美联储加息个基点，为年来最大幅度加息，美股大涨，股怎么走？

美联储加息75个基点，为1994年来最大幅度加息，美股大涨，A股怎么走？

联邦公开市场委员会(FOMC)当地时间周三公布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，为1994年以来最大加息幅度。

美联储在一份声明中表示，高度关注通胀风险，并“坚决承诺”将通胀率恢复至2%，并重申继续加息是合适的。美国经济在2022年第一季度扭转了下滑趋势，目前正在增长。FOMC成员以10比1的投票结果通过了利率决议。

今年3月，美联储将联邦基金利率的目标区间从接近零的水平上调了25个基点，启动了抑制通胀的紧缩周期。5月初，美联储宣布再次加息50个基点。

OIS互换显示，美联储将在7月加息75个基点，7月和9月合计加息140个基点。

FOMC最新的经济预测上调了通胀预期，下调了经济增长预期。PCE在2022年、2023年和2024年底的通胀预期中值分别为5.2%、2.6%和2.2%(3月份的预期分别为4.3%、2.7%和2.3%)。2022年末、2023年末和2024年末，预计GDP增速中位数分别为1.7%、1.7%和1.9%(3月预计分别为2.8%、2.2%和2%)。预计美联储将于2024年开始降息。

最新位图显示美联储2024年开始降息，2022年底、2023年底、2024年底联邦基金利率

在利率决定后的新闻发布会上，美联储董事长鲍威尔再次强调，美国的通货膨胀率过高。美联储高度关注高通胀风险，并坚定致力于降低通胀。鲍威尔说，在接下来的几个月里，他将寻找通货膨胀下降的有力证据。下一次会议最有可能加息50个基点或75个基点。预计加息75个基点的举动不会成为常态。

鲍威尔记者会要点摘要:

1.预计加息75个基点的举动不会成为常态，下一次会议最有可能加息50个基点或75个基点；

2.坚定承诺让通胀下降，劳动力市场极度紧张，再次强调通胀过高；

3.美联储看到经济已经放缓，但仍处于健康的增长水平。美联储不会试图引发经济衰退；

4.没有理由认为量化紧缩会导致流动性不足的问题，市场似乎并没有受到量化紧缩太大的影响；

5.大宗商品价格波动可能使美联储失去软着陆的可能性，这是一个不确定性很高的环境；

6.希望年底前能把利率维持在3%-3.5%的偏紧水平。

/ 市场表现 /

美股尾盘上涨，三大股指全线收涨。道指上涨1%，标准普尔500上涨1.46%，纳斯达克上涨2.5%。

国际贵金属期货普遍上涨，COMEX黄金期货上涨1.25%，至1836.1美元/盎司，COMEX白银期货上涨3.51%，至21.69美元/盎司。

国际油价全线下跌，美油7月合约下跌2.61%，至115.83美元/桶。8月石油合约下跌1.88%，至118.89美元/桶。

纽约尾盘，美元指数下跌0.58%，至104.86，非美货币普遍上涨。欧元上涨0.26%至1.0443，英镑上涨1.48%至1.2175，澳元上涨1.83%至0.70，美元兑日元下跌1.21%至133.83，美元兑瑞士法郎下跌0.76%至0.76。

美债收益率集体下跌，3个月期美债收益率下跌15.34个基点至1.659%，2年期美债下跌23.8个基点至3.201%，3年期美债下跌23.8个基点至3.362%，5年期美债下跌22.4个基点至3.372%，10年期美债下跌18.9个基点至3.291。

/ 全球分析机构首次解读//

外汇分析师西蒙·哈维(Simon Harvey)在评论美联储6月份的利率决定时表示，美联储加息75个基点在很大程度上已经包含在货币市场定价中。无论是最新的决定还是位图的调整，金融市场的反应都是有限的。哈维表示，市场正试图衡量美联储对即将公布的通胀数据的敏感度，以及FOMC今年加息的意愿明显高于中性。

Allspring Global Investments投资策略师Brian Jacobsen:为了降低通胀，美联储愿意让失业率上升，并冒着经济衰退的风险。考虑到加息，这对于鲍威尔来说并不是沃尔克时刻，但他这次的举动就像是迷你版的沃尔克。

安联首席经济学家穆罕默德·埃里安:美联储在大幅加息的同时，也在提前加息。不同寻常的是，美联储还惊人地下调了经济增长预期。与滞胀基线一致，衰退的左尾更宽，右尾更细。

巴克莱银行分析师Ajay Rajadhyaksha和Jonathan Millar:预计7月美联储不那么鹰派，美联储可能会在下个月放缓加息步伐，加息幅度调整为50个基点。最后，家庭开始对高通胀和实际工资负增长做出反应。信用卡数据显示，过去一个多月消费节奏放缓，5月零售数据低于预期。而住房工资也出现疲软迹象，这将支持温和加息。

/ A股市场提前博弈 /

6月15日，美联储利率决议前，a股早盘强势，沪深三大指数强于同期亚太市场主要指数。

上证综指一举突破3300点关口，午后一度涨逾2%。但沪深两市尾盘均出现大幅下跌，部分资金获利回吐。

6月15日，沪深两市2097家公司股价上涨，2516家公司股价下跌。沪深两市成交额明显放大，两市成交额达1.29万亿元，创2月24日以来新高，位居年内第三。

券商、保险公司、银行大幅上涨。房地产、家用电器、建材、建筑、教育板块表现较好。而前期表现较好的汽车、油气、煤炭等板块则表现低迷。

虽然a股下行了，但还是有两个亮眼的市场指标，说明一些金融信心还在。

一、深市和深市主力资金全天净流入101.08亿元。其中，创业板主力资金净流入22.99亿元；沪深300主力资金净流入190.8亿元。今年以来，主力资金大多是净流出。资金主力选择6月15日，美联储利率决议前，净流入超过100亿，对a股是一个明显的看涨信号。

二、对境外央行政策更敏感的北向资金，6月15日全天流入a股。Wind数据显示，北上资金净买入133.59亿元，这是近11个交易日内第四次持仓量增加超百亿元；其中，沪股通买入77.6亿元，深股通买入55.99亿元。

/ 美股还没跌到谷底？//

美股的主要问题还是基本面，美股公司利润下滑是美股交易的核心主题。

CICC认为，随着时间的推移，不断上升的紧缩压力所带来的金融条件的收紧，也会导致衰退忧虑的增加和动摇的减少空。本质上，这就是市场所担心的，即在通胀、收缩、增长的“不可能三位一体”中找不到最优解。

该机构继续解释称，第一季度美股的表现，特别是一些领先的零售和科技公司的指引不及预期，这使得市场担心后续的增长放缓，而金融条件的收紧和高通胀也会增加增长的压力。该行预计美股收益仍有下调空。通常，负面情绪调整会持续一到两个季度。

/ “内向” /

a股要面对的外部因素不仅仅是美联储一家央行的收紧，而是多家央行的一致行动。6月16日，除了美联储之外，巴西、瑞士和英国的央行也举行了利率决策。

但由于中国、欧美等发达国家经济周期错位，a股与海外交易的逻辑不同。a股现阶段的主题是估值修复，交易型经济正在复苏，“独立行情”很可能会持续。

红塔证券点评5月经济数据称，5月经济数据分项均有所回升，部分影响明显的指标同比增速也回升较多。随着后续疫情影响的进一步减弱，国内经济有望进一步修复，分项指标有望回到疫情前的运行区间。

安信证券研究报告称，对于外部因素，美股交易紧张持续，a股有望保持“以内为主”，负面影响将明显弱于之前。综上所述，对于当前“稳增长、高景气、疫后复苏、全球通胀”四条主线，建议亮，更倾向于未来市场解读仍遵循“稳增长兑现、高景气转好”的交易逻辑。需要提醒的是，随着稳增长政策的出台，提振消费，尤其是汽车等耐用品消费将成为稳增长的重要举措。

华安证券认为，疫情之外的紧缩扰动依然存在，但由于盈利支撑和政策保障，市场有望震荡上行。下半年a股最大的支撑来自于随着增长底部的回升，企业盈利的大幅改善。最大的制约来自对美国经济衰退的担忧，引发美股的调整，进而打压a股的风险偏好。强劲的内部盈利支撑全年稳增长政策叠加，有望推动市场上行。

国源证券表示，短期强势反弹可能接近尾部，政策刺激和信心恢复的逻辑已经充分反馈，即将进入“效果验证期”。切换过程中可能会有波动[/S2/]；中期反转有待进一步验证，长期改善不变。如果基本面和企业盈利能够企稳回升，a股有望忠妻，走出上涨行情。

(Wind综合自Wind金融终端数据、机构研究报告等。)