大盘的涨跌远没有个股的表现重要。中报前夕，业绩预期改善的股票更具投资价值，投资者可重点关注。
半年报即将到来，这个时候往往会掀起个股价格的大规模结构性调整。业绩预期好的上市公司股价会大涨，业绩预期差的会继续下跌。与投资者常说的不同的是，股价调整的关键在于预期。股票价格的变化反映了预期的变化。如果上市公司超预期业绩增长，股价就会上涨，即未来股价的变化取决于预期的变化。
事实上，上市公司的业绩并不是真的好坏，而是真实业绩与投资者预期的差异。比如处于退市边缘的上市公司，投资者预期中报净利润同比扭亏为盈。这种情况下，即使每股收益只有0.0001元，公司股价也可能连续涨停，后续可能会有一波不错的炒作。相反，如果一家公司的股价超过100元，投资者预计其中期报告宣布每股收益仅为1元，其股价可能会大幅下跌。
在中报披露季，第一批中报一般不会太难看，但有两类公司。一类是投资者非常看好的公司。如果他们的业绩表现出特别大的涨幅，将会让投资者大吃一惊。自然会极为有利。但一般这类明星公司往往要经过太多机构的研究，很难有超出预期的好消息。那么，这样的公司可以在利润分配上做文章。比如引入合适的配股，既能拉低股价，又不影响公司高价股的形象，对投资者来说是一种意想不到的好处。
另一类是不太受投资者关注的公司，突然宣布中报业绩不错，超出投资者预期。这类公司比预期的更有利，股价表现一般，这类公司的投资者也可以通过仔细研究找到。
一般情况下，投资者可以从以下几个方面来筛选业绩超预期的股票。比如在同行业中的出色表现。上市公司具有很强的行业属性，部分公司的业绩具有极强的周期性。如果一个行业上半年景气度一般，但上市公司经营业绩却出现大幅增长，那么这样的股票就是业绩超预期的股票。这个平时在其他行业的新闻里都能找到。比如，投资者可以从哪个品牌的产品在“6.18”促销中销量特别高，哪个品牌的广告经常出现等方面找到线索。
此外，部分股票存在明显的业绩瓶颈。比如他们之前一直保持业绩稳定增长，但近几年业绩开始滞涨或同比下滑。但今年中报公司的经营业绩开始出现恢复性增长，这类上市公司也属于业绩超预期的标的类别。
但投资者需要注意的是，中报业绩超预期的股票并不代表年报一定超预期。部分上市公司一季度业绩同比激增，但中报业绩平平。这类上市公司要避免，因为不属于真正超预期的股票。
投资者在选择投资标的时，也要关注机构投资者的动向。毕竟机构投资者对意外股的关注度更高，判断力远高于普通投资者。当机构投资者大量参与时，相关目标的交易量通常会大幅增加。届时投资者可以跟随机构投资者布局，安全边际更大。
北京商报评论员周
