融资方联合库方重复质押华南华东多个铝锭仓单融资爆雷

融资方联合库方重复质押 华南华东多个铝锭仓单融资爆雷

融资公司联合仓储公司，将存储的铝锭反复制作仓单进行质押融资，导致无法提货，造成业主集体跑路。《中国经营报》独家了解到，华南、华东地区有多个有色现货仓库，发生铝锭重复质押融资风险。

多位业内人士对《第一财经日报》表示，此事件爆发于5月底，当时平安贸易有限公司对其位于广东佛山的金钟盛源仓储管理有限公司(以下简称金钟盛源)的铝锭货物进行提货时，却发现这些货物存在严重的重复质押融资现象，且权属不清。结果引发车主集体发货，警方介入。后来仓库里拿货的其他公司也发现有铝锭重复质押融资的情况。随着执法部门的介入，华东地区很多彩点仓库也发现了类似情况。

“据了解，作为重复质押货物的典型案例，此次事件涉及货物价值高，现货企业众多，其中涉及一些大型国企。”一位资深行业人士表示。

据第一财经记者了解，铝锭仓单重复质押融资的操作方式是，铝贸易链条上的相关融资方——联合仓储公司，对存储的铝锭重复制作仓单，对大型国企、民企、外企的贸易公司进行重复质押融资。

“这主要是现货领域的风险。目前应重点关注有色现货行业类似重复质押业务的风险暴露基数，市场对事件风险的审慎评估需要更长时间，才能逐步恢复正常的业务往来。”上述资深行业人士表示。

据了解，目前铝锭仓单已多次质押爆雷，对现货市场的影响仍在继续。

“仓单屡次质押，主要是因为贸易环节的信任危机尚未解除。华东和华南的贸易商出于对仓库货权的担忧，更倾向于抛售手中的现货。但中间商和下游商家不太愿意收货，主要是担心货权纠纷和开票问题。端午节后现货市场活跃度不高，主要是刚需成交，现货贴水略有扩大。”一位铝业人士表示。

当现货交易萎缩时，期货市场也会受到影响。

中信建投期货高级分析师王献伟表示，从基本面来看，社会库存持续下降。但由于质押事件的影响，部分货主对库存货物进行了转移，因此库存数据短期内无法反映实际消费情况。短期来看，供给端增速略有放缓。随着上海全面复工复产，下游和终端消费将继续回暖，基本面有望强劲改善。中期来看，在商品权属不明的情况下，涉及的商品短期内难以流通，后续的贸易环节可能会大幅减少。

“当前现实与预期的分裂造成了多方空的巨大分歧，也导致了近期铝价波动的加剧。短期单边行情概率较低，以震荡为主。考虑到目前事件仍可控，信心危机解除后，现货贸易将恢复正常，期现价差将逐步回归。届时，如果库存仍处于去库存状态，铝价将有强劲的反弹动力。”王献伟说。

国信期货研究咨询部主管顾峰达表示，观察现货升水的波动很重要。如果现货升水短时间承压，然后逐渐上升，则可视为市场信心恢复的重要参考指标。由于相关下游企业往往在事件负面影响后按需采购，或支持价格大幅回调，然后在底部补仓，基于当前事件影响范围不明确，建议投资者短期谨慎观望以铝为代表的有色金属。金融机构套期保值时应关注短期扰动，产业套期保值应关注当前基差变化的风险