分析师警告全球经济金融危机可能性上升

全球货币宽松本身不会造成金融危机，但全球货币宽松在经济下滑时总体上是支持经济的。如果未能挽回经济下滑，货币宽松导致的资产泡沫反而可能推高资产价格，使泡沫破裂造成的影响更加明显，进而引发金融危机。

可以看看上两次金融危机的背景。1998年，美国经济出现下滑迹象。当时，美联储主席艾伦·格林斯潘以预防的方式迅速降息，使PMI回到50以上。但是2000年互联网泡沫的破灭还是造成了经济的衰退，而这一次的影响更加明显，因为1998年降息导致的泡沫上升。

第二次是我们熟悉的次贷危机。2007年，次贷危机爆发，房地产泡沫破裂。美联储迅速降息以支持经济，并将利率降至接近零的水平。然而，这种降息未能阻止金融危机。当金融危机终于发生的时候，降息带来的美股上涨到了当时的历史新高，所以这一次的冲击更加猛烈。

但是，也有反例。1995年格林斯潘的预防性降息，通过降息成功挽救了经济下滑，但没有引发随后的金融危机。

也就是说，降息和宽松政策与金融危机没有直接联系。关键在于经济下滑本身是周期性的还是结构性的，还是偶然因素造成的。如果降息能支持经济重回轨道，那么与金融危机就没有联系。但如果经济下滑是结构性的或周期性的，单靠降息是解决不了的，那么降息只能延缓危机的发生，助推泡沫的增长，这样危机来的时候会更严重。