中芯国际幕后老板

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这两天的a股市场可谓伤透了投资者的心。上证综指两天跌了5%，每天有3000多只股票下跌。但是，在这样恶劣的环境下，SMIC确实逆势上涨，昨天涨了10.25%，今天几乎涨了12.59%。随着两天的飙升，SMIC的市值再次达到5000亿美元大关。

SMIC除了在a股上市外，还在港交所上市。有朋友一直搞不清楚这家公司是台资企业还是国企。今天，我就来给大家讲讲。

SMIC的创始人叫张汝京，他的确是一位美籍台商。但是SMIC成立的时候，投资结构非常复杂，有美资，有台资，有新加坡资，当然还有有中国政府背景的股东。从这个角度看，SMIC在成立之初就是一支“多国部队”，实际控制权在张汝京手中。

张汝京出生在中国大陆，在台湾省长大，最后成为美国公民。因此，SMIC在成立之初，绝不能被视为国有企业。算是美企或者台企比较合适。

SMIC目前的持股比例
SMIC在成立后的几年内并没有做出什么成绩，反而被TSMC打压，与TSMC的官司也打了好几次。不利的经营业绩和连年亏损使SMIC入不敷出。投了钱的原股东觉得公司没希望了，不愿意继续多投，只想找接盘人赶紧套现。

此时，有着央企背景的大唐电信投资购买了部分股权，成为SMIC第一大股东。经过一系列资本运作和两地上市，SMIC的股权价格逐渐清晰固定。我们来看看SMIC 2021年一季报披露的股东持股比例。

在SMIC目前的股东中，持有54.22%股份的HKSCC代理人有限公司是第一大股东。这个股东其实不是一个人，也不是一个机构。由于SMIC在香港上市，港股投资者购买的股票登记在HKSCC代理有限公司名下。

也就是说，这54.22%的股份(共42.82亿股)分散在无数港股散户手中。HKSCC代理人有限公司只是一个托管机构，不能在SMIC的控制中发挥任何实质性的作用。

SMIC的第二大股东是中国信息通信技术集团有限公司及相关利益方，持有SMIC 11.8%的股份。这家公司的背景是什么？相信你从名字就能猜到。我还是放个股权结构图证明一下吧。

中国信息通信技术集团有限公司只有一个股东，即SASAC。SMIC 11.8%的股份实际由SASAC的全资子公司持有。

第三大股东为新新投资，持股10.19%。这家公司注册在香港，企业信息查询软件没有相关信息，但我可以告诉你，新芯投资背后的主体是国家集成电路产业投资基金一期。

第四大股东为国家集成电路产业投资基金二期有限公司，持股比例较低，为1.61%，背后实际控制人为财政部。可以推断，第三大股东的实际控制人其实是财政部。

三家国有股东持有SMIC 11.8%+10.19%+1.61% = 23.6%，无疑构成了SMIC的实际控制权。

所以从股权结构来看，目前的SMIC其实是一种比较流行的混合所有制股权结构，类似于很多国企混改后的体制。然而，从实际控制的角度来看， SMIC被国有股东牢牢控制。

董事会成员分析
很多时候，董事会成员实际上控制着公司。比如腾讯最大的股东是南非报业，马克持有的腾讯股份很低，但是大家都知道腾讯的实际控制权在马手里，因为腾讯整个董事会都是他控制的。

SMIC拥有大量的董事会成员，共有16名董事。我们撤换了6名独立董事。其实国内企业的独立董事制度并不完善，基本上就是凑数而已。为了满足上市公司董事会成员中至少三分之一应为独立董事的要求。

在剩下的10名真正掌权的董事会成员中，除了江尚义和梁孟松是台湾省人外，其余都是中国大陆人。姜尚义和梁孟松曾经在TSMC工作过，他们被聘用是为了利用他们在芯片领域积累的人脉、技术和资源。

显然，董事会完全由中国大陆人控制。从这个角度来看，SMIC即使不是国有企业，至少也是一家中国企业。

实际管理机构所在地
判断一个公司属于哪个国家最重要的国际标准就是实际管理机构所在地。

SMIC的总部位于上海浦东新区张江路18号。SMIC所有重要的决定都是在这里做出的。没有一家中国企业认为实际管理机构设在上海。

综上所述，无论从哪个角度看，你都可以认为SMIC不是传统意义上的国企，只是和台资省关系不大(除了成立的时间)。如果非要下结论的话，我觉得SMIC是中国大陆的混合所有制企业，实际上是国有股东控股。