美联储加息决定

美联储鹰派措辞显控通胀决心 下个月加息75个基点可能性加大

本报记者刘琦

见习记者韩宇

在宣布加息75个基点两天后，当地时间6月17日，美联储发布半年度货币政策报告(以下简称“报告”)称，美联储货币政策委员会意识到高通胀给民众带来了巨大困难，尤其是对那些最无力满足较高生活必需品成本的人。欧盟委员会对恢复价格稳定的承诺是“无条件的”，这是维持强劲劳动力市场所必需的。

光大银行金融市场部宏观研究员周在接受《证券日报》记者采访时表示，美联储发布的半年度货币政策报告罕见地采用了鹰派措辞的“无条件”表述，释放了货币政策委员会坚定控制通胀的决心。此外，维持物价稳定是美联储政策调控的另一个核心目标。

针对今年上半年美国经济形势，报告指出，今年上半年，通胀仍远高于联邦公开市场委员会(FOMC)2%的长期目标，部分通胀指标升至40多年来最高水平。这些价格压力反映了供需失衡、能源和食品价格上涨以及更广泛的价格压力，包括劳动力市场极度紧张带来的压力。在劳动力市场上，需求仍然强劲，而供应仅略有增加。因此，失业率大大低于FOMC参与者对其长期正常水平的估计中值。

在货币政策方面，美联储表示，“为了应对持续的巨大通胀压力和紧张的劳动力市场，美联储货币政策委员会自去年秋季以来一直在调整政策和沟通。委员会减少了证券的净购买量，开始以比预期更快的速度减少这些证券的持有量，还开始迅速提高利率。利率和资产负债表的调整在加强货币政策立场方面发挥了作用，以支持委员会实现最大就业和价格稳定的目标。”

美联储在今年3月、5月和6月的货币政策会议上分别加息25、50和75个基点。目前，联邦基金利率的目标区间已上调至1.5%至1.75%之间。此外，美联储在3月份结束了资产购买计划，并在6月份开始缩表。

至于随后的加息，美联储主席Powell在6月议息会议后的新闻发布会上表示，通胀压力使得美联储选择在6月加息75个基点。但加息75个基点的举动不会成为常态。美联储的下一次利率决定将在加息50个基点和75个基点之间做出选择。

然而，美联储的一些官员支持下月加息75个基点。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利(Neil Kashkali月17日表示，他支持美联储在6月加息75个基点，并可能在7月支持另一个这样的行动，即继续加息75个基点。同时，他认为7月会议后的“审慎策略”可能是继续加息50个基点，直至通胀率平稳降至2%。

东北证券首席宏观分析师沈新峰对《证券日报》记者表示，由于通胀预期持续上升，美联储需要采取激进措施，为后续操作预留空。目前在劳动力市场紧张、通胀压力显著的背景下，大幅加息是合理的。后期随着通胀的缓慢回落和美国经济增长放缓风险的持续影响，美联储下半年加息的速度和单次会议的速度可能会逐渐降低。

周认为，从近期政策会议释放的信息来看，年内剩余四次会议仍需加息175个基点。由于美国目前面临的通胀原因复杂，5月份的数据显示美国通胀压力持续加大，美联储的政策倾向于“向前推进”。目前美联储正处于加息中期，美联储7月加息75个基点的可能性在增加。