从地产巨头到负债2万亿，恒大集团这两年发生了什么？恒大目前的公开债务为1.97万亿元，自有资产为2.3万亿元。表面上看起来资产大于负债，但实际上，如果我们仔细算一笔账，我们早就资不抵债了。他自己生产出来的很多资产可能都不会五折出售，而那些债务都是真金白银，还有很多隐形债务没有统计在内。
有什么问题？其实他的问题和去年被当头棒喝的马某差不多，就是加大杠杆，画大饼，圈地盘，争取大而不倒。
具体来说，它有1亿资金，先欠一部分资金圈3亿土地，然后拿土地做抵押借5亿，拿5亿拿更多的土地；另一方面，在房子的地基还没有打好之前，先把拍卖行卖了，把购房者的资金收上来，多买些地。这样他实际上有1亿的资本，但是他手里已经有10亿的土地了。
规模大了以后，写张支票给建筑商空，让他们带资本入市，用自己的资金去盖楼。这是空手套白狼的又一手段。很多建筑商完成了工作，却没有拿到钱，或者只是拿到了无法兑现的债券和商业票据。
当然，他们也用拿到的钱做一些宣传项目，比如踢足球、造车、买飞机、为所谓的慈善捐款等等。
好在监管部门发现了这里的巨大风险，及时出台了相关政策和规范，几经周折，这类公司立刻先拿了样机。如果你现在欠政府钱，土地就会被收回。如果你已经收到业主的房款，业主催你交房款。由于拖欠大量款项，材料供应商和建筑商不得不在进场交货前支付现金。银行正忙着催贷。但是，在他们自己内部，资金链是断裂的。虽然都在喊着保证交楼，但是没有钱一切都没办法谈。信用崩盘后，没人愿意欠钱了。
所以，现在这是一个无解的方程:如果你想交出财产，就必须有人去做。做的人要求提前付款或者没办法谈，但是楼建不起来，没钱。银行更绝望了，谁也不会轻易再贷款了。
解决这一系列问题真的需要很大的智慧。
