你好，一般情况下，美国放水很多。美元是涨还是跌？摔倒是很自然的，因为你太胖了。
然而，事实并非如此。自新冠肺炎疫情爆发以来，美国美联储在不到一年的时间里投入了3万亿美元，拜登上台后推出了1.9万亿美元的经济刺激计划。事实上，这一切都是通过美联储印钞解决的。现在，美元指数越来越强。这是魔法吗？先说底层逻辑:美国大规模放水后资金流向如何？如果我们把地球看作一个国家，那么美国的美联储就相当于全球的中央银行。一般来说，央行放水后，资金会流向三个地方:大宗商品(原材料和制成品等。)、服务和金融资产(证券资产如房地产、股票期货等。).
同时，因为美元是世界货币，他印的美元不仅是自己用的，也是世界用的。也就是说，美国在利用美元的霸权不断稀释币值，但美元的价值一文不值。与目标相比，不仅是美元，还有其他国家的货币，如欧元、日元等。相比美元，其他货币就更不值钱了！但是，货币的价值是由汇率决定的，汇率是由市场决定的。美国储备持续宽松地购买了适当的美债流动性，而这种流动性会随着美元消费或购买美债而传导到其他国家。因此，全球所有参与美元结算的经济体都受到了通胀的影响。
当经济膨胀的时候，经济支撑不了自己的货币，自然自己的货币自然会贬值。这就是美元的出口通胀。目前巴西、土耳其等国本币大幅贬值就是一个典型现象，导致每一次金融危机。美联储大举放水，美元始终强于其他国家货币。除了向其他国家出口，美联储大量放水也可以刺激国内经济。美联储一定会照顾美国股市，不断创新高，吸引其他外国的美元回流美国股市，高位接盘。
美国印钞票也可以增加疫苗的产量，而且开始以惊人的速度给所有美国人接种疫苗。而且不给欧洲等国家打疫苗，让美国比世界其他国家(中国除外)先复苏，让美元成为一个大力士。事实上，美国正在利用各种工具推动美元指数的上涨。二、进一步分析:美元指数不跌反涨的逻辑在哪里？就目前而言，国家之间的贸易结算手段仍以美元为主，各国的汇率制度大多也与美元挂钩，一些商品也以美元计价，这些都表明了美元的地位，或者更准确地说，表明了美国的实力。
由于美元是世界通用货币，所以需求会永远存在，但这种需求也会有所调整。如果没有大的黑天鹅事件，美元指数会不断波动，因为美元指数是衡量欧元(EUR)、日元(JPY)、英镑(GBP)、瑞士法郎(CHF)、澳元(AUD)等六种主要货币汇率的综合指数。这至于为什么这次美元指数涨得这么快，完全是因为投资者的恐慌。在这场危机下，每个人都青睐高流动性资产。流动性最强的，当然是现金。国内居民倾向于持有本国货币，但对于企业和专业机构来说，由于对外交易的存在，对美元的流动性有一定的要求。当这场风暴迅速袭来，出现恐慌的时候，他们必然只能储备更多的美元。
其实如果看历史，几乎每次出现经济冲击的危机，美元都会强势。毕竟当有一天你走在其他国家的大街上，自己的货币往往没有办法买东西，所以你拿着美元也不会饿死。因此，美联储激进的货币政策可能会受到批评，但确实是正确的，因为美联储知道其货币供应量的增长一定小于其货币总需求的增长，各国对美元的需求奠定了美元的霸权。目前解决美元霸权主义的一个关键是降低美元在贸易结算中的比重，降低美元的影响力，或者干脆用其他货币替代美元。中国已经在努力了，比如中俄之间的人民币石油，中国和伊朗，人民币和东盟的贸易结算等等。
否则美元还是强势的，不要以为美联储印钞票就让美元不值钱了！
第三，既然连无限印钞都打不到美元的信用，美元霸权真的无解吗？金融霸权是衡量事件的滞后指标。当事件还在进行时，试图用一个滞后指数来判断已经发生的影响，得出所谓美元信用无解的结论，也就不足为奇了。
然而，有一份由美国雷伊·达里奥出版的研究报告《改变世界秩序》。虽然是以个人名义发表，但其中一个研究重点正是美元作为储备货币将何去何从。
达利奥认为，每一个完整的世界秩序周期都伴随着帝国的兴衰。这个循环的一个周期如下:新秩序——和平时期带来的繁荣与信用增长——债务泡沫与贫富差距——泡沫破灭后的经济低迷——印钞与信用扩张——通用与詹政——债务重组与政治重组——新秩序，如下图:
自革命以来，世界秩序经历了两个完整的周期:荷兰-英国和英美，现在逐渐进入第三个重塑周期，美国-中国。坐标系中的阴影区域是主要的战争覆盖时间:1650年前后的英法百年战争，1750年的第四次英荷战争，1800年的拿破仑战争，1850-1900年的普鲁士战争，接着是一战和二战。
在这里，我们不讨论中国的崛起将如何重塑世界秩序。我将重点介绍用于衡量霸权的技术指标和研究方法。
达利奥用教育、科技、主要竞争力、军事、贸易、生产能力、金融中心地位、储备货币地位八个指标来衡量霸权国家的地位。虽然这八个指标在帝国兴衰过程中的变化如下图所示。
按照这个规律，美国GDP占全球的比重已经下降到20%，美元仍然占据60%的国际储备和一半的贸易结算地位。显然，这是一种不匹配。
根据地图，今天美国正处于大约40-80年的后高峰期，而中国大约在崛起前100-40年。对比两国，即使其他七个因素都呈现相对下降-上升的趋势，但前大国货币作为储备货币的地位还是比较稳固的。究其原因，储备货币和世界通用语言一样，会因为使用习惯而产生迟滞依赖，这也是由百年来前列强积累的信用决定的。这个达利奥还详细分析了荷兰帝国和荷兰盾、大英帝国和英镑的兴衰。可以看到，从1700年英镑崛起，到1750年取代荷兰盾，再到1800年拿破仑战争中正式加冕荷兰盾，用了将近100年的时间。然后，英镑在20世纪的下跌也是漫长的。这期间用了70年，英镑第一次主动贬值用了50年。
可以肯定的是，以美国的量化宽松政策，美国还是逃不过客观规律，但美元的下跌可能比我们想象的要慢很多。一代、两代甚至三代等等。如果幸运的话，我们这代人也许能在老去之前看到答案。
总之，目前来看，美元的霸权地位依然不可动摇。美国大量印钞，只要能把握住货币供给的增长小于全球货币需求的增长，美元的信用就不会崩溃甚至大幅贬值。而且市场上的逻辑已经从“对冲”变成了“流动性为王”，也就是“现金为王”，这也是美元能够升值的原因。但随着美元印钞的“死循环”不断越陷越深，按照金融霸权周期的规律，美元终将走下神坛。
