但斌真的加仓了？！多只产品波动幅度增加，曾说大机会在下半年…股将反弹至何方？

但斌真的加仓了？！多只产品波动幅度增加，曾说大机会在下半年…A股将反弹至何方？

“我们会采取小仓位或者20%、30%的仓位参与阶段性反弹，但总的来说，我认为大的机会可能要等到三季度或者四季度。”

话音刚落，单斌就真金白银加仓了。据证券记者了解，近期，在市场连续反弹的背景下，单斌旗下的多只私募产品净值波动幅度也明显加大。部分私募产品反弹明显，但部分私募产品有所下滑。

同时，今年备案的两只私募产品也建仓了，但从净值波动幅度来看，仓位可能并不高，可见单斌对当前市场还是比较谨慎的。

近期全球资本资产表现相对低迷，而a股却逆势持续走强，表现出超强的抗跌性。机构分析认为，在美股大幅下跌的情况下，a股还能保持抗跌性，这主要是因为中美两国经济周期的错位，以及中美两国股市估值的不同位置。

丹斌还是真金白银已经加到他的仓位

近日，单斌旗下的部分私募基金公布了截至6月10日的产品净值，大部分基金的产品净值波动幅度明显加大，表明其仓位可能有所增加。

Wind数据显示，由深圳东方港湾投资管理有限公司担任投资顾问的银河金汇东方港湾3号基金近期产品净值出现明显反弹。今年2月25日至6月2日，这只基金的产品净值波动基本呈直线，而近期公布的数据显示，这只基金的波动幅度明显加大。

最新数据显示，截至6月10日，银河金汇东方港湾3号基金产品净值为0.776，最近一周和一个月的涨幅为1.17%。

银辉东方港湾1号、2号走势类似，也有所反弹，波动幅度明显加大。从两家私募基金此前披露的季度数据来看，一季度期间基金仓位明显减少，贵州茅台一季度末仓位在10%左右。

近期，贵州茅台股价出现一定程度的反弹。6月2日至6月10日，贵州茅台反弹6.28%，带动银河金汇东方港湾1号、2号、3号产品净值走高。但今年2月25日至6月2日期间，贵州茅台也经历了几波震荡反弹，反弹幅度甚至超过6.28%。同时，基金净值波动幅度较小。然而，这意味着，丹宾增加了他的基金头寸。

但在市场反弹的趋势下，部分基金产品净值有所下降。例如，东方港湾马拉松8号发布的截至6月10日的数据显示，6月2日至6月10日，该基金净值下跌3.44%，净值波动幅度也较之前大幅增加。

此外，今年上半年刚刚成功发行的两只单斌新基金也已建仓。根据Wind的数据，今年3月14日发行备案的新基金最新净值为0.9927，5月12日发行备案的新基金最新净值为1.0001。从净值波动来看，单斌今年新发行的两只基金产品仓位都不高，可能对市场还是比较谨慎的。

但斌看好下半年的市场机会

但斌作为价值投资的老手，被网友熟知，尤其是有茅台“忠粉”。

从2022年初开始，单斌的持仓态度突然转变，他的很多产品都有空仓或者轻仓操作的嫌疑。对此，单斌曾回应称，2008年白酒危机后，在抛售原则上增加了一个“系统性风险”，抛售规避也会被考虑。今年以来，乌克兰危机及其后续衍生风险一直是其关注的焦点。3月28日，单斌再次回应，“仓位应该比较低，10%左右。”

随着市场估值的大幅调整，单斌认为，今年三季度或四季度可能会出现“本垒打”机会，就像2018年底一样，可能会出现重大投资机会。

在他看来，市场需要所有因素的叠加反馈。可能到了三四季度，各种反馈会更彻底，包括企业利润、行业变化、世界格局变化等。，到年底应该看得更清楚了。

至于白酒行业，单斌认为，在没有消费税出台的情况下，白酒是一个非常好的行业。往年白酒行业应该说是一枝独秀，包括现在即使经济形势不是很乐观，一瓶龙头白酒还是一瓶难求，供不应求。所以在没有消费税的影响下，白酒行业依然是加仓的主要方向。此外，啤酒、乳业等消费行业也会重点关注。

互联网也是单斌重点关注的一个方向。但斌表示，互联网反垄断已经一年多了，每一次重大危机一般都需要一到两年。估计这次互联网反垄断可能需要一到两年的时间。目前东方港湾持有一点点外卖龙头股。

至于医药赛道，他认为受政策影响较大，但总的来说，投资机会是一个接一个的，公司还是会在这个方向投入一些精力去参与。

另外，高端制造业，尤其是一些国企背景的企业，会重点关注东方港湾，电信行业等相关公司也会关注。

a股反弹到哪里？

经过近期的连续反弹，市场估值得到了一定程度的修复，但接下来市场将如何演绎，才是投资者最关心的话题。

半夏投资创始人李伟近日表示，“经过一段时间的反弹，市场短期内可能会维持震荡格局。现在它真的没有方向感了。相对更看好资源类产品，新能源和半导体行业不确定。”

贝利认为，经过一段时间的反弹，市场需要更加关注趋势基本面是否得到改善，短期内市场仍可能维持震荡格局。

国源证券研究指出，政策刺激和信心恢复的逻辑已经充分反馈，即将进入“效果验证期”，短期强势反弹可能接近尾部。中期反转有待进一步验证，长期改善不变。如果基本面和企业盈利能够企稳回升，a股有望忠妻，走出上涨行情。

事实上，在超预期的通胀下，全球市场出现了新一轮的大波动，但a股却继续逆势上涨，表现出超强的抗跌性。

海通证券认为，这主要是由于中美经济周期的错位和中美股市估值的不同位置。目前美国仍处于经济增长动力下降、通胀高企的滞胀期，而中国已经处于政策型经济后期，因此a股宏观环境好于美股。从市场微观结构来看，目前a股的估值仍处于较低水平，而从美股来看，标准普尔500的估值在经历下跌后仍处于中等水平。因此，中美股市估值位置的差异也在一定程度上解释了美股和a股近期走势开始“反转”的原因。

在当前高通胀环境下，市场仍担心未来美联储收紧导致美国经济“硬着陆”的可能性。海通证券认为，如果未来美国经济实现“软着陆”，目前来看，即使未来美股再次下跌，对a股的影响也可能有限。这一点实际上已经在4月下旬以来中美股市的“反转”中有所体现。在极度悲观的假设下，如果未来美国经济最终走向类似2008年的“硬着陆”，对中国的扰动可能比2008年要弱。

编辑:万剑一

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