面对炒股巨亏，有投资者在互动平台上对云南白药表示，“公司民族产品仍需加速扩张，无限实业空需要投入数百亿以上。我真的不能理解我怎么会沉迷于二级市场。这个错误太低级了！”
10月27日晚间，云南白药发布的前三季度报告显示，公司7-9月营业收入92.79亿元，同比增长9.98%；归属于上市公司股东的净利润6.48亿元，同比下降63.94%。纵观前三季度整体业绩，云南白药1-9月营业收入283.6亿元，同比增长18.52%；归属于上市公司股东的净利润24.5亿元，同比下降42.38%。
1-9月，云南白药遭遇炒股以来最大亏损，产生公允价值变动收益-15.54亿元，同比下降396.58%。云南白药表示，这主要是交易性金融资产持有期间的公允价值变动损益。
10月28日，云南白药对新京报壳财经记者表示:“我们收到了各方面的批评和指正。事实上，我们一直坚持自己的主业。至于证券投资，我们当时入市主要是为了提高资金使用效率。事情发展到现在的局面，其实我们的立场已经降低了。目前公司对投资标的非常谨慎。未来将逐步优化投资结构，逐步退出证券投资。”
贝壳财经记者统计云南白药证券投资情况发现，2019年以来，云南白药沉迷于股票、债券、基金等投资。今年10月，云南白药还发布公告称，全资三级子公司海南云帆私募基金管理有限公司已完成私募投资基金备案。
不出所料，10月28日，云南白药股价大跌，一度下跌8.57%，最终收盘下跌3.89%。
自2021年2月10日至今，云南白药市值缩水879亿元。
【炒股第三年，云南白药哪来的15亿亏损？小米上半年亏损6亿仓位】
云南白药三季度报告显示，公司产生公允价值变动收益-15.54亿元。果壳财经记者发现，事实上，云南白药上半年的股市状况已经很糟糕。
云南白药半年报显示，公司上半年公允价值损益为-8.6亿元，其中交易性金融资产损失为7.3亿元。按投资额计算，云南白药2020年上半年投资额为48.9亿元，今年上半年变为20.8亿元，变动幅度为-57.42%。
半年报显示，截至6月底，云南白药持有小米集团、伊利股份、恒瑞医药、通威股份、中国抗体、腾讯控股6只股票，持有易方达裕丰回报债券、郭芙鼎立纯债等基金。
今年1-6月，云南白药投资小米集团、伊利、恒瑞医药、通威亏损不少，其中小米集团6亿，伊利1.7亿，恒瑞医药1.8亿，中国抗体5038万。
果壳财经记者发现，7月至今，小米集团、恒瑞医药、中国抗体股价仍呈现整体下跌态势，伊利股份出现反弹。以此计算，如果不清仓，云南白药三季度在上述股票上的投资亏损也可能增加。
回顾其投资历史，云南白药投资的股票远不止这些。2019年上半年，云南白药开始投资证券。截至2019年6月底，已向上市公司九州通投资近3亿元，斥资3.6亿元买入港股雅各布森研究制药股份。
到2019年底，云南白药的投资规模进一步加大。红塔证券、中国抗体、部分债券基金成为云南白药的投资选择。2019年12月31日，云南白药持有的证券投资中，初始投资成本已超过72亿元，2019年产生的收益为4亿元。
2020年，云南白药投资规模继续扩大，大量购入腾讯控股、小米集团、贵州茅台、伊利股份、中国生物、恒瑞医药等股票。截至2020年底，其持有的证券投资初始投资成本已达138.33亿元，2020年证券投资收益为23.3亿元。
2021年以来，云南白药投资的股票大多表现不佳，因此对手的股票被大范围清仓。比如九州通、雅各布森研究药业、红塔证券、贵州茅台，都没有出现在云南白药半年报的证券投资名单中。
【股票亏损背后的投资飞跃:云南白药也将做112亿元定向增发计划战略投资上海医药】
对于云南白药来说，仅仅炒股并不能满足公司的投资需求。10月14日，云南白药发布公告称，其三级子公司已完成私募投资基金备案。
云南白药表示，公司全资三级子公司海南云帆私募基金管理有限公司(以下简称“云帆基金公司”)已在中国资产管理协会完成私募基金管理人登记，云帆基金公司由公司全资二级子公司云南白药集团(海南)有限公司100%控股。
目前从云南白药旗下公司名单可以看出，该子公司是云南白药唯一一家可以提供私募股权投资基金管理服务的公司。
面对投资者的质疑，云南白药在投资者互动平台进行了回应。海南云帆私募股权基金管理有限公司的设立将有助于公司更加合理有效地管理其交易性金融资产，进一步降低公司资金运作和管理的风险。
值得一提的是，今年5月，云南白药还发布公告称，拟向上海医药投资112亿元，作为战略投资者持有上海医药18.02%的股份，成为上海医药第二大股东。
不过，云南白药对上海医药的战略投资也遭到了监管层的质疑。根据上海医药9月份发布的非公开发行反馈意见，证监会此前曾要求上海医药和云南白药说明上海医药引进云南白药是否符合规定。上海医药在回复中表示，“上海医药与云南白药的此次战略合作，有利于加强双方的创新发展能力，形成中药与大健康产业的融合和集聚效应，为公司业务发展开启新篇章。”
【股神神话破灭:股民斥责股民“错误低级”。云南白药称谨慎对待二级市场投资】
云南白药作为百年品牌和中国驰名商标，先后入选福布斯全球2000强、亚洲上市公司50强和《财富》中国500强，在Interbrand、胡润、BrandZTM发布的中国品牌排行榜中排名第一。
面对炒股亏损，有投资者在互动平台上对云南白药表示，“公司民族产品仍需加速扩张，无限实业空需投入数百亿以上。我真的不能理解我怎么会沉迷于二级市场。这个错误太低级了！”
10月26日，云南白药回应了这个问题。“公司将认真听取投资者的意见和建议。我们将审慎对待二级市场的投资，并继续一以贯之地培育主业。”
贝壳财经记者发现，2019年开始炒股的背后，是云南白药在2018年的大变局。
在云南白药的发展历程中，控股股东历经多次变更:从1997年的云南省医药总公司到1999年的云南省医药集团有限公司，再到2003年的云南云药股份有限公司，2010年的云南白药控股有限公司。2017年，白药控股为公司控股股东，但公司处于无实际控制人状态。
2018年，云南白药集团吸收合并云南白药控股。云南白药通过发行股份吸收合并白药控股。云南白药是被并购方，白药控股是被并购方。本次合并完成后，云南白药为存续方，继承和承担白药控股的全部资产、负债、合同及其他权利和义务。白药控股于2019年注销法人资格，云南白药继续处于无实际控制人状态。
数据显示，目前，云南省国有股权运营管理有限公司持有云南白药25.14%的股权；新都实业持有云南白药24.37%股权，新华都实业实际控制人陈发树个人持有云南白药0.7%股权。在此情况下，国有股权运营管理公司、新华都及其一致行动人列为云南白药第一大股东，公司处于无实际控制人、无控股股东状态。
2021年9月，云南白药也在投资者调查中回应称，吸收合并控股股东，实现整体上市后，上市公司成为医药行业产业收购和资源整合的唯一平台，从根本上解决了同业竞争的潜在风险，有效简化了管理层级，提高了经营决策效率，“形成了更加规范、市场化的体制机制，为公司外延式发展和国际化转型提供了制度基础。”
整合后，云南白药的主营业务主要包括RD、自制工业品的生产和销售，以及药品批发和零售业务。其经营范围涵盖药品、保健品、中药资源、医药流通。其主要产品有云南白药软膏、云南白药气雾剂、云南白药创可贴、云南白药牙膏等。
数据显示，云南白药2019年和2020年业绩均保持一定增长，但扣除股票投资等因素后，云南白药2019年和2020年扣非后净利润分别为22.89亿元和28.99亿元，同比增减幅度分别为-20.8%和26.63%。
另一方面，2017年以来，云南白药的毛利率一直在下降。Wind数据显示，云南白药2017年至2020年的毛利率分别为31.19%、30.55%、28.55%、27.75%。
对于热爱股票的云南白药来说，也面临着自身市值的缩水。数据显示，今年2月10日，云南白药总市值达到2054亿元，但随着医药股股价的整体回调，云南白药的股价也在下跌。截至10月27日收盘，云南白药股价报91.88元/股，总市值1175.2亿元。8个多月的时间，云南白药市值缩水879亿元。
