涉及千亿市场，个人养老金入市加速！家银行、家券商、家三方机构或具代销资格

涉及千亿市场，个人养老金入市加速！18家银行、15家券商、6家三方机构或具代销资格

82养老基金或白名单。

21世纪经济报道记者李瑜深圳报道

个人养老金投资时代来临。

6月24日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金个人养老金投资业务管理暂行规定(征求意见稿)》(以下简称《暂行规定》)，对公开募集基金产品、投资、销售等可纳入个人养老金投资的环节提出了制度要求，突出强调公开募集基金应当适应养老金属性，服务社会公众需求。

按照《暂行规定》提出的要求，合格的基金产品、基金管理人和销售机构浮出水面。

天相数据显示，目前全市场符合规模要求的养老基金有82只。这些产品的管理人共有41人，其中华夏基金的产品数量最多，旗下有11只产品符合要求。

同时，全市场共有39家销售机构或符合业务要求，包括招商银行、工商银行等18家银行机构，华泰证券、中信证券等15家证券公司，蚂蚁基金、田甜基金等6家第三方基金销售机构。

对此，博时基金相关人士对21世纪经济报道记者表示，养老金投资是一个长期的投资过程。明确产品定位，选择合适的风险收益偏好产品非常重要，需要通过专业的投资管理和养老服务进行正确推广。

南方基金表示，共同基金一直是全球养老金投资的主力军。作为国内资本市场和养老金金融的重要力量，随着我国养老金投资运营市场化的推进，养老金已经与多层次资本市场建立了良性互动，公募基金逐渐成为养老金投资市场化的主力军。

销售机构计算列表(数据来源:天相投顾)

82养老基金或白名单。

可投资于公募基金的个人养老金产品范围备受市场关注。

根据《暂行规定》的起草说明，个人养老金投资的公募基金将优先纳入养老基金，未来产品范围将进一步扩大。

其中，纳入的产品必须是最近四个季度末规模不低于5000万元的养老基金。

天文数据显示，截至2022年一季度末，共有82只基金达到规模要求。根据测算，最近四个季度业绩符合要求的养老基金平均回报率为-2.41%，而同期沪深300指数回报率仅为-17.38%。

82只基金中符合规模要求的基金产品经理有41只，包括博时基金、华夏基金、广发基金、汇添富基金、嘉实基金、南方基金、上投摩根基金。

按照持股比例最高的股东背景来看，这41位基金经理分别是20个券商系、13个银行系、7个信托系、1个保险系、1个个人系。

在这41家基金经理中，华夏基金的基金产品数量最多，有11只产品符合要求，交银施罗德基金的基金产品管理规模最大，合计225.5亿元。

根据FOF目前的运营情况，到2022年一季度末，养老fof有167只，规模超过1000亿元。从基金细分类型和品种来看，目标风险和目标日期FOF均已完全覆盖。目标风险基金主要包括“稳健”、“平衡”、“主动”等不同风险等级。目标日期基金还涵盖了各种期限，如2025年、2035年、2040年、2050年和2060年。

南方基金表示，养老基金主要是基金中的基金(FOF)，依托基金公司多年公募积累的投研资源和风险控制体系。通过自上而下的资产配置，全市场的基金优化，结合养老金目标进行建设和动态管理，FOF为个人养老金投资提供一站式解决方案。FOF具有追求稳健收益、平滑多重风险的特点，尤其是利用公募基金的权益类资产投资，为投资者提供更高的投资回报。FO的优势在于具有全市场资产配置、基金选择、围绕养老构建策略、多层次分散风险的特点。

光大证券认为，个人养老金政策长期以来有利于公众养老FOF产品数量和规模的可持续发展。截至2021年12月31日，美国共同基金资产在目标日期总计1.8万亿美元。在目标日期，养老金账户持有85%的共同基金资产，其中66%通过DC计划持有，19%通过个人退休账户持有。然而，国内老年FOF产品目前正处于快速发展时期。

39家机构可能有代销资格。

关于个人养老金可投资基金产品的销售，暂停规定列举了销售机构的条件，包括经营状况良好、财务指标稳定、公募基金销售能力较强；最近四个季度末，股票型基金和混合型基金均保持不低于200亿元的规模；其中，个人投资者持有的股票型基金和混合型基金不低于50亿元。

根据中国资产管理协会基金销售机构公募基金销售和留存规模的最新信息，截至2022年一季度，共有49只基金，包括招商银行、蚂蚁基金、田甜基金等，拥有超过200亿元的留存规模。有46家销售机构最近连续四个季度达到不低于200亿元的留存规模。加上对个人投资者持股规模的要求，天相投资公司估计入围的销售机构有39家。

具体来看，银行数量最多，达到18家，包括招商银行、工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、农业银行、民生银行、浦发银行、兴业银行、中信银行、平安银行、邮政储蓄银行、光大银行、宁波银行、宁夏银行、上海银行、北京银行、广发银行。

共有15家证券公司，包括华泰证券、中信证券、广发证券、招商证券、中信建投证券、银河证券、平安证券、国泰君安证券、国信证券、兴业证券、东方证券、海通证券、长江证券、申万宏源证券、方正证券。

此外，还有6家第三方基金销售机构:蚂蚁基金、田甜基金、安腾基金、米英基金、同花顺基金、雪球基金。

对此，东吴证券非银行金融公司胡翔表示，政策利好头部机构，银行、基金、保险机构将在养老金产品的设计和宣传指引上比拼实力。个人养老金投资基金将带来丰厚的产品代销手续费，目前对头部机构是利好。虽然养老金个人缴费上限为每人每年12000元，但由于我国人口基数庞大，代销规模不容小觑。本轮试点中，符合条件的多为头部机构，个人投资者服务能力强，专业合规，运营能力稳健。银行、基金、保险机构将积极布局养老业务，推出面向个人投资者的多元化养老产品。

此外，暂行规定中提到，证监会将对个人养老基金和销售机构实行目录管理，每季度末在官网、基金行业平台和信息平台更新个人养老基金和销售机构目录。

(作者:李瑜编辑:蒋世强)