美元贬值利好新兴市场股市

美元指数自3月下旬以来持续走弱，达到2018年6月以来的最低水平，迄今累计跌幅近10%。预计美元可能进入新的贬值周期，推动国际资本进入包括a股在内的新兴市场。

交通银行金融研究中心分析认为，4月份以来，受美国疫情持续加重、欧元区疫情防控逐步改善、欧盟7500亿欧元金融救助计划通过、市场对欧盟金融一体化预期乐观等因素影响，美元指数持续下跌。从4月初的100.7到最近的92.5。7月份下降了4%，为2010年以来的最大单月跌幅。郭进证券指出，三大因素推动美元进入新一轮贬值周期。第一，无限宽松；二是美国疫情控制不力；对三美元国际储备的需求减少了。

从历史上看，美元的强势会对国际资本流动产生影响。美元汇率与新兴市场股指之间往往存在相关性:当新兴市场货币对美元汇率上升时，新兴市场股市表现强劲；当美元走强时，新兴市场股市相对低迷。比如美联储2008年11月底开始量化宽松，美元持续走软，全球资金流入新兴市场，MSCI新兴市场指数从2009年开始逐渐走高。

四个月来，美元贬值的同时，美股强劲反弹，纳斯达克指数屡创新高。7月29日至8月6日，纳斯达克指数7连续上涨，赚钱效应突出。不过，一些市场分析师认为，美元可能进入新的贬值周期，这将有助于推动国际资本流入新兴市场。据市场统计，截至7月29日的一周，外国投资者购买韩国股票的数量创下2020年以来的新高。

国际金融协会近日公布的数据显示，由于美元疲软和经济刺激措施提振风险偏好，投资者在7月份连续两个月投资新兴市场股票和债券。国家外汇管理局最新披露，截至今年6月末，境外投资者持有的a股市值余额为3684亿美元，较2019年末增长16%。其中，今年二季度境外投资境内证券净流入超过600亿美元，处于历史高位，表明人民币资产具有较强吸引力。

随着美元贬值，人民币相对坚挺。8月6日，人民币对美元汇率中间价报6.9438，较前一交易日上涨314个基点，创近5个月新高。中国经济基本面稳定，美元指数持续下跌，中美利差高企，是近期人民币升值的重要动力。

民族证券研究报告分析，今年3月美元流动性短缺的背景下，美元大幅升值。此后，美联储采取无限量化宽松等政策继续提供流动性，后续美元可能重新进入新一轮贬值周期，可能持续1至2年。美元贬值将带动海外投资机构加快资产配置多元化，中国经济将恢复相对领先地位，全球资金将加速流入中国市场。股市和汇市联动，人民币升值压力会推动a股向上。随着美元后续走弱，在中美利差创新高的背景下，人民币将面临升值压力，这将进一步加强全球资本的大幅流入，进一步带动a股上行。

值得注意的是，近期北上资金波动明显加大。上周五，北上资金盘中一度卖出逾38亿元，收盘时共卖出18.62亿元。至此，周内北上资金累计净卖出44.49亿元，连续四周a股净流出。7月10日至8月7日的21个交易日中，沪股通仅有6个交易日净流入，15个交易日净流出。其中，沪股通7月24日净流出83.91亿元。外资净流出被认为是诱发7月中旬以来a股震荡的重要因素。某券商研报认为，近期外资流出的主要原因是市场暴涨，实现浮盈，中美关系再掀波澜。剔除金融股，a股整体市场估值接近40倍。与几个月前相比，a股资产的预期收益在降低，导致机构间存在一定的估值差异。比如前期比较受外资欢迎的医药生物、食品饮料、家用电器等板块，目前处于近五年来的最高估值。

但如果美元继续贬值，有望带动北上资金“回流”。金证券预计，下半年a股市场将出现约3000亿元的北向资金流入。CICC报告称，预计人民币价值将比上半年更加稳定等因素可能会吸引海外资金继续流入中国市场。每年北向资金流入约2000亿-3000亿元。考虑到年初以来的流入，下半年北上资金流入可能在1500亿-2000亿元空左右。

市场人士也提醒，新兴市场的股市差异较大，能否受益于美元贬值主要取决于自身的经济基本面。在很多新兴市场国家，疫情依然严重，对经济增长造成极大损害，有的甚至出现严重的债务违约风险，令国际资本望而却步。根据国际金融协会的数据，7月份新兴市场债券市场比股票市场吸引了更多的资金。这反映出投资者担心疫情将使全球增长前景更加黯淡。

不想选iPhone 14，还有五款国产手机也很强，用到2025年问题不大 2022年，苹果和华为旗舰手机怎么选？ 金秋买点什么好？这几款手机数码产品使用后体验出色，可以参考 2022下半年换机指南：华为苹果一加小米争鸣，这四款机型很难不爱 2022年下半年想换机，三款最值得购买的国产旗舰不能错过 高端旗舰别乱选，这五款实力偏强，你选对了吗？ 手机口碑很重要，这四款新机口碑较为出色，你选对了吗？ 国产旗舰机怎么选？这三款性能卓越堆料足，款款都综合实力强 覆盖高中低全价位，这四款手机才是2022年的真旗舰，入手不亏 不与iPhone 14和华为 Mate 50 争风头！这四款高性价比手机，覆盖高中低三档 OPPO18年，创新科技越来越多 OPPO看着现在很多一句话重复N多篇的“洗脑式”广告 盘点3K价位几款真香机，颜值拍照都在线，每一款都很值得入手 想要买AirPods Pro 2，现在华强北耳机就能代替，但不建议入手 手机流畅度是否值得重视？OPPO Reno8 Pro上手体验感受 A16芯片被吐槽挤牙膏？游戏玩家更推荐看看这些新机 华为 Mate 50 Pro和vivo X80 Pro这两款手机怎么选择？ 今天大家朋友圈最热的话题，应该就是羊了个羊如何闯关吧 iOS 16登上热搜，网友却说摆烂？现在入手骁龙8+旗舰更香 苹果14正式开售！追求高性价比，但更推荐这三款高口碑安卓旗舰