其实并没有真正的牛和空头，他们的角色经常互相切换。可以说，所有的争议其实都来自于价值与价格的博弈。看看木鱼的原答案对你了解行情有没有帮助！
比如平安股价80的时候，有投资者觉得价格高，于是变成空头。有人以为平安的价值是90元，所以是多头。当然，当平安的股价再次跌到70元的时候，大量的那些空会再次转为多头，因为他们认为平安的股价还值75元。市场参与者对价值的不同理解也导致了买卖资产的交易关系。如果一个人对资产价值的目标完全相同，那么没有人会购买或出售，因此无法产生有效的流动性。
为什么人们对资产的价值有这么多分歧？因为每个人用的估值方法不一样。即使是最经典的capm资产定价模型也有很多分支。有的用预期收益率，有的用现金流折现法换算，有的用经营性现金流分析，每一种都会导致资产的价格预期不同。那么谁是对的呢？在资产形成一致的价格之前，没有人会是对的，但每个人都有理由。博弈后最终不良资产的市值是多少才是交易所存在的意义。资产定价必须有多种不同的值才能形成多头头寸和空头寸，这是市场定价模型所要求的。
以上是木鱼对你问题的理解，纯属原创。希望大家能支持我，关注我！
