近40家上市公司被摘牌。虽然股票退市是正常的新陈代谢，但投资者的风险也不容忽视。投资者要认识到公司退市的巨大杀伤力，在公司业绩出现退市迹象时迅速退出。
中医说，治病要防。防范股票退市风险，投资者也要把握好不求回报的时间点，真正等到上市公司发布退市风险公告，此时股价已经跌了不少。如果因为不愿意割肉而放任股价下跌，最终可能会损失惨重。
如果一个公司从业绩优秀到退市分为三个阶段，那么投资者应该在第一阶段结束时退出。这个时候股价的抛物线损失不会太大，及时退出的损失是可以控制的。这三个阶段应该如何掌握？
第一阶段，一个公司开始生病的时候总会有征兆。比如消费者投诉造成的不良社会影响，或者公司产品销售的巨大积压，或者应收账款的剧增，都开始预示着公司可能已经出现问题。如果公司仍有大股东持股、大量减持股份或累计质押股份比例较高，则说明公司有“生病”的可能。此时，如果股价明显弱于大盘走势，比如大盘上涨10%，但其股价保持不变，那么投资者最好先出局，寻找新的好股票买入。这个时间节点被认为是本栏目第一阶段退市的结束。
第二阶段是上市公司有明显问题。比如被证监会立案调查，导致业绩出现重大亏损，或者被收购资产发生雷爆，商誉出现重大损失，或者被曝财务造假。这时候一般公司的股价已经跌的很严重了，投资者的损失也比较大。此时，第二阶段的结束以上市公司公告存在退市风险为标志。
虽然投资者已经损失了很多，但他们应该尽快离开。毕竟这时候撤离总比真的说要退市进入退市期好。
从上市公司发布退市风险警示到真正退市是第三个阶段。这时候投资者的损失也是最大的。毕竟在退市整理期结束时，股价很可能会跌破1元，有的股价只会剩下0.2元左右。此时投资者的损失可能超过90%，风险不言而喻。
据说第三阶段也有被其他大公司重组的可能，但是这个概率太低了。投资者不能因为这种小概率事件而冒大损失的风险，但这时候投资者割肉的损失就太大了。所以本专栏说，投资者远离退市股的最佳时机是第一阶段结束。
投资者在选股或考察持股时，最重要的不是搞清楚这家公司有什么优势，而是是否符合退市第一阶段的缺点。对于任何应收账款过高、库存过高、大股东不那么领情的公司，投资者都应该敬而远之。他们要随时观察股价变化，及时止盈止损，尽量观望，三思而后行。
北京商报评论员周
