今日伊利股价暴跌8.8%，盘中一度跌停。虽然有导致市场整体下跌的因素，但主要的下跌肯定来自于自身。
用股份来激励高管和核心团队，是上市公司很常见的操作，而且本来就是公司的好事，让上市公司的利益和这些核心人员的利益一致，让这些人尽力为公司做事，提升公司业绩。为什么伊利遇到这么好的事情，股价却暴跌？
是的，授予的价格相对较低。如题，此次伊利授予的股份价格仅为15.46元/股，即这474人可以15.46元的价格购买伊利股份，而伊利股份昨日收盘价为30.81元，相当于打了五折。那么股东们会想:伊利只值这个价吗？毕竟内部人士只愿意在这个价位购买。再过几年，这些股份解禁后可以出售的时候，这么低的价格不会压低伊利的股价吗？
二是条件太宽松。半价授予激励股是符合法律法规的，其他上市公司也是这么做的。但是这种“金手铐”有非常严格的条件，就是上市公司要对这些高管和关键人员制定非常严格的KPI，达到了才可以拿到这些股份。但伊利这次的KPI很低:即2019-2023年净利润增速为8%、18%、28%、38%、48%；相比之下，如果以2013年为基数，2014年至2018年五年间，伊利净利润分别增长30%、45%、77%、87.5%和100%。此外，根据激励计划，伊利股份未来五年的业绩平均增长率仅为9.6%，远低于过去五年15.1%的净利润年复合增长率。你定了一个比往年还要低的增长目标，给了那么多股票，显然是不合理的。
第三，伊利之前高价回购股份，现在低价给管理层。是否存在利益输送的问题？之前为了提振股价，伊利用公司的钱大量买入上市公司的股票，肯定有利于股价上涨。然而，这些高价股票(高于28元的)以15.46元的价格给了管理层。这个账户的股东不会算吗？尤其是潘刚，作为董事长，得到了最大的股份，这是许多小投资者难以接受的。如果潘刚获得这些股份，其账面浮盈将立即达到7.68亿元！
目前伊利的股权非常分散。大股东“香港中央结算公司”表面上看其实是沪股通共享的账户，实际上是很多分散的个人的组合，持股比例只有14.37%；第二大股东持股比例仅为8.86%，董事长潘刚为第三大股东，持股3.88%。股权分散的结果是没有大股东可以发声，所以公司的管理层实际上变成了控制企业的人。因此，这种股权激励最终会实施，潘刚将会赚很多钱！
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