[浙商基金FOF投资总监鱼雨表示，随着个人养老金投资政策和规则的实施，预计FOF养老产品将会快速增长。对于个人而言，通过个人养老金账户投资养老FOF产品，可以享受税收优惠政策，分享资本市场长期发展的机遇。]
养老金第三支柱迎来新进展。
证监会24日公布新起草的《公开募集个人养老金投资证券投资基金管理暂行规定(征求意见稿)》(以下简称《暂行规定》)，向社会公开征求意见。
《暂行规定》明确了政策的适用范围和业务发展原则。其中提到，在个人养老金制度试行阶段，计划在最近四个季度末纳入规模不低于5000万元的养老保险基金。
随着中国人口老龄化的趋势，养老保障已经成为全社会的迫切需求。浙商投资基金监事长俞对第一财经记者表示，随着个人养老金投资政策和规则的实施，预计养老金产品将出现快速增长。对于个人而言，通过个人养老金账户投资养老FOF产品，可以享受税收优惠政策，分享资本市场长期发展的机遇。
证监会表示，随着个人养老金制度的逐步推出，将逐步纳入其他符合一定要求的公募基金产品，包括股票基金、混合基金、债券基金、FOF等。
通过进一步扩大产品范围，我们将纳入更多投资风格稳健、投资策略清晰、长期业绩良好、运作稳健合规、适合个人养老金长期投资的其他类型公募基金，更好地服务于个人养老金的长期保值增值。
扫清投资“门槛”
《暂行规定》似乎对个人养老金业务提出了长期性、安全性和独立性的要求。
首先，在基金销售方面，《暂行规定》要求个人养老基金销售机构应当具备较强的个人投资者服务、专业合规和稳健运营能力。
要求基金销售机构最近四个季度末股票型基金和混合型基金至少保持200亿元，其中强调个人投资者持有的股票型基金和混合型基金至少保持50亿元。
同时允许基金管理人及其销售子公司办理管理人募集的个人养老基金销售相关业务。销售机构名单每季度更新一次，随着公募基金行业规模和销售机构销售量的增长，符合条件的销售机构将不断增加。
并且为了增强养老基金对个人养老金投资的“养老”属性，《暂行规定》提出，一方面，为鼓励参与者的长期投资行为，个人养老基金应当设置专门份额，不得收取销售服务费，管理费、托管费实行费率优惠，免除认购费等销售费用，免除大额认购等限制，采取红利再投资的收益分配方式。
另一方面，在参与者领取阶段，为鼓励长期、分期领取行为，基金管理人可对投资策略、收益分配、赎回机制、基金转换等进行特殊安排，包括但不限于定期分红、定期支付、定额赎回等。
今年4月，国务院办公厅发布《关于促进个人养老金发展的意见》(以下简称《意见》)，确立了我国第三支柱养老保险的基本制度框架。
万家基金分析认为，《暂行规定》是4月国务院发布《意见》后首个公开征求意见的重要配套政策，也是个人养老金制度涉及公募基金的重要监管文件。个人养老金制度是一个跨部委、跨行业的政策集合，暂行规定在公众意见最终确定后，将成为我国个人养老金制度的一个重要拼图。
从我国养老金金融市场现状来看，我国第一支柱基本养老保险替代率不足50%。第二支柱职业/企业年金覆盖率很低，尤其是民营和中小企业得不到年金保障。兴业证券(601377)的研究报告认为，多层次多支柱的养老保障体系发展需要第三支柱补位，导致对第三支柱个人商业养老的需求越来越大。
作为养老金市场的主要参与者，保险、基金、银行等金融机构。已经开始积极部署。
麦肯锡的一份研究报告分析称，金融机构为第三支柱提供多元化的养老金金融产品，对养老金进行市场化的专业投资运营，为参与者提供账户管理、养老金支付等一系列综合服务。这样，第三支柱与金融体系形成共生共荣的关系，为资本市场引入长期稳定的资金，促进机构投资者发展、经济繁荣和产业升级。
FOF养老基金规模超过1000亿元。
看来《暂行规定》在养老基金上会优先考虑。
华夏基金分析，个人养老金投资公募基金，未来计划优先投资养老基金，进一步扩大产品范围。保险、储蓄、理财突出风险保障和资金安全。目标养老基金是一个很好的投资工具，关注权益类资产，可以充分发挥“长钱”效应。
资料显示，养老金目标基金，即众所周知的养老金FOF，是指以追求养老金资产长期稳健增值为目的，合理控制投资组合波动风险，鼓励投资者长期持有的公开募集的证券投资基金。
早在2018年9月，中国第一只养老基金——华夏养老就在2040年持股FOF三年。链接数据Datayes！其中显示，截至目前，公募基金中已设立约180只养老目标基金，其中养老金目标日期基金78只，养老金目标风险基金102只，总规模超过1000亿元。
关羽对第一财经记者表示，养老金投资追求安全稳定。养老金FOF可以为投资者提供专业的资产配置方案，降低投资组合的波动性。它将在不同类别的资产中进行组合和配置，如股票、债券、黄金、大宗商品等。，依靠不同类型资产之间的弱相关性来把握资产中长期的主要走势，适当分散风险。其次，养老金FOF可以帮助投资者选择最好的基金。面对8000多只公募基金和上百家基金公司，选择长期业绩可持续、风格稳定的基金，按照特定比例组合，根据市场变化动态优化仓位。
关羽还提示风险说，养老FOF虽然是养老地产产品，但也是净值型理财产品。投资者需要根据自身情况，综合考虑预期收益率、风险承受能力、资金期限长短等因素，合理评估FOF基金产品与自身投资需求的匹配程度。
此外，就养老基金业绩而言，截至6月23日，净值在1元以上的养老基金约有140只(A/C份额另统计)，占比70%；并且到2021年底，成立一年的养老基金平均年化收益率已经达到11%。
