北向资金到底什么来头

北向资金是什么意思（跟着北向资金投资能躺赢吗）

如果你有看股市收盘评论的习惯，应该对“北上资金”这个名字非常熟悉。各大媒体在报道了重要股指的涨跌和成交量之后，基本上都提到了北上资金的动向。同时，北上资金也是策略师非常关注的指标。比如，3月份的市场调整伴随着北上资金的同步流出；在上周的反弹过程中，北上资金又回到了流入状态。

#01

什么是北向资本？

顾名思义，京城北上就是京城由南向北。中国最南端的股票市场是香港证券交易所。因此，从香港流入内地的资金统称为北上资金。与北上资金相对应的是南下资金，即从内地流向香港股市进行交易的资金。

说到资本北上，不能不提到内地与香港股市的互联互通机制。香港和海外投资者可以通过陆股通的渠道直接参与a股市场。沪港通和深港通分别对应上交所和深交所，沪港通和深港通的资金流入流出相加得到北上资金。

#02

资本北上和外资北上有什么区别？

资本北上和对外投资往往是混淆的概念。总的来说，两者是有交集的。北向资本中肯定有外资，但北向资本并不是外资购买a股交易股票的唯一渠道。除了通过陆股通参与a股市场，境外投资者还可以通过QFII，即合格境外机构投资者投资a股。

#03

为什么北上资金被称为“聪明钱”？

人们常常给北方基金一个“聪明钱”的美誉。为什么叫聪明钱？

原因之一是要从“聪明钱”这个名字最早的由来说起。聪明钱对应的是哑钱，哑钱来自美国，指的是机构资金和个人资金。机构投资方法论更成熟，操作相对理性。香港证券市场一直以机构投资者为主，香港及海外个人投资者投资a股有一定门槛。所以北上资金被称为“聪明钱”。

另一个原因是资金北上历史中较好的择时和选股能力。比如在时机上，北向资金对短期风险扰动有敏锐的嗅觉，在风险基本释放后回流内地市场；在选股方面，北向资金更喜欢长期配置消费、医药、金融等板块的龙头企业，即使做波段，也是重点关注这些板块。

#04

我们为什么关注北上资金？

北上资金能否作为a股风向标的争议从未断过。我们经常听到:

"某某股票被外国投资者买走了！"

“外资又进来了！”

“外资在撤退，不要急！”

就像大家往往喜欢关注优秀基金经理的仓位变化一样，一些投资者也会因为历史上在a股市场的“良好战绩”而非常关注北向基金的走势。

资本创造超额收益和反复抄底的背后有很多原因。除了外部机构成熟的投资方法论，还有几个可能的原因。

原因之一是a股国际化、机构化,“职业玩家”的交易逻辑和行为具有趋同性。由于中国经济韧性强，坚持对外开放吸引外资的布局，随着富时、MSCI等国际指数的纳入和a股比重的提高，a股获得了大量外资增量资金。随着外资规模的快速增加，a股市场北向资金每日成交额已占到总成交额的10%左右，作为“外资风向标”具有一定的市场意义

第二个原因是很多投资者认为北向资金的流入流出代表了外资机构对a股走势的判断，这加起来就是外资可以获得超额收益的历史记录，部分投资者会跟风买入卖出，进一步放大了北向资金的动作。

一般来说，北向基金的表现只能代表过去，可以作为参考，不能直接指导投资。否则很容易陷入“诱多”的陷阱，成为待割的韭菜。投资者要多学习，多复习，形成自己的投资方法论。如果时间和精力有限，不妨将资金委托给公募基金这样的专业机构。

*风险提示:投资者应认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经历、资产状况等判断基金是否与投资者的风险承受能力相适应。基金的过往表现及其净值并不能预测其未来表现。本基金管理人管理的其他基金的业绩不保证本基金的业绩。本文基金产品标的指数的历史涨跌并不能预测基金产品的未来表现。基金投资需谨慎。