库存大爆炸美国零售商压力山大

回顾一年前全球供应链混乱，供应中断，需求爆发，美国零售商库存处于低位，引发恐慌性补货。然而，一年后，当年的“镜像版”正在上演:供应恢复需求放缓，美国零售商库存压力巨大。他们担心商品卖不出去，不得不考虑降价清仓。在美国人对经济前景感到担忧、改变消费观念的时候，一场超市版的“跑得快”竞赛正在慢慢开始。

折扣和清理库存

当地时间周二，美国零售连锁巨头塔吉特(Target)宣布，为了给目前消费者需求最旺盛的产品腾出空间，该公司将通过取消订单和提供折扣的方式，处理掉一批疫情期间的热销产品。受此影响，第二财季的营业利润率可能只有2%左右。

打折的背后是去库存的压力。数据显示，Target第一季度的商品库存比去年同期高出43%。上月18日发布第一季度报告时，Target曾预计第二季度的营业利润率约为第一季度的5.3%，这也意味着利润指引在短短三周内被削减了一半。

值得注意的是，Target并不是唯一有库存压力的零售商，而是美国整个零售业的缩影。据统计，沃尔玛商店和配送中心的商品比去年同期多了32%，科尔斯百货公司的库存增加了40%，百思买的商品比去年同期多了9%。此外，梅西百货在财报电话会议上表示，与2021年同期相比，其库存增加了17%。

为了清理过剩的库存，大规模的降价促销活动不可避免。塔吉特表示会尽可能取消订单，或者通过打折的方式解决库存问题。然而，取消订单会导致额外罚款，打折销售也会削弱利润率。

其中，拥有大量厨房电器、电视和户外家具库存的塔吉特(Target)，在线家具销售商Wayfair，电子产品零售商百思买(Best Buy)，以及Bed Bath 等零售商的利润率可能会受到比预期更严重的影响。

对于消费者来说，今年夏天将被全面折扣所包围。但对于零售商来说，今年夏天将被高库存带来的巨大压力所包围，他们感到担忧。金融服务提供商BMO Capital Markets的分析师西蒙·西格尔(Simeon Siegel)表示:“零售商正在重新面对过去几十年遇到的问题，我们开始看到他们牺牲利润来追求增长。”

消费观念的转变

去年供应链危机席卷全球的时候，大型零售商因为怕没东西卖，花了很多钱采购。其中，沃尔玛、好市多、塔吉等零售商自己包船，保证运输。然而，今年，这成了它们受到高库存冲击的一个诱因。

Target首席执行官布莱恩·康奈尔(Brian Cornell)在接受媒体采访时表示，公司努力在2021年增加库存，以满足消费者需求。但是货物迟迟没有发货，导致货物没有及时上架。在此期间，消费者的偏好发生了变化。

近两年来，疫情在美国上空反复冲刷。零售商大规模采购笔记本电脑、家居装饰品等“流行热销”品类，持救济支票的消费者全部接受。然而，随着疫情影响的减弱和通胀的上升，美国消费者降低了普通商品的成本，将更多的钱用于服务和购买食品、燃料和其他必需品。

沃尔玛和塔吉特都在电话会议上表示，一些低收入消费者抑制了自己的消费，因为通货膨胀推高了一系列商品的价格。

与华尔街“快跑”的生存技巧类似，Brian Cornell在采访中也提到，在观察消费者应对高通胀的行为变化的同时，零售商也需要非常果断，在趋势形成之前做出决策，避免负面影响持续到下半年。

根据研究公司StyleSage的数据，梅西百货和美国柯尔百货公司百货等中档百货公司在5月中旬加大了折扣力度，对57%的产品实施了促销活动。

同样，沃尔玛在5月9日这一周对最受欢迎的商品提供高达65%的折扣，对技术和家居用品提供高达25%的折扣。而去年同期，科技产品的折扣仅为10%，家居产品的折扣仅针对特定商品。

然而，罗斯福投资集团的高级投资组合经理杰森·贝诺维茨(Jason Benowitz)也表示，尽管消费者将看到比去年更多的折扣，但可以肯定的是，零售商仍在与采购商品和雇佣工人的高成本作斗争，这可能会限制他们提供的促销活动的广度和深度。

经济前景不明朗。

Target此前表示，消费者已经将购买重点从购买电器等大件商品转移到服务项目，如餐厅礼品卡。这意味着消费者在疫情期间已经购买了电子产品、家居用品和家具，这些商品在很多年内不需要再次更换，相关消费可能会保持低迷。

此外，消费者对经济前景的担忧也深深影响着购买力。华尔街日报和全国民意研究中心联合进行的最新民调显示，美国人对美国经济深感悲观，认为美国人在最重要的价值观上存在严重分歧。

调查发现，美国人心情不好，对经济的不满达到近年来的最高水平。约83%的受访者认为经济状况很差或不太好。超过三分之一(35%)的受访者对自己的财务状况完全不满意。这是自1972年以来，美国全国舆论研究中心进行的民调中不满意度最高的一次。

此外，38%的受访者表示，他们的财务状况在过去几年有所恶化。根据半个世纪以来的民调数据，除了2007年至2009年经济衰退后的那一次，这是唯一一次超过三成的受访者表示财务状况恶化。

美国全国舆论研究中心公共事务和媒体研究副总裁詹妮弗·本茨表示，调查结果显示，高通胀是造成经济前景悲观的主要因素。

然而，有人认为零售商不必过于担心。穆迪分析公司(Moody's Analytics)高管霍一特表示，对于一些零售商来说，这是一个艰难的时刻。但大宗商品需求的潜在疲软不应被视为经济放缓的信号。商品价格通胀一直高于服务价格通胀，疫情期间消费从服务转向商品。要彻底扭转这一趋势，还有很长的路要走。

“即使你认为这种趋势永远不会完全逆转，但它还没有逆转到接近均衡的水平。尤其对于零售商来说，这是一个非常棘手的问题。”霍一特还认为，美国的库存销售比数据并没有显示出任何问题，即使以疫情前的标准来看也仍然较低。

今日北京商报综合报道