改进杜邦分析公式怎么理解

杜邦方程

杜邦方程是杜邦公司为了理解股本回报率的决定因素而创立的。净资产收益率取决于盈利能力(以净卖出利率衡量)、资产管理效率(以资产周转率衡量)和财务杠杆(以权益乘数衡量)。

杜邦方程的计算公式

净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数

权益乘数= 1/(1-资产负债率)。

提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，另一方面要降低成本。资产周转率反映了企业资产占用与销售收入的关系，影响资产周转率的一个重要因素是资产总量。杜邦公司的结构图表明，销售净利率越大，资产净利率越大；资产周转率越大，资产净利率越大；资产净利率越大，净资产收益率越大。权益乘数对净资产收益率有倍增效应，权益乘数主要受资产负债率指标影响。在总资产不变的情况下，适度进行负债经营可以降低所有者权益份额，从而达到提高净资产收益率的目的。

根据公式，有以下几种方法可以提高净资产收益率:

①加强资产管理，提高资产周转率；

②加强债务管理，提高资产负债率；

③加强销售管理，提高销售净利润率。