金毛的“第二曲线”。
21世纪经济报道记者孔北京报道
6月10日，中国金茂和中国洪泰发布联合公告。中国金茂计划以最高现金代价约25.65亿港元将中国洪泰私有化，此举将撤销联交所上市地位。
金毛接班
私有化方案显示，中国金茂拟注销中国洪泰已发行股份总数的60.2%，其中非控股股东所持股份占26.02%，注销价格为每股2.4港元，较上一交易日在联交所的收盘价每股1.84港元溢价约30.43%；控股股东所持股份占34.18%，注销价格为每股2.13港元。
公告指出，鉴于宏观不利因素和当前充满挑战的金融市场形势，私有化可以实现以对股东具有吸引力的溢价投资中国洪泰。
上述注销股份总价值约22.33亿港元。此外，实施购股权要约及可换股票据要约所需的现金金额约为3 . 32亿港元。因此，中国金茂私有化中国宏泰应付的最高现金对价约为25.65亿港元。
据21世纪经济报道记者了解，2021年，中国金茂以14.8亿港元现金价格收购中国洪泰29.9%股权。
私有化后，中国金茂将持有中国洪泰已发行股份总数的90.1%，另外9.9%将继续由中国洪泰的控股股东、中国金茂的一致行动人李东持有。
中国金茂对中国宏泰的项目感兴趣。
公告直言，由于中国宏泰主要从事土地开发和大型工业城镇的开发和运营，中国金茂可以通过私有化增加对中国宏泰的控制，并进一步实现对多个城市运营项目的收购，获得相关资源以增强工业园区的招商引资能力，并进一步加强政企合作，这些都符合中国金茂房地产业务的战略发展。
事实上，中国金茂对中国洪泰的持股和资金支持始于2021年。
2021年6月28日，中国金茂全额认购中国洪泰于2021年7月发行的1.23亿美元三年期可转换债券。同日，中国金茂宣布以14.8亿港元收购中国洪泰29.9%股权，成为后者第二大股东。
此外，中国金茂还为中国洪泰开发的6600万美元可转换债券及2022年12月到期的票据提供了29.9%的比例担保。
2021年8月27日，中国金茂总裁李从瑞率队与中国洪泰发展、廊坊市政府领导共同探讨龙河高新区未来发展，并与廊坊市政府签署战略合作协议。
当时，中国金茂的到来，给中国洪泰带来了曙光。标普信评曾指出，2021年下半年，中国金茂在龙河高新区获得5宗地块，按价值计算，占中国宏泰发展龙河卖地的80%以上。中国金茂计划在园区收购更多土地，这将为中国洪泰产生现金流提供一些知名度。
洪泰“上岸”
中国洪泰的全称是“中国洪泰产业小镇发展有限公司”，以产业建设、园区运营、基础设施投资为主营业务。2014年在香港联交所主板上市。
公开资料显示，截至目前，中国洪泰已投资建设8个产业园区，包括河北廊坊市龙河高新区、廊坊龙河商务休闲度假基地、杨光科技孵化园、永清洪泰产业小镇园区；位于河北省石家庄通用航空空工业小镇园区和石家庄藁城宏泰工业小镇园区；洪泰鄂州工业园位于湖北省鄂州市；以及湖北省武汉市武汉开发区通航产业综合示范区。
然而，当廊坊新产业城的运营商华夏幸福深陷债务泥潭时，同样专注于产业园区运营的中国洪泰业绩也大幅下滑。
年报数据显示，截至2021年末，中国洪泰营收15.28亿元，同比下降36.3%；毛利9.8亿元，同比下降41.4%；归属于股东的净利润1.71亿元，同比下降79.76%。
今年5月，标准普尔将中国洪泰的长期发行人信用评级从“B”下调至“B-”，原因是该公司流动性疲弱的状况在未来12个月内不太可能得到实质性改善。标普认为，龙河高新区的卖地前景面临挑战，这将限制中国宏泰通过产生经营性现金补充流动性的能力。
与此同时，标普将中国洪泰的流动性评估从略显不足调整为弱，以反映公司现金产出的减弱。公司的弱流动性来源(包括截至2021年12月31日的约11亿元现金余额)和预计的经营性现金流将不足以覆盖其2022年12月前到期的约27亿元债务。
当时标普指出，虽然中国洪泰的管理层已经确定了一些潜在的土地买家，并计划在2022年大幅增加待售土地的供应，但标普只是预计龙河高新区的土地销售将逐步恢复，考虑到在当前不利的市场条件下，房企可能会对其购买土地的意愿进行克制。
如今，中国金茂私有化中国洪泰，从根本上避免了SP指出的“房企可能会在购地意愿上有所克制”的问题..
中国企业资本联盟副理事长白文熙对21世纪经济报道记者表示，目前市场和个股的不景气，是将业绩不佳、无法以最低成本实现可持续增长的中国洪泰私有化的最佳时机。
“私有化后，企业眼前的业绩压力得到缓解，有利于更长远的业务规划和运营。”白文喜表示，中国金茂加快拓展“第二曲线”城市运营也是有利的。
中国洪泰10日复牌后高开，收于2.25港元，涨幅22.28%。
(作者:孔编辑:张伟贤)
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