华谊兄弟年来首次巨亏，王中军终于公开认错，华谊究竟犯了什么错？

在王的四千字公开信中，华谊这几年犯的主要错误没有具体列出，但我们可以从字里行间总结出来。

一个是电影行业太散漫，不被重视。2018年上半年还有其他口碑和票房都不错的电影，比如《芳华》、《Ex-3》、《罗曼司的死亡史》。然而到了下半年，迪徐人杰3和云南虫谷就完全成了烂片。王指出，现在华谊拍电影，上亿投资，轻松过关，没有严格控制作品质量。电影项目选择精准度不达预期，项目开发能力出问题，导致2018年储备不足；现有项目的市场定位和市场风险判断不足，导致执行不到位。

因此，王不能再做甩手掌柜，也不能把太多的精力放在自己的艺术收藏上。他决定回来检查作品的选择，夺回项目的否决权。

二是现场娱乐项目没有达到预期。华谊兄弟结合自身电影IP做了一些实景项目，比如苏州的华谊兄弟电影世界，华谊兄弟(长沙)电影小镇，接下来在南京、郑州、济南都有项目。这些主题公园的建设需要非常高的投入(接近地产业务)，一个主题小镇从几亿到几百亿不等。华谊兄弟本身只是一个电影人，资产不多(轻资产公司)。投资主题公园的压力可想而知。正是因为这些重资产项目，华谊兄弟的资金链非常紧张，才有了王和兄弟频繁且高比例的股权质押。

第三，合并太猛，商誉太高。华谊兄弟收购了很多明星公司。这些公司基本都是空空壳公司，没有资产，但是收购价格少则2亿多则10亿。明星公司的收购价格与实际净资产的差额就是商誉。今年华谊亏了这么多钱，其实也可以看作是财务洗澡，就是尽可能的摊销了明星公司的商誉，从而填平了之前高价收购的坑。

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