文|杭炜
三个月前道歉的王微又有麻烦了。
在一季度亏损9.98亿元的情况下，7月13日晚间，顺丰控股(002352。SZ)发布2021年半年度业绩预告。虽然扭亏为盈，归母净利润达到6.4亿元至8.3亿元之间，但较去年下降了78%至83%。
要知道，今年上半年，它比去年少赚了30亿。2020年疫情下，顺丰控股利润将达38亿元。
从股价来看，顺丰控股进入下行通道，股价市值蒸发近3000亿元。
不得不说，顺丰控股的运营存在问题。在第一季度的股东大会上，王微曾坦言，如何让产业运营模式与资源更好地匹配，形成规模经济以摆脱亏损。希望这些问题只是成为第一季度的爆点，不想重蹈覆辙。
坦白说，顺丰刚刚走出泥潭。但在习惯了高价的赚钱时代，现在面临着价格战，王微却面临着艰难险阻的道路。
差异化策略，顺丰高价躺赢1993年，顺丰在广东顺德起家。在成立之初，顺丰和其他民营快递公司一样，采用加盟模式迅速扩大规模。
这种方式对顺丰有限的物业资源起到了很好的作用，赶上了快递市场的蓬勃发展阶段，顺丰因此实现了快速扩张。
但随着公司的进一步发展，这种松散的加盟方式的弊端也逐渐暴露出来。每个签约区域都是独立的，不受总部约束，加盟商与总部的关系日益紧张。
1999年，科幻小说开始了一场全国性的“夺权”运动。经过三年多的努力，我们完成了从加盟模式到直营模式的转变。
全国上下只有一种声音，这为顺丰未来采取差异化发展战略，专注经营时效更快、服务更优、安全标准更高的中高端快递业务奠定了基础。直营模式完成后，顺丰不惜一切代价，加大投入，开始了全国范围的大型快递网络布局。
在物流模式上，顺丰采用“端到端分拣中转”的物流模式，依靠提高货运速度来提升物流效率。
同时，顺丰坚持差异化竞争策略，走高端精品服务路线，导致运营成本和运费较高。
在同城和省内其他地方的业务方面，顺丰和其他民营快递公司的价格差距不算太大，但是跨省快递的价格要比其他快递公司高一倍左右。价格劣势明显，悬殊的价格挡住了相当一部分普通客户。
以京沪20kg重货为例。从顺丰控股起步的77元，到京东物流起步的70元，顺丰控股的整体时效也是非常高的。以京沪个人物品为例，顺丰控股最快送达时间是第二天中午12点前。
限时快递方面，2020年顺丰控股(包括顺丰当天快递、顺丰次日上午快递、顺丰优选)限时快递收入663.6亿元，同比增长17.4%。
2016年12月12日，顺丰获准登陆a股市场，2017年2月24日正式更名为顺丰控股。2020年快递物流业务平均票额收入达到17.77元，远高于同期10.55元的行业水平。
在服务内容层面，公司业务矩阵分为快递、快件等三大事业部，以快递、快件等产品为主。
自2020年起，公司披露了其部门的财务数据。全年快递、快运等事业部分别实现对外交易收入1233.97、193.37、112.53亿元，其中快递事业部实现净利润89.87亿元，快递等事业部从战略投资期开始分别出现908、11.25亿元的净亏损。
顺丰作为一家独立的公司，经历了初创期、成长期、发展期，目前正进入战略转型期。然而，在这个关键的战略转型期，顺丰遇到了麻烦。
时代变了，顺丰的尴尬在半年报业绩预告中，顺丰解释了一季度亏损、二季度盈利的变化原因。
顺丰在一季度亏损的情况下，围绕提升综合物流服务能力、打造数字化供应链解决方案的发展方向，加快了多元化业务板块的市场开拓和网络资源投入(包括中转站点和自动化设备、干线和支线运力等。)缓解前期产能瓶颈，支撑未来各项业务快速发展。这些投资导致了公司成本的阶段性压力。
之后，顺丰通过节约成本，审视各业务线的资源，加强快递网络、快递网络、仓储网络以及加盟网络的场地、线路等资源的整合优化，持续升级中转区域的自动化设备，使得部分产能瓶颈得到缓解，资源利用率和运营效率环比稳步上升。
同时，加强精细化成本控制。随着业务量的增长，固定资产成本会被摊薄，规模效应会得到体现。此外，二季度借助时令生鲜旺季，盈利能力较好的限时快递业务量环比上升。
但顺丰百世上半年整体净利润由亏转盈，主要是因为财产转让带来的一笔近8.5亿元的非经常性损益。具体而言，主要是将位于佛山、芜湖和香港的三处物业的权益转让给顺丰房地产投资信托基金的处置收入。
与去年第三季度的18.36亿和第四季度的17.28亿相比，差距明显。对比之前的单季度盈利数据，可以看出中报是全年最好的时候，可见顺丰2021年的业绩不容乐观。
随着快递市场竞争的激烈，快递行业面临新一轮的洗牌。
形势所迫，顺丰在主营快递业务之外，开始涉足电子商务、冷链运输、金融服务、仓储服务等领域。快递业务收入占总营业收入的比重逐渐下降。
目前快递市场处于充分竞争阶段，很多企业为了提高市场份额，都在打价格战。随着行业竞争的加剧，未来行业格局必然会发生变化。一些小企业会被洗牌、重组、淘汰，剩下的企业市场份额会更高。
在现有的情况下，顺丰是一家依靠高利润的公司，但本质上，物流行业首先要控制成本，占领市场份额，然后提高服务质量。
目前顺丰在快递行业的市场份额约为8%，与其在行业内的品牌认知度和客户口碑并不相称。如果不提高市场份额，其行业领先地位将受到威胁。
以5月的业务说明会为例，顺丰控股当月的单票收入为15.59元/票，而今年1月，顺丰控股的单票收入仍为17.26元，这意味着同比大幅下降13.44%。
在最近发布的6月份月度经营报告中，顺丰的单票收入为15.91元，同比继续下滑11.07%。
目前顺丰的主要业务领域是高端商务快递。这个细分市场虽然利润率高，但相比电商快递，总业务量太小，存在增量瓶颈，不可能无限制快速增长。如果不把握住这一波电商快速发展的机遇，在其他企业兼并重组完成，市场格局相对稳定后，顺丰要想再次抢占地盘，难度相当大。
毕竟高价服务的时代已经过去了。顺丰背后，童渊把成本控制放在第一位，服务提升放在第二位，这是符合行业规律的。
全行业打价格战是偶然，但有低价并不奇怪，因为快递的低价可以刺激更多的需求，快递行业还是朝阳行业。
正如在深交所顺丰控股上市仪式上，王卫坦承自己不相信偶然。当所有的因果汇集在一起，你可以对比一下，你就会知道这是必然的。
当时他的愿望是利用顺丰这个好平台，把很多不确定的看似偶然的事情变成未来必然。现在看来，顺丰的亏损也是偶然和必然的。
顺丰同城：下一个顺丰快递？王微曾经说过，他对财富根本不感兴趣。顺丰是有信仰的企业，但资本和投资人不一定有信仰。
无论从企业的战略布局和业务框架，还是从国际快递巨头的成功经验来看，多元化发展都是快递企业做大做强的必由之路。
当然，在实施多元化发展战略时，也需要根据新兴产业的发展和企业自身的条件做出一些选择和侧重。
从行业标杆企业成长的轨迹来看，冷链运输和重货运输目前已经成为国际快递巨头收入来源的重要组成部分。所以顺丰要利用自己在传统快递领域的现有优势，重点在这两个领域。
这么多年过去了，顺丰一直没有放弃对城市配送、冷链、医药、供应链、无人销售等新业务的探索，试图走出增长的第二条曲线。
单从目前的业绩来看，2018年至2020年，顺丰在同城的毛亏损分别为2.31亿元、3.36亿元和1.89亿元；归属于母公司的净利润为-3280亿元的百特网络，-4.7亿元的百特网元，-7.58亿元。损失规模的扩大与单量的增加有关。2018-2020年单票毛利分别为-2.90、-1.59和-0.25元/单，单票归母净利润分别为-4.12、-2.23和-1.00元/单。
受规模效应和业务结构影响，公司单票收入呈递减趋势。2018-2020年分别为12.45、9.98、6.37元/张，年复合增长率为-28.47%。
其中顺丰的同城运营成本主要是人力成本。2018-2020年占比分别为97.80%、97.30%、97.81%，单票人工成本分别为15.01、11.26、6.47元/票。临时的单票收入仍然不足以支付单票的人工成本。
与达达集团相比，单量方面，成立较早，经历过并购的达达集团单量更大。2020年，顺丰同城和达达集团的单量分别为7.61亿和10.57亿，相差约40%，其中最后一公里的单量分别为5.4亿和7.38亿。
单票收入方面，顺丰城逐年减少，达达集团逐年增加。顺丰城市2018-2020年单票收入为12.45、9.98、6.37元/票，达达集团2018-2020年单票收入为3.73、4.11、5.43元/票。
单票成本方面，同城顺丰的单票成本高于达达集团。2018-2020年，顺丰单票成本分别为15.35、11.57、6.61元/票，降幅超过50%。2018-2020年，达达集团单票成本为3.97、3.77、4.47元/票，低于顺丰。
在顺丰的同城业务中，顺丰走上了类似快递的老路，成本控制不利，仍然依靠高价维持利润来源。
回顾顺丰的发展历程，寻找第二条曲线，王卫苦心经营的问题，未来，顺丰庞大的产能流向何处，能否冲出一片新大陆，依然是个谜。
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