威马正式入局！跌倒后的猎豹还有机会吗？

威马正式入局！跌倒后的猎豹还有机会吗？

说到越野车，相信你首先想到的是丰田的霸道，奔驰的G级，Jeep的牧马人等等。在国内市场都很受欢迎。但是有一个曾经在中国家喻户晓的自主品牌。你知道是谁吗？

没错，是猎豹车。早在1950年，猎豹汽车就在长沙设厂。猎豹汽车经过几十年的发展，深受国内消费者的喜爱。曾经占据了国内越野车市场的半壁江山，地位可想而知。

然而，三菱汽车和猎豹汽车的“携手合作”带来了潜在的危机。得益于三菱技术的加持，猎豹在一段时间内大获成功。而过于依赖“外卖”的猎豹汽车并没有太多的技术沉淀，这也导致了一系列的后续事件。

截至2022年2月28日，长风集团、猎豹汽车、长风动力、长风猎豹、长城华冠、丰顺车桥等6家企业账面资产总额93.64亿元，负债总额111.39亿元，资产负债率118.95%。最终，长沙中院裁定猎豹汽车、长风集团、长风电力、长风猎豹、丰顺车桥进入破产重整程序。

日前，据国内媒体报道，猎豹汽车等6家企业兼并重组第一次债权人会议正式召开。会上，猎豹汽车重组管理人公布了并购重组方案草案，确定弘电新能源(衡阳弘电新能源科技有限公司)为唯一重组投资方。

可以预见的是，被裁定破产重组的猎豹终于得到了它的“白衣骑士”。

马薇会进入游戏吗？

重组涉及的长风集团、猎豹汽车、长风猎豹、长风动力、长城华冠、丰顺车桥6家企业将全部保留，企业股权无偿划转给宏电新能源。宏电新能源将出资8亿元清偿债务，取得长风系六家公司对应的整车生产资质、整车生产基地、发动机生产基地、整车研发基地、车桥生产基地等资产。

这意味着一旦重组完成，猎豹汽车的整车生产资质和产能有望得到利用。不排除洪电新能源引入其他传统汽车企业或其他汽车产业投资伙伴，利用永州工厂现有产能生产汽车。

据天眼查，宏电新能源由两个股东控制，其中衡阳市国资委控制的衡阳红旗投资有限公司持股96%，威马汽车科技(衡阳)有限公司持股4%。

虽然马尾汽车在本次重组中投资方的股份比例不高，但却是本次重组中的主角。

根据猎豹汽车重组经理公布的《并购重组方案草案》，威马汽车未来将提供从三电电源到整车标定、智能驾驶舱、智能驾驶的技术支持，并通过威马汽车的既定渠道进行销售。

根据规划，猎豹未来将主攻15-25万元/辆的纯电动乘用车大众市场。同时，威马的内部培训、激励政策、薪酬体系、监督机制也将作为管理经验输出到猎豹。

我们能一起表演吗？

虽然威马汽车是最早的造车新势力之一，但目前来看，威马汽车的销售业绩不佳。从销量来看，威马汽车已经基本脱离造车新势力第一梯队，逐渐与威小李拉开距离。

据相关数据显示，威马2021年全年销量在新势力销量中排名第五，但今年威马的销售表现却不尽如人意。2022年上半年，威马共交付2.17万辆，小鹏、哪吒、理想和蔚来分别为6.9万辆、6.31万辆、6.04万辆和5.08万辆。魏玛渐渐落后了。

除了销售业绩不理想，其RD资金也出现短缺。2019年、2020年和2021年，威马的RD投资分别为8.93亿元、9.92亿元和9.81亿元，占同期营收的50.7%、37.1%和20.7%。

那么威马为什么要接猎豹汽车的债务包袱呢？可见，一个优秀的平台，每年需要卖出几十万甚至上百万的资金，来摊销RD成本和制造成本。威马收购猎豹汽车生产线对自己也是有利的。

只需要8亿元就可以换来整车生产基地、发动机生产基地、汽车RD基地、车桥生产基地、燃油车、新能源车的资质，是一笔非常划算的交易。2018年至今，威马已经推出了四款车型，除了EX5之外还有EX6、W6、E.5，但是威马EX6没有销量数据，另外三款车型的销量表现可能也让威马担忧。

因此，根据重组方案，“衡阳宏电新能源将聚焦15-25万元/辆的纯电动乘用车大众市场”，进一步印证了威马需要新平台、更多车型的战略诉求。

另一方面，猎豹的声誉因为破产而严重受损。但是，猎豹毕竟有几十年的越野车知名度。随着新平台和新制造技术的引入，猎豹未来可能会成为一个受欢迎的品牌。带着重新燃起的希望，这不是双赢的结果吗？

要想脱离阵地，就必须开辟第二战场。

有人可能会说，猎豹走到这一步，主要是自主研发能力没跟上，产品比较单一，市场抗风险能力差。刚哥认为RD能力不足是最主要的问题。可见，如今，同批自主品牌车企都在依托新能源赛道实现弯道超车。但是猎豹汽车的概念还停留在上个世纪，新能源产品推进缓慢是猎豹汽车没落的主要原因之一。

在刚哥看来，威马未来发展一个新平台，不能只靠纯电路线路。在传统汽车向新能源汽车进化的过程中，充电桩的普及是一个相当漫长而渐进的过程。所以，威马在获得了猎豹燃油车的资质，整车的发动机和轴基之后，就把平台拓展到了混动领域，或许这就是威马开辟的“第二战场”。

摘要

虽然威马与猎豹的结合前途未卜，但可以肯定的是大浪淘沙的时代已经到来，中国汽车工业已经进入淘汰赛阶段。未来会有越来越多的品牌在激烈的市场竞争中淡出，市场永远是公平的。没有品牌力和核心技术的最终被淘汰是必然的结果。