回撤控制能力

在今年的市场调整中，机构持有人能否占比较高的“机构基数”？中国证券报记者统计今年以来部分“机构基”的业绩发现，持有基金产品比例相对较高的机构在退出控制上会有一定优势，尤其是赎回情况相对稳定，“机构基”的基金经理在调整中能保持较好的节奏。业内人士表示，对于普通投资者来说，可以多关注所投基金产品的持有人结构，以优化基金。

性能相对较好。

在基金行业的公募中，部分基金产品因为机构持有人比例相对较高，成为了“机构基”。当然，这部分市场关注的“机构基”不同于机构定制基金，而是在市场的波动中逐渐得到机构资金的认可。

那么，这部分“机构基础”在今年的市场调整中表现如何呢？中国证券报记者根据万得信息等机构的统计发现，机构持有主动权益的比例相对较高，今年以来的表现普遍好于市场平均水平。尤其是相对于一些散户多的基金，“机构基”在回撤控制上更有一些优势。

以某股票基金为例。之前很长一段时间，这只基金的机构持股占比都在80%以上。2021年末机构和个人持股比例约为“六四”。根据Wind的数据，该基金最近半年的业绩在同类型产品中排名前15%。2021年末，另一只“六四开”前后机构和个人持股比例相当的混合型基金，今年以来的表现更加突出。最近半年，该基金业绩在同类型产品中排名前三。

当然，在“机构基”中，部分基金产品在业绩上并无优势，甚至有较大的净值回撤。数据显示，这些基金产品中，有不少是具有明显跟踪和风格特征的基金产品。

“机构青睐的基金有明显的特点:运作时间长、基金经理稳定、风格全市场、规模合理等。但近年来，在繁荣和轨道投资主导的市场环境下，也有轨道型和风格型基金成为机构资金配置的对象。投资者可以将机构持股比例作为优选基金的参考。”华宝证券基金分析师表示。

积极寻求市场机会。

对于机构基金持有，“机构型”基金经理有切身感受。“机构资金在申赎上相对稳定，在市场调整时不会进出，有利于基金管理人的投资操作。但作为基金管理人，所管理基金的机构持有人也应该相对分散，以免机构持有人的影响力过大。”某银行系基金公司基金经理表示。

那么，目前，机构关注哪些市场机会呢？

据上述基金经理透露，在近期与持有人的沟通中，对方的关注点集中在两大方向:稳增长和成长股。“稳增长方面，主要关注消费、基建、资源等投资机会；在成长股方面，是中长期关注的方向，其核心在于是否应该逢低布局。”该基金经理表示。

此外，对于市场走势，基金机构普遍表示市场下行空间空有限，应积极寻找机会。

民生银行基金量化投资部总监何江表示，目前市场下跌空相对有限。随着疫情的逐步好转，中长期趋势乐观。随着更大力度的稳增长政策的实施和疫情的减弱，制造业的修复值得期待，也将带来对资源的持续需求。

何权资本认为，经过市场的调整，悲观情绪得到了更大程度的释放，投资机会正在增加。主要配置方向包括两类，一类是长期成长性明确空、高景气度的光伏和新能源汽车行业；二是基本面短期受损，估值已跌至历史底部。不过，随着下半年需求的复苏，业绩弹性较大的行业，如体育用品、互联网和风电设备等。