有一种饮料，在今年的天猫6.18购物节上击败了可口可乐、百事可乐等巨头，位居饮料销量第一；今年上半年，销售额突破8亿；在过去的四年里，已经卖出了10亿瓶。是的，按照一个浮动的说法，它可以绕地球好几圈。可能大家在超市都见过喝过，那就是我们今天要说的配角——活力之林。
网络名人黑马——活力森林泡水随着人们生活水平的日益提高，人们越来越注重自己的健康和体型。汉堡鸡翅、肥宅开心水等垃圾食品尽量控制。和一些明星一样，他们的能量摄入也达到了严格的标准。所以很多饮料开始少糖，不糖化。虽然现在市面上的饮料尝起来都是甜的(不甜很难卖，甜能给我们带来快感)，但其实大部分都是甜味添加剂，比如像糖精、阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖这样的人工合成剂。
森林的标志是-0糖，0卡路里，0脂肪。喝甜的，自然也用甜味剂，用赤藓糖醇。糖醇是一种天然甜味剂，不是人工合成的。它是人工提炼的，有各种用途，比如木糖醇口香糖，也是一种糖醇。而且赤藓糖醇里面比较高级，甜度是白糖的60%-80%，口感好；另一个好处是食物中90%的赤藓糖醇被肠道迅速吸收，但人体无法代谢赤藓糖醇，最终通过尿液排出体外。
简而言之，甜味剂可以让我们的身体感觉良好，但不会增加身体的能量摄入，特别是像一些糖尿病患者想吃一些甜的东西，所以要吃这种甜味剂。综合来看，合成甜味剂不如天然糖醇安全健康，但价格优势明显。但长期食用甜味剂对身体是否有任何负面影响，目前还没有共识。
赤藓糖醇的受益者保龄宝没事。说到这里，轮到主角出场了。那是世界五大赤藓糖醇生产商之一——保龄宝。灵宝是中国功能糖行业的龙头企业。其产品主要包括功能糖系列、淀粉糖系列、糖醇系列、膳食纤维系列、医药原料系列、淀粉系列和益生元终端等。2019年，荣获袁琪森林最佳供应商称号。看到这里，大家应该明白了，因为市场预期袁琪森林销售火爆，未来市场对糖醇等保健添加剂的关注度更高，自然会推高保龄宝赤藓糖醇的销售预期，利好不断。2019年，其糖醇产品收入达到2.44亿，增速24%，是所有产品中增速最快的。目前产能在5000吨左右，基本处于饱和状态。若想继续扩大营收，需要进一步投产扩大产能，丰原药业宣布正在建设3万吨生产线。
保龄宝2018-2019年产品分类收入
自从袁琪森林的繁荣以来，保龄宝的股价也在不断上涨，从7月初的8.5元附近涨到8月13日的最高25.77元，涨幅超过180%。如果是年初以来，其涨幅早已超过300%。这其中自然有游资炒作的因素，但以目前的价格来看，风险已经比较大了。
理想很丰满，但现实可能是骨感的保龄宝日k线截止到8.13。
从近三年的财报不难看出，2017-2019年，营收分别为15.9亿、17.3亿、18.1亿，但净利润分别为4932万、4295万、3523万，呈下降趋势。典型的收入增加并没有增加利润。但根据2020年上半年的业绩预告，预计净利润为3652-4870万元，已经超越了去年的业绩，非常不错，这自然是袁琪森林销售火爆的因素。
保龄宝净利润情况
据部分券商机构预测，2020-2022年营收分别为21亿、27亿、34亿，净利润预计分别为1亿、1.8亿、3亿。今年的确定性较大，但这种对未来两年的预测可能过于理想化。按照其近三年净利率不到3%的情况，是不现实的。即使能进行一些成本控制，两年后净利率也很难达到10%。其中一大成本是原材料成本，小麦、玉米等原材料成本大幅增加；而且同行业竞争肯定会进一步加剧，甚至不排除有价格战抢市场；最后，很多下游行业，如饮料、乳制品等，往往会形成寡头垄断的竞争格局。下游企业规模比较大，任何一个大型下游企业的需求变化都会引起公司销售的急剧变化。比如轰轰烈烈的森林火爆之后，销量疲软，保龄宝的业绩自然受到拖累。
最后提醒一下，持股14.18%的宁波富普富通资产管理中心计划减持5.4%。至2020年8月10日，已减持保龄宝1134.79万股，占保龄宝总股本的3.07%。如果公司未来真的一片光明，为什么现在要减持？
家里一句话不够；股市有风险，买卖要谨慎。
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