，也是清理产能的重要目标。同时，水泥是不可再生资源。随着开采的不断进行，稀缺性也在增加，供应端的收紧有望托起水泥价格。
需求方面，水泥产品回收成本高，一般都是一次使用。未来，随着全国各地基础设施建设适度超前，一大批重点基础设施建设投资项目将集中开工，这将明显刺激水泥需求。而且在中国的政治体制下，未来的基建项目不会停止，还有巨量的城市更新和道路修复，这些都落在可消耗的水泥上，从而保证了水泥企业未来的业绩。
不过，水泥股之前已经大幅回调。一是由于能源消费的双重控制，供给端和需求端双双下降，而煤炭等原材料高位波动，挤压了水泥行业的利润。二是受下游房地产影响。众所周知，水泥等建材的重要消费者是房地产行业。但近年来，由于国家调控政策的实施和“住不炒”理念的反复强调，房地产行业持续降温。2021年4月，新开楼盘总面积。
但现在，以海螺为首的水泥股经历了漫长的价格回调。自2020年8月以来，海螺市值下跌超过27%。我认为，属于房地产领域的泡沫已经被切断了很多。
中银证券认为，2022年支撑水泥需求的逻辑主要是2021年下半年专项债券加速发行有望在2022年上半年形成基建需求，专项债券发行时间提前，因此2022财年的确定性较高；而且2022年经济下行压力大，基建和房地产作为经济增长的驱动力，政策放松的可能性更大。目前中央已经多次释放宽松信号。
截至2月11日，地方政府新发行专项债券已达5416亿元，占“事前审批”专项债券的37%，其中1月份发行4844亿元。专项债额度早释放、早发行、早使用专项债有望推动基建端率先发力，水泥行业将率先受益。
