本报记者吴据
近期,随着疫情的逐步好转和宏观政策的不断加码,境外投资者对a股的预期逐渐改善。Wind资讯数据显示,5月份,北上资金买入a股168.67亿元。今年前5个月,除3月外,其余4个月均为北上资金净流入。进入6月后,北上资金持续净流入。截至6月2日,今年以来,北上资金净流入已达32.69亿元。
接受记者采访的外资机构表示,看好中国股市中长期走势,原因有五点,即疫情逐步好转、当前a股估值偏低、国内宏观措施出台、人民币汇率趋稳、供应链扰动缓解。板块方面,外资普遍看好基建和消费。
看好a股有五大理由
记者根据Wind资讯统计发现,截至6月2日,自3月17日以来,北上资金累计净买入a股471.23亿元。
渣打财富管理部首席投资策略师王欣杰在接受《证券日报》记者采访时表示,“当我们谈论a股的配置价值时,我们都聚焦于低估值和性价比。目前a股行业估值已经到了历史低位,而国债收益率已经到了历史均值+2个标准差,这意味着股指非常划算。”
“所有政策的总方向是稳定经济增长。落实到实体经济中就是稳定信贷扩张,或者说稳定信贷需求。在看到整体股市上涨的趋势之前,我们要看到信贷的扩张,或者说政策层面提升了融资需求。”王玉洁进一步说道。
瑞银证券中国策略分析师雷蒙在接受《证券日报》记者采访时也表示,自5月中旬以来,中国宏观政策支持力度不断加大,股市情绪有所恢复。
“目前a股沪深300指数的静态市盈率已经低于过去五年历史均值一个标准差以下。考虑到近期宏观政策支持力度的加大,包括五年期LPR超预期下调15个基点,额外退税超过1400亿元,部分乘用车购置税阶段性下调600亿元,以及地方层面鼓励消费的一系列政策激励,今年的市场估值已经处于底部。此外,上海复工复产的推进有助于中国经济的反弹。这些积极因素将吸引外资重返a股市场。”孟磊进一步说道。
花旗银行回复《证券日报》称,看好中国市场的中长期走势。花旗集团分析师认为,中国股市有望企稳反弹,原因有五。一是疫情逐步好转;二是高频数据显示供应链状况持续改善,工业生产出现复苏迹象,经济受疫情影响走弱或接近底部;三是中央和地方政府出台了多项刺激政策,政策效应可能从二季度末开始逐步显现;第四,人民币汇率逐步企稳,5月以来a股和港股均有企稳迹象,显示市场投资情绪有所回升;第五,与美股等海外资本市场相比,a股的估值仍然较低,对全球投资者仍具有长期投资吸引力。下半年经济形势的好转也将有助于a股市场继续吸引国际资本流入。
普遍看好基础设施和消费
Wind数据显示,截至6月2日,自4月27日低点反弹以来,上证综指、深证成指、创业板指涨幅均超过10%。
王欣杰认为,目前,在市场经历趋势反转之前,必须看到融资需求的增加。2018年以来,上证综指已经三次跌破3000点。当上证指数从低点上涨时,伴随的是社会融资存量的同比上升。在信贷数据扩大之前,很难看到股指会出现趋势性反转。但随着各项政策的发布,预计在不久的将来,融资需求会有所增加,a股市场中长期会有所好转。
近期北上资金明显流入消费板块。Wind数据显示,5月30日-6月2日一周内,食品饮料行业(申万2021)北向资金净流入70.66亿元,排名第一。5月3日至6月2日一个月内,银行板块的北向资金净流入最多,为62.68亿元。
谈及中长期看好的板块,花旗分析师表示,从长期来看,政策可能会加速关注基础设施投资,关注新的基础设施,加强传统基础设施的薄弱环节。预计今明两年基建投资同比增速将分别达到7.7%和5.0%,基建、原材料、可再生能源板块将逐步受益,投资者可关注相关布局机会。
孟磊预计,第二季度a股上市公司的利润可能是全年的低点。在此轮企业盈利修正基本完成后,a股市场将迎来一个良好的契机。看好盈利知名度和稳定性相对较高、定价能力较强、估值有吸引力的行业。建议a股市场超配食品饮料、动力电池、可再生能源、军工。
王欣杰表示,顺着需求逻辑找相关板块,目前比较确定的是稳增长的需求和疫情后消费修复的需求。板块更倾向于基建等稳增长的核心板块;此外,疫情后恢复和供应链优化的大消耗,以及农林牧渔板块的投资机会也比较大。