对磷的需求正在迅速增长。
文/每日财经报道苏峰
磷化工产品包括磷肥、农药、磷酸盐、磷酸等。，广泛应用于农业、食品、阻燃、洗涤剂、电子等行业。
磷化工以磷矿为起点。磷矿是不可再生和不可回收的。是一次性矿产资源，值得关注。
资源分配和需求改善
世界磷矿资源丰富，但分布不均，中国是磷矿储量第二大国。
到2020年4月，全球共有332处磷矿床，主要分布在东南亚、中东、非洲、澳大利亚、南美、北美东部和西部，其中非洲和亚洲分别占全球磷矿资源的80%和13%。
USGS数据显示，目前全球磷矿储量总计710亿吨，其中摩洛哥和西撒哈拉储量最大，达到500亿吨，占比超过70%；中国磷矿储量32亿吨，占比4.51%，远远落后于摩洛哥和西撒哈拉。
摩洛哥和西撒哈拉拥有世界上最大的磷矿储量，但2020年产量只有3740万吨，约为中国的40%。
2021年，全球每年开采约2.2亿吨磷矿。中国是世界上最大的磷矿生产国，占全球磷矿产量的40%。2020年中国磷矿产量8800万吨，储采比仅为36，远低于世界平均水平324，过度开采问题突出。
近五年来，锂电池下游行业快速发展，带动了磷需求的快速增长。
根据GGII和EVTank数据，2016-2020年，全国锂电池出货量从64GWh增长到143GWh，CAGR达到22.26%；2020年全球锂电池出货量达到294.5GWh，同比增长26.4%。2020年，国内锂电池出货量中，动力电池对锂电池的需求占比56%，动力电池基数大，增速快，带来的锂电池需求增幅最大。
根据GGII的数据，2021年中国磷酸亚铁锂正极材料出货量为47万吨，同比增长277%。
另一方面，俄乌冲突影响全球粮食供应，粮食价格达到新的阶段高点。粮食价格上涨有助于提升农民种植积极性，粮食种植面积和产量有望逐步增加，带动磷肥和复合肥价格大幅上涨。
截至4月，磷酸一铵价格上涨至3740元/吨，同比上涨38.89%；磷酸二铵和复合肥分别涨至3580元/吨和3300元/吨，涨幅分别为26.72%和54.92%。
简而言之，对磷的需求正在迅速上升。
供应收缩
中国有26个省份拥有磷矿资源，集中在湖北、湖南、四川、贵州和云南，约占全国磷矿储量的81%。其中，湖北磷矿储量63.4亿吨，约占29.4%，居全国首位。同时，国内近90%的磷矿为中低品位磷矿，平均品位仅为16.85%。因此，我国磷矿资源总体呈现富矿少、贫矿多、开采难度大的特点。
2016年是国内磷矿资源供应的转折点。此前，磷矿的开发在很长一段时间内都在增长。2016年以后，随着供给侧改革和一系列环保文件的出台，磷矿产量明显下降。
目前磷矿产量比2016年下降了近40%。预计未来我国磷矿开采进度将进一步受到环保和资源的制约。在下游应用需求激增的背景下，供需偏紧的局面有望持续，磷矿也将受益于行业的高景气度实现价值增长。
作为中国最大的磷矿生产企业之一，天华年产原矿1450万吨，化肥876万吨，擦洗浮选618万吨，浮选750万吨，磷矿资源近8亿吨。具有湿法净化磷酸和磷酸二氢铵的生产能力。
自身磷矿及配套产业链下，具有较大的成本优势，主营产品市场持续繁荣，业绩在顺周期背景下保持良好态势。同时，积极延伸产业链，布局新能源产业链。目前，公司10万吨/年精磷酸项目正在建设中，预计2022年建成。2万吨/年电子级氢氟酸项目年底投产，5万吨/年六氟磷酸锂、3万吨/年污水氟化氢项目快速推进。
兴发是国内磷化工行业的龙头企业。目前拥有磷矿415万吨、黄磷16万吨、精磷酸盐18万吨、草甘膦18万吨、有机硅单体36万吨、湿电子化学品8万吨的产能。构建了完整的上下游一体化产业链，形成了“矿电一体化”、“磷硅盐协同”、“矿肥结合”的独特产业链优势。
随着磷矿资源被列为国家战略资源以及一系列环保政策的出台，磷矿开采将继续受到限制。公司磷矿储量丰富，提前锁定市场份额，有利于继续向下拓展业务。此外，公司与华友钴业合作磷酸亚铁锂项目。随着新能源汽车的不断加码，叠加磷酸亚铁锂动力电池普及率的不断提升，公司有望持续受益。
新阳丰是中国领先的复合肥企业。随着复合肥进入景气周期，公司加速布局磷酸铁赛道，产业优势将进一步巩固。
公司年产复合肥708万吨，磷酸一铵185万吨，磷酸二氢铵15万吨。磷肥龙头企业稳定。由于国内供给侧改革和“三磷”整治政策，国内磷肥供给受限，落后产能被清理，行业集中度进一步提高，磷肥竞争格局优化。预计未来强者恒强的趋势会逐渐形成。此外，随着农民对肥料质量要求的提高，公司积极创新，大力开发新型复合肥。2021年新增新型复合肥50万吨以上，全部为新型肥料，包括水溶性肥料和优质经济作物专用肥。未来，人们对食品安全和质量要求的提高将保证新型复合肥价格的稳定增长。
需求上升，供给有限，磷化工行业景气周期将大概率持续，占据上游矿石资源的企业将持续受益。
