美联储怎么刺激经济

用杀鸡取卵来形容美联储的金融工具确实有点片面。更准确的描述应该是饮鸩止渴，因为虽然会带来更多的风险和泡沫，但这是美联储目前唯一的选择。

很多人认为美联储在这一轮危机中采取的政策是印钞，但事实并非如此。美联储从2008年的金融危机中吸取了教训，采取了快速果断的措施干预市场。其中只有降息和量化宽松直接投入货币供应量，其他如回购等工具用于补充市场流动性不足。

这是因为目前美国的主要问题在于企业部门，最大的风险来自企业债券的交叉违约。如果发生集中违约，可能会将美国经济再次拖入2008年那样的金融系统性风险。美联储通过商业票据回购等操作，为市场接受了大量风险资产。虽然个别企业债务违约仍会发生，但整体的交叉违约和集中违约很难发生。

当然，这带来了很大的风险。一方面，更多的流动性进入优先考虑经济复苏的金融市场，这样泡沫也会增加。现在房地产和金融泡沫已经回到2008年之前的水平，所以可以说未来很可能引发下一轮危机。另一方面，目前来看，美联储很难在危机结束后迅速减少流动性，因为2020年下半年是企业债券开始集中到期的关键时期，美联储持续释放流动性将让这些企业继续放大不良资产比率，增加风险。

但如果美联储不采取这些措施，现在危机就会爆发，而采取这些措施后，危机就会被延缓和缓解。虽然后面会有更多的风险，但也有一线希望通过经济的高速增长得以消除。所以可以说，美联储已经做了现在应该做的事情。