王健林这次出售资产的力度非常大,涉及金额高达632亿元,是王健林有史以来规模最大的一次出售资产——事实上,万达如此大规模出售资产是非常罕见的。
要理解这次资产出售,我们需要了解一个背景。6月22日,万达债券暴跌,万达院线股价几乎跌停。原因是在此之前,网上就有消息称工行、建行等大银行在发售万达债券。万达予以否认,同时准备斥资10亿元增持万达电影股份(已公告股份已经增持1亿元)。但7月4日,万达院线宣布因重大事项停牌。有人猜测,这与万达计划向万达院线注入影视资产有关。
所以总体来说,万达之前的消息并不正面。此外,万达商业从港股退市,王健林承诺2018年回归a股市场。另外,万达还在大规模转型,所以对资金的渴望很大。至于这些套现的资金会以什么方式使用,现在还很难说清楚。可能是补充自己的流动资金,也可能是动资产为其他资本运作补充弹药。
与寻找万达资产出售的核心原因相比,关注资产出售本身极其重要。
一个是出售76家酒店,意味着万达对酒店业进行了大的缩减。根据万达官网披露的数据,万达旗下拥有瑞华、文华、嘉华、金华四个独立酒店品牌,共计70家。这70家中,有5家位于北美、澳大利亚和伦敦,没有一家开业(将于2018年和2019年建成运营)。
当然,万达也有很多合资酒店,比如万达皇冠、万达威斯汀、万达喜来登等。不过,万达这次出售的酒店可能与这些合资品牌无关。毕竟这个操作太麻烦,需要征求其他股东的意见。
接下来是重点,就是万达卖了13个文化旅游项目,文化旅游项目是王健林之前规划的重点之一。这些旅游项目往往投资数百亿,总投资超过3000亿元。
由于这些项目是地方政府招商引资的重点,为了解决资产出售后的后续建设问题,万达还与融创约定,这些文化旅游项目的品牌、规划内容、项目建设、运营管理等保持不变。
此外,万达还将与融创进行电影方面的合作。虽然融创之前没有电影业务。
事实上,在融创投资乐视150亿元之后,乐视的资金困境已经越来越严峻,乐视股价估值已经下调到三个涨停板。融创本身也是一家房贷公司,资金链紧张。很难说为什么融创这次接受了万达这么大的摊子(尤其是旅游地产项目,后续推广要花很多钱)。但至少可以肯定的是,万达在中国旅游地产领域的瘦身和投资热潮不是好消息,万达在张之路的大规模扩张也可能面临拐点。