每一轮创业都没有非黑即白的界限，但行业内还是有一些常见的划分。
一般来说，创业团队只有一两个人，只有idea的时候，主要是跟种子轮或者天使轮的投资人谈。天使轮主要以时间来定义，通常是200-500万人民币，占股10%-20%左右。
当产品有了雏形，哪怕不是很完整，再和投资人谈。属于A轮，也就是公司第一次融资，之后的B、C、D轮都是这么顺利。但是，还有一种情况。创业公司刚完成一轮融资后，很快就有新的投资人想进来。价格还是按照上一轮估值，或者说整体估值相差不大。被投公司更喜欢用N+轮的说法来宣布。因为每一轮估值都代表着公司的营收和成长，所以大家都希望下一轮能比上一轮高，即使对于追求财务回报的投资者也是如此。
每轮融资中，创业公司出售的股份不得超过30%，具体浮动范围取决于行业对资本的依赖程度。每次融资，创业公司和投资人的股份都要被稀释。如果卖出30%以上的股份，几轮下来，创始团队的声音会越来越小。
创业公司能上C轮或D轮后，公司估值应该不低。投资结构通常比较复杂，尤其会有一些PE投资人，除非生意失败(这种情况并不少见)。如果想寻求财务退出，选择一般是IPO或者并购。
内容:南希，红点创投(微信官方账号ID:Red point ventures)CFO
