重组债务

避免破产的战略选择是债务重组的背景、产生和发展。

随着全球并购热潮的兴起，债务重组事件频繁发生。世界上许多国家都成立了专门的债务重组委员会，帮助企业解决债务问题。近年来，高盛、摩根士丹利等著名投行也在全球范围内收购坏账，然后对债务人进行重组打包，获取利润。

在中国，由于经营不善和体制原因，大多数国有企业债务沉重，因此债务重组更为迫切。很多国企起死回生的案例，其实都是债务重组的成功案例。迄今为止，中国国企最成功的债务重组案例应该是“广东重组”，2001年被国际权威杂志《国际金融评论》评为“亚洲最佳重组交易”。

为了处理国有商业银行对许多国有企业的坏账，中国在1999年成立了四家金融资产管理公司，其业务范围包括债务重组。在证券市场上，许多上市公司在出现经营亏损时，往往会寻求债务重组的方式来摆脱困境，因为债务重组可以在改善经营业绩、避免停牌、获得担保或发行新股等方面发挥不可估量的作用。

在st中国重组过程中，st中国受益于海外债务重组。1999年7亿元，不仅阻止了股票暂停上市，还成功引入了改制后的华融资产管理公司。

在市场经济条件下，许多企业可能因经营不善或外部因素的不利影响，如金融危机，导致利润下降或经营亏损，企业债务沉重甚至无力清偿到期债务。

在我国，由于经济体制的不合理和改革过程中财税、金融政策的不断调整，许多企业特别是国有企业面临着严重的亏损和债务，企业间的“三角债”问题也随之出现。20世纪90年代初，中国东南沿海地区出现了“圈地运动”和房地产开发热潮。随着这股热潮的逐渐降温，很多房地产项目半途而废形成大量烂尾楼，大量银行贷款和社会资金流入这些项目，产生巨额坏账。

当企业深陷债务困境时，债权人通过诉讼、仲裁、强制执行、拍卖等方式解决债务纠纷是不得已而为之。为解决自身债务问题，负债企业一般倾向于采取以下两种方式:一是破产保护。如果企业达到相关破产法规定的破产界限，就可以向法院申请破产，让企业的投资者走出去，获得东山再起的机会。

第二是债务重组。所谓债务重组，是指通过减债、以非现金资产偿还债务、债务转让、债务豁免、债务抵销、债转股等方式，对企业债务进行重组的行为。债务重组是一种报告性重组，是企业财务运作的重要手段。可以减轻企业的债务负担，优化企业的资本结构，为后续的资产重组、资产证券化、并购融资等活动铺平道路。

可以说，债务重组是成功实现各种复杂资产运营的基础和前提。