一天成交百亿！新东方一火，资本开始狂欢

一天成交百亿！新东方一火，资本开始狂欢

请注意新韭菜。爬得高就容易掉下来。

记者/晏子担任编辑/陈晓萍

5个交易日，6次。

6月10日，新东方在线(1797.HK)开盘时，股价仅为4.45元。6月16日，其股价突破28元。上周新东方在线还是一只冷门的教学培训股，本周已经变成了高不可攀的直播。

从成交额来看，腾讯和阿里不得不称“大哥”。6月16日，据同花顺iFind统计，阿里港股成交额为54亿港元，腾讯更高，为82亿港元。但疯狂的新东方在线，成交额111亿港元，是阿里的两倍，超过比亚迪、平安等巨头，位列港股第一。

恒生指数今日总成交额1585亿，新东方在线占7%。

核心数字

翻天覆地的变化，来自直播间里的一个方脸男人，董·。在北京东方精选直播间，董老师谈诗、谈歌、谈星海、卖袋米，搅动了千里之外的港交所。

董老师很忙。她每天广播两次，每天至少工作六个小时。休息期间，他还将接受媒体采访。在他的努力下，东方精选直播工作室粉丝数突破1000万，4天上涨700万。如果这种人气能持续下去，粉丝数量翻倍，东方精选就能“广交朋友”，成为Tik Tok顶级球员。

突然爆发的大火打开了新东方在线股价空的想象空间，市值已达286亿港元。

在线新东方真的值这么多钱吗？有泡沫吗？

直播行业极度依赖单个主播。东方精选如何留住工人董老师？根据最新的财务报告，董先生既不是大股东，也不是高管。俞老师在直播间口头承诺“涨工资”，但工资再高，终究还是要做兼职的。

冲进演播室的粉丝大多是一边听董老师的双语课，一边下单消费。如果新东方不能保持这个关键数字在线，其股价将处于危险之中。

透支未来

抛开核心数字，新东方在线的业绩能否支撑目前的股价？

在线新东方是一家教育公司。其前三个会计年度净利润为负，分别亏损4000万元、7.42亿元和16.58亿元。相比教育公司领先的未来，新东方在线的市值多了40亿港元。

如果估值换成直播公司，新东方在线就透支了未来。

“交个朋友”工作室成立半年时，GMV 11亿，净利润近4000万。当时，上市公司尚维欲以5.89亿元人民币收购其40%的股权。按此计算，当时市场对《交个朋友》的估值约为15亿元。

据灰色Dolphin.com数据显示，东方精选近30天GMV 2.22亿元，其中6月15日GMV一举突破6000万元。

事实上，热度会消退。交友的辉煌战绩是第一次直播GMV是1.2亿元，现在正常状态是1000万元。2022年4月，交友直播工作室宣布，两年内，GMV(销售额)总额达到100亿元，平均每年50亿元左右。

如果新东方选择的GMV接近甚至大大超过“交友”，假设达到每年100亿元，对应的估值只有136亿元，目前市值接近245亿元。

中信证券分析师指出，东部精选生鲜农产品主推，供应链管理难度大，客单价低。“如果供应链管理不好，差异化就不明显。Tik Tok电商红利下降后，很大概率无法形成可持续盈利的商业模式。”

一家连年亏损的教育公司，通过直播业务实现了超高的增长率，易起易落。

一位深圳私募基金经理告诉记者，在这一点上，我不敢预测后续走势。“如果投资者真的想参与，可以买期权，也可以一手豪赌。”

市场出现了分歧。新东方在线6月16日的换手率高达43%，接近IPO首日的水平。太棒了。

这意味着有些人获利后已经跑路了。

(作者:晏子责任编辑:陈晓萍)