美联储货币收紧对股市影响

以史为鉴：在美联储放松政策前，美股不太会触底反弹

“跌跌不休”的美股何时见底？

从历史上看，在美联储加息周期中，美股通常在美联储放松货币政策之前无法触底。今天美股的抛售很可能只是一个开始。

根据高盛全球市场策略师Vickie Chang的说法，自1950年以来，标准普尔500指数已经17次下跌了至少15%。其中，有11次是在美联储再次转向放松货币政策时，股市触底反弹。

今年以来，标准普尔500指数下跌了23%，可以说是自1932年以来最糟糕的上半年。

然而，美联储的加息进程远未结束。美联储上周加息75个基点后，市场普遍预计美联储将在7月加息50或75个基点。之后，由于美联储将继续对抗通胀，加息的步伐不会停止。

美股可能不会继续快速下跌，但也远没有跌到尽头。

加拿大帝国商业银行首席投资官大卫·多纳贝迪安认为:

我不认为市场会继续以这么快的速度下跌，但是真的很难说市场已经跌到底部了。

他表示，目前不鼓励客户尝试“逢低买入”。他认为，即使经历了严重的抛售，美国股票看起来仍不便宜:

市场对未来的利润预测仍然过于乐观。
我们的感觉是，如果下一个通胀数据再次非常高，美联储可能会更大幅度地加息，从而给美国股市带来更多风险。
美联储能避免衰退吗？

市场担心美国经济随时可能陷入衰退。无论是紧缩的货币政策，高通胀，零售和消费者信心，房地产和其他相关数据，市场对美国经济的疲软感到担忧。

更让市场担心的是，虽然美联储想对抗通胀，但加息给美国经济带来了额外的风险，可能导致未来经济衰退。越来越多的投资者对美联储主席鲍威尔关于美联储的行动“不会导致衰退”的言论持悲观态度。

摩根大通资产管理公司首席全球策略师大卫·凯利认为:

美联储加息的举动增加了美国经济从今年或明年初开始衰退的风险，也增加了美联储无法在那么长时间内继续加息的风险。如果美联储暗示可能考虑在一年内降息，我不会感到惊讶。
这波熊市会在今年结束吗？

美国银行分析师认为，这波熊市不会持续太久，今年10月应该结束，但会继续下跌18%。

美国银行首席投资策略师Michael Hartnett认为，以史为鉴，美股此轮熊市可能在10月结束。届时，标准普尔500指数可能跌至3000点左右，仍比目前水平低18%左右空:

标准普尔500指数自上而下的平均跌幅为37.3%，熊市平均持续289天。历史无法准确指导未来，但参考以上数据，SP目前的低点在3000点左右，本次熊市将于2022年10月19日(黑色星期一35周年)结束。

Hartnett认为，美联储收紧政策时“总会打破一些东西”，美国经济衰退和股市暴跌可能是熊市的最后两站。一旦尘埃落定，机会就来了:

过程大致如下:通胀冲击(2021年下半年开始)-利率冲击(2022年上半年)-衰退冲击(2022年下半年)-崩盘(尚未完全完成)。一旦全部完成，2023年下半年尘埃落定，机会就来了。