红杉资本的股票,红杉资本百度百科

红杉资本的前世今生来头大分析

红杉一共项目投资超出500家企业，200好几家取得成功发售，100好几个根据企业兼并回收取得成功撤出的实例。今日资本因为项目投资了匹克尝到消费品行业的好处，在近些年对日用品服务业趋之如骛。

除开项目投资万达影院外，她们还合理布局瑞卡租车等企业，对在日用品和服务业层面一直较为高度重视，在2013年上半年度，她们下手额度很大的为力美广告宣传和小米科技。现阶段，销售市场上募投较为难。她们先前投资的项目因为处于消費行业，因而增长速度都令人震惊，并沒有遭受当今经济发展危害。

基本资料

编写

今日资本于1974年在硅谷创立。在创立以后的30很多年当中，红杉做为第一家组织 投资者项目投资了如Apple,

今日资本创办人唐·瓦伦丁(2张)

Google, Cisco, Oracle, Yahoo, Linkedin等诸多技术创新的领导干部时尚潮流的企业。在我国，今日资本我国精英团队现阶段管理方法约20亿美金的海外基金和近40亿RMB的中国股票基金，用以中国投资公司的高成才公司。红杉中国的合作伙伴及项目投资精英团队兼具国际性社会经济发展视线和当地自主创业公司工作经验，从2006年九月份创立迄今，在高新科技、消費服务行业、健康医疗和新能源技术/清理技术性等项目投资了诸多具备意味着实际意义的高成才企业。

红杉中国的资产配置包含新浪、阿里巴巴网集团公司、土巴兔、酒仙网、万学教育、京东、文思创新、维品会、聚美优品、豆瓣网、诺亚财富、高德软件、乐蜂网、360公司、乾照光电、焦点科技、大众点评网、美团官网[1]

、我国利农集团公司、乡村基餐馆、斯凯网络、保利博纳影视制作、开封市医药、秦川机床、快乐购，蒙草抗旱、匹克健身运动、火币网等。做为“创业人身后的创业人”，红杉中国精英团队已经协助诸多我国创业人完成她们的理想。

VC热血传奇

编写

热血传奇

了解现如今曼哈顿可谓是最劲的风险投资家，和他的我国“学徒工” 。

莱特币生态公园的沙漠路，坦露在美国加州的灿烂得不太真正的阳光底下。

它并算不上太宽敞，道旁的工程建筑也色调素朴。花草树木过多，让这些修建于二十世纪上半叶的2、3层秦柳，大多数只显出木制的低斜屋顶。平常里，太阳、树荫和路对门起伏跌宕小山包，并成一组静谧的风景，透入百叶窗帘的间隙中。

与这类清静、普普通通的景色恰成比照的是，这条连绵数中的路面，因满布着共执掌2600亿美金的上千家风投企业，而被一些人称之为“美国西海岸的美国华尔街”。虽然这儿欠缺美国华尔街式的威势或贵族气，但要是想起，自1969年intel开创至今，绝大部分曼哈顿的新科技企业都由这儿的投资人扶持发展壮大，便得知它对美国华尔街代表着哪些。

在这里条奇迹sf铸就的路面上，今日资本(Sequoia Capital)是一个真实的热血传奇。做为一家经营40年的风险投资公司，它击败了高新科技跃进和经济周期，进而得到 与这一性命长短相映衬的出色新项目相对密度：在中型机时期，它挖掘了PC先峰苹果笔记本；当PC大张旗鼓发展趋势，它塑造起计算机设备企业3Com、思科交换机；而当电脑上被普遍联接，网络时代到来，它又项目投资于yahoo和Google……因其秘而不宣自身的项目投资销售业绩，外部便常引入那样一种叫法：它项目投资超出500家企业，在其中130好几家取得成功发售，另有100好几个新项目依靠企业兼并回收取得成功撤出。因其项目投资而发售的企业总的市值超出nasdaq销售市场总额的10%。

让一本杂志期刊出示让你一些在我国从没公布过的数据：以八年为周期时间，红杉于1991年开设的六号股票基金的年化收益率內部收益率(annualized IRR)为110%，1996年开设的花了7天时间股票基金的內部收益率为174.5%，即便因开设比较晚而未彻底取回收益的6号股票基金，在一九九八年到二零零三年初中间的內部收益率也做到了96%。它是一系列足令风险投资业所有人侧目地数据：制造行业內部收益率的平均，在15%至40%中间。

并且，红杉的热血传奇仍在再次：业界测算，2005年Google发售后，红杉将其1250万美金变成50亿美金之上收益。而它在YouTube上的1150万美金项目投资也伴随着Google的回收，变成了4.95亿美金。

在一个弥漫着智谋之人的高市场竞争制造行业获得这般不同寻常的造就，让红杉难以避免地变成业界备受关注的目标，而其大牌明星新项目的投资人，如项目投资于iPhone、甲骨文字和思科交换机的唐·瓦伦坦(Don Valentine)和发觉yahoo、Paypal和Google的麦克尔·莫瑞茨(Michael Moritz)，则变成沙漠道上的超级巨星——基本上全部阅读者都是将唐·瓦伦坦、麦克尔·莫瑞茨与早前项目投资于intel的亚瑟·洛克斯、KPCB的罗伯特·杜尔并称之为这一制造行业的“四大天王”——即便如此，大部分专业人士也直言不讳，红杉出乎意外。

2007年三月在沙漠路的一间公司办公室内，Mayfield股票基金执行合伙人邝汲荣(Kevin Fong)：“你觉得到底是谁这儿最好是的投资人？”他立即表明：“麦克尔·莫瑞茨”。缘故？“由于他能投出他人投不出的新项目。”而NEA投资管理公司前合作伙伴布兰切特·奥索普则称：“我与莫瑞茨市场竞争过许多的机遇，可是我也不知道他怎样做项目投资决策，我很疑惑。”

想分析这一部“使用价值设备”的运行方法，确非易事——莫瑞茨对刊发坦诚表明：“大家并不感兴趣为别的风投企业出示战略思想”——但一个难能可贵的角度是红杉中国的创建。它比较详细地体现了红杉如何选择精英团队，怎样与新组员产生心有灵犀，及其怎样在一个全新升级的销售市场发觉新机会。因此，以往三个月间，《环球企业家》速度访谈红杉中国4名负责人、接近其一半新项目的创办人，并在一年里再一次访谈莫瑞茨。

“风险性投资业有很多‘层级’，你看起来非常简单，但想搞好，就需要学习培训、领悟许多层级。这跟好的美术作品一样，即便表层来看简易，实际上蕴含很多的多元性。”麦克尔·莫瑞茨形容称。此人从来不打高尔夫球，课余时间喜爱美术绘画。而他对红杉的小结是：“我们都是一群人，非常非常努力地工作中，尝试明确大家项目投资的下一家小公司可以越来越杰出。”

这一以前修行七年历史时间、编写过二份商业服务经典著作的威尔士人拥有 极佳的文采和恰当的形容工作能力，但他更喜欢用质朴的方法论述自身的核心理念。例如，有关一个不容忽视的小问题：红杉怎样界定一家风投企业的取得成功？

2007年9月12日，驾临我国的莫瑞茨冲着上千名创业人，论述了那样一种见解：考量初创公司的取得成功规范只有一个，生存下去。而投资人的取得成功规范，便是较大水平协助初创公司生存下去。而在2005年的一次访谈中，莫瑞茨称，好的风投企业必须维持二种素养：其一是有感染力的回报率纪录，其二是维持高宽比竞争。

这并不是虚妄之言。假如说红杉的与众不同之处反映于其持续三十年走在技术性时尚潮流以前，多方面来讲，这来源于一些维持竞争能力的方式 ：努力、维持求知欲和忧患意识、不以销售市场起伏更改项目投资基本准则、在长期里产生合作伙伴中间的心有灵犀与共同奋斗……他们并不会太难梳理，但难以长期性贯彻落实。

尽管这仅仅一家数十人经营规模的合伙人企业的科学方法论，但它具体具有普遍的普适性。在这个加快的新经济时代，过去此去经年不会改变的运营模式通常在获得2、三年的取得成功后就遭遇挑戰。看一下微软公司、intel、sony这种境遇难堪的自主创新先峰，及其全部汽车行业——不断走在发展趋势前边，找寻这些具备极大暴发力的商机，更是一切一家公司都需从红杉的工作经验中学习培训的。

投资建议

英国教育家爱默生曾说：“一个组织 便是一个人知名度的拓宽”。在红杉，这个人便是创办人唐·瓦伦坦。

说白了瓦伦坦的设计风格，能够梳理为一句话：“项目投资于一家拥有 极大市场的需求的企业，好些过项目投资于必须造就市场的需求的企业”。因其过度注重销售市场对一家企业的实际意义，很多年至今，这话被本义更通俗化的“押注于跑道，并非赛手”。

这也许是沙漠道上最知名的一句专归属于风险性投资业的科学方法论，也是制造行业内引起异议数最多的至理名言。表层来看，这话好像太过小看创新精神针对初创公司的使用价值，并且看起来甚为本人实用主义：在瓦伦坦开创红杉以前，他曾在仙童半导体和國家半导体材料俩家企业出任市场销售层面的要职，被觉得擅于读解销售市场转变，并了解怎样解决这种转变。而他本人的风投文化教育也来自于國家半导体材料阶段的亲身经历：由于当初其经营规模尚小，資源比较有限到乃至不可以为所有顾客出示商品，就务必有些人来分辨什么顾客前途广阔，非常值得长期性协作，什么顾客必须坚决回绝。承担这一管理决策的瓦伦坦务必依据另一方企业的行业前景和短期内
商品的经济收益来不断作出预测分析。

但也必须强调，瓦伦坦并不是不当相人之术。1960时代他依然还在仙童半导体企业任销售总监时，就招骋了一批今后曼哈顿的杰出人物。如AMD创办人马赫尔·桑德斯、Maxim创办人钱猫小编·吉佛德和美国苹果公司第一任CEO乔治·马库拉。

既然这样，瓦伦坦本人趋向的阐述怎样变成一家风投企业持续三十年的价值观念？

压根来讲，它是一种多元化勤奋。尽管全部风险性投资人都是认可销售市场的必要性，但即便在国外，因有关市场现状的数据信息一直贫乏，大部分人更想要转换视角调查企业，而去回应这些看起来关键的难题：技术性是不是与众不同？营销团队是不是充足好？商品是不是能够被专利权化？这种难题并不是不重要，但他们都只有为一个分辨出示片面性适用，而当投资人尝试另外回应好几个难题时，就非常容易失去焦点。

例如，不缺有专业人士强调，相比项目投资yahoo和Google，更让人觉得奇妙的是红杉项目投资。在好几家投资管理公司另外看中时，它忽然经历了一次职工团体离职，令别的投资人望而生畏。但莫瑞茨未变初心，并最后将其售卖给eBay，大赚一笔。

在刊发就本次“火中取栗”之举了解莫瑞茨时，他最立即的回应是：“大家依然坚信该行业前景”。就其那时候的分辨，发展的移动支付销售市场是存有的，且有着极大发展趋势室内空间。唯一的难题是，它与但是一街之隔的Paypal一直处于焦躁市场竞争当中，彼此均耗费极大。这就要它遭遇一个并不繁杂的挑选：甘愿稀释液股权将俩家企业合并，得到 此销售市场的领导干部影响力。

“押注于跑道”的另一个原因是，奇才创业人具体十分少见。瓦伦坦曾表明，自身一生但见过2个有着超人2洞悉的创业人：intel的约翰逊·诺伊斯和iPhone的史提夫·史蒂夫乔布斯。即便如此，一九七七年史蒂夫乔布斯找到瓦伦坦时，年仅23岁，写保护过大半年高校，爱打赤脚，品牌形象好像胡志明，其亲身经历和真实身份都很无法说动投资人。

一样的难题出現在yahoo这一新项目上。yahoo创办人杨致远曾告知刊发：“莫瑞茨重要的本事還是看你，当初我与费罗及其之后Google的2个创办人，还全是学员，我们自己都不容易赌自身一定成功。”

但对红杉而言，这具体并并不是个难题。莫瑞茨发觉yahoo时，它还处于仅有2个创办人的初创，仅从两人的技能分辨其将来造就基本上沒有将会。也因而，这并并不是莫瑞茨主要的考虑因素。真实的难题，也是大部分投资人疑惑的是：假如yahoo上的所有信息内容全是完全免费的，它如何挣钱？

这最后仍然在于莫瑞茨对销售市场的分辨。曾在《时代》专刊任职两年的他方知，广播节目和电视机也是完全免费的，但他们仍能获得商业服务上的巨大成就，这也应是yahoo的将来。更是他将自身见到的将来传送给杨致远和彼得·费罗，让一个归类信息搜索网页页面变成了门户网，并最后变成首例互联网上的新闻媒体王国。

自然，也并不是说，红杉全不在乎创业人的质量。

假如思考一下红杉资产配置中的创办人主力阵容，不会太难发觉，尽管红杉非常少找寻这些“八面玲珑”、可以处理从技术性到管理方法的各种各样难题的创业人，但它最取得成功的新项目一般 由特性相辅相成的精英团队搭建。例如思科交换机的创办人是一对情侣，桑迪·勒纳是个富有攻击能力、聪明且信念强劲的女科学家，而其男朋友林·博萨克性格外向、喜爱放开手管理方法，且一些基础理论现实主义。yahoo的杨致远性格外向、喜爱思索商业服务事务管理，费罗内向型、致力于技术性。而Google的拉里·小猪佩奇喜爱思索事儿是怎样产生，斯维特兰娜·布林喜爱对既成事实开展改进……她们都清晰自身的优势与劣势，及其另一个人能够对企业作出的奉献。

并且，红杉基本上非常少项目投资于这些经历巨大成就的创业人，而更想要项目投资于这些经历挫折亲身经历的创业人。在红杉来看，这些不断成功人士通常并不可以客观性了解取得成功的缘故，非常容易深陷本人个人英雄主义而忽略了趁势、机会、别人及其运势要素。而这些不成功过的人，假如仍然期盼取得成功得话，可以尽快审视自己。例如1970时代后期的维诺夫·科瑞根，他曾在摩托罗拉手机经历很好的提高全过程，但他前去仙童半导体的两年则极不圆满。当瓦伦坦再度遇上他时，他早已从不正确中学习培训来到什么叫失效的，这使他得到 了红杉项目投资于其LSI Logic企业的机遇。再者就是，当史蒂夫乔布斯被iPhone给赶出家门，创立NeXT企业时，红杉反倒沒有对他开展项目投资。只是由于，它是一家“以报仇为目地”的企业。

这就再度返回了“赛手与跑道”的关联这一难题。如同莫瑞茨玩笑话常说：“从存活概率上分辨，你想要赌奇才跳下悬崖峭壁，還是赌平常人从二层往下跳？”。

下一个Google

瓦伦坦以前声称，自打自身1961年到曼哈顿，“沒有什么叫颠覆性的，都是演变”。就是，全部技术性发展全是互相映衬的，因此决策并不是凭空而来。

一定水平来讲，红杉的小故事确实能够被简单化为切合技术性演变下的链式反应：项目投资苹果笔记本后，会发觉它必须储存设备和手机软件，因此红杉项目投资5英寸硬盘业务流程 Tandon企业和甲骨文字，接下去就是将小范畴内的连接电脑起來的以太网接口设备公司3Com，当以太网接口技术性完善，更宽阔地区范畴的连接电脑就势在必然，因此红杉找到思科交换机。而在互联网技术的基础设施建设完善后，对yahoo、Paypal的项目投资就名正言顺。乃至，项目投资Google的最开始念头是：最少它对yahoo的百度搜索引擎有一定的帮助……

但实质难题取决于：基本上全部风险投资公司都置身高新科技流变性当中，感受到宏观经济发展趋势转变并不艰难，为什么是红杉不断把握住每一次技术性变迁中最出色的企业？

与众不同之处

因历史时间的随机性，完全回应这一难题的充足必备条件并无将会。但非常值得思索的是：红杉项目投资全过程的与众不同之处是啥？

最先，红杉并不切合社会舆论构建的潮流趋势。它非常少附属大企业们以很多资产打造出的发展趋势，例如有线数字电视企业喧嚷的“互动电视机”，也尽量杜绝金融市场上的火爆定义，如近年来的纳米科技和P2P手机软件。

这类高宽比自觉性在一些情况下乃至看起来过度冷酷无情。项目投资过甲骨文字的瓦伦坦于近年来公布否认拉里·埃利森明确提出的“软件业将被融合为好多个大企业的天地”，却对中小型软件开发公司的对外开放和自主创新表明赞誉。曾因见到硬件配置业务外包时尚潮流而项目投资于伟创力的莫瑞茨则绝情强调，由于盈利低、必须很多的品牌推广费用预算、且需和零售大佬的自主品牌及亚洲地区的仿品们肉搏战，最近几年的受欢迎项目投资定义之一消費电子设备是“粪便与陷泥”。

次之，红杉坚信“思维方式转移”(paradigm shift)下的小公司的机遇。

在传统产业，“彼得击败哥利亚”的小故事并少见，但在新科技行业，这确是基调。看一下半导体芯片，早在二十世纪六十年代初，德州仪器早已经营规模极大，但技术革新仍让仙童半导体快速兴起，接着intel又跨越了仙童。直至近年来，长期性的跟随者AMD又在挑戰intel的影响力。

尽管制造行业的变化产生得非常当然，但让某一个人坚持不懈在时尚潮流转换中不断自身升级，尤其是回绝取得成功产生的拘束，则极其不容易。

一个关键点是，1967年瓦伦坦离去仙童前去國家半导体公司时，仙童的核心人物约翰逊·诺伊斯曾表明疑惑：“如今去办一家半导体公司太迟了。你为什么不留到这儿，大家早已做得够好啦，还能做得更强。”对于此事，瓦伦坦的回应是：“我的一生便是砥砺前行。”来到1969年，诺伊斯前往创立intel时，瓦伦坦刻意拨通另一方：“鲍伯，两年前你告诉我太迟了，为何你如今又去办一家半导体公司？”

在红杉内，瓦伦坦和他的合作伙伴勤奋维持绝不终止的自身升级。每每红杉在一家开时期之先的企业获得了极大的取得成功，它都像电脑重启一般忘记过去，再次找寻这些小的、未获得普遍认同的自主创新定义。

有关此，何不参照Google以后，麦克尔·莫瑞茨的资产配置：blog企业Sugar Publishing、天气预报网站Weatherbug、一次性相机营销公司Pure Digital、服务项目于五十岁之上群体的网址Eons、储蓄卡发售企业Greendot、手机在线游戏租用企业Gamefly、互联网通讯簿Plaxo、电商企业Red Envelope和Zappos、旅行网站Kayak、游戏企业Digital Chocolate、用纳米材料生产制造下一代锂电的A123、培训软件企业Saba和印尼的商务接待步骤服务外包商24/7 Customer。

全部这种企业都和时兴的资产定义绝不擦边，并且，你基本上找不着他们与Google、yahoo这种经典案例的共同之处。对于此事，莫瑞茨表明，要是他们可以出示第一流的服务项目，就能得到 极大的消费群。而他沒有多谈的是：全部这种企业，都有着着宽阔的出示个性化服务的室内空间。

例如天气预报网站Weatherbug，它劳神构建了一个北美洲最详细的天气预告网络信息，假如这种信息内容可以让很多客户培养这里掌握气温的习惯性，它就能出示与天气状况相匹配的每日的饮食搭配、服装、度假旅游等个性化服务——这种內容，都将会变成广告营销根源。

这类有意求进的勤奋，一定水平上来自于先前
的经验教训。莫瑞茨可能是最喜欢与别人共享不成功工作经验的投资人，他常常提到，在一九九七年至1998年间，自身在 Webvan资金投入5350万美元，这个企业尝试更改货运物流运输管理体系，并且用很多资产在全国性很多铺装营业网点。这让其在技术领域如雷贯耳，但粗放型的管理方法让其在互联网泡沫塑料毁灭后顷刻倒闭。

此次不成功坚定不移了莫瑞茨本身的项目投资信心：只看准这些有丰富毛利率的公司、绕开资产集聚的产业链、决不会小瞧更改客户个人行为的艰难、在明确相对路径恰当以前没去随便试着。较大的经验教训？美国华尔街提前准备项目投资成百上千万美金的行业，并不是真实的总体目标所属。

而与美国华尔街的火爆定义相近的是之前的成功案例。“沒有下一个Google，如同沒有下一个思科交换机、下一个yahoo、下一个苹果、下一个intel、下一个微软公司一样”，莫瑞茨称，“企业各不相同，杰出的企业则有他们自己独一无二的生意之道，有其自身的印痕和标志。”

而在转变千万的销售市场中寻找“杰出的企业”的方式 ，仍然是回应最基础的难题：谁在乎这一商品？大家是否会在一个充足长的時间——例如针对风投企业，八年是一个周期时间——维持对这类商品的关心？基本上全部今后被证实杰出的项目投资，都能给这两个难题以意外惊喜回答。

重视标准

再也不见，红杉的小故事都以2个人为因素主人公进行。这类叙述方法确保了描述的高效率，但也非常容易造成一种误会：好像红杉的取得成功是两人的手机游戏。

假如和红杉中国区的合作伙伴有一定的沟通交流，不会太难感受到，尽管瓦伦坦和莫瑞茨出外赫赫有名，但在內部，她们仅仅英国20名合作伙伴中的两个人。即便你注重说，她们是红杉的领导者，这一叫法也会被校准为：红杉早已有几代投资人，第一代以唐·瓦伦坦和皮埃尔·莱蒙德(Pierre Lamond)为核心，第二代的意味着角色是莫瑞茨和道格·莱昂内(Doug Leone)。

到底是谁皮埃尔·莱蒙德和道格·莱昂内？相比有着一系列大牌明星新项目的瓦伦坦和莫瑞茨，她们所投资的项目知名度并算不上大。但这随顺于企业內部对两个人的尊重。

这更是红杉不以外部孰知的另一面。除开根据一系列恰当的方式 勤奋走在时尚潮流以前，让其维持竞争能力的压根方法還是合作伙伴中间产生的相辅相成、心有灵犀与共同成长。

方式上，这反映为两层面：其一，除开股票基金创办人唐·瓦伦坦，它也有5名1980时代添加的合作伙伴。这群占据总合作伙伴总数1/3的“杰出人员”，等于超出120年的红杉工作经验。其二，即便瓦伦坦或莫瑞茨，也不会乱用本人权威性。如同今日资本中国基金执行董事周逵表明，红杉给他们较大的体会是：“这儿十分重视标准，尽管每一个人都很取得成功，但它仍然是个任何人都重视标准的机构。”

“标准”，针对这个以想像力为盈利原动力的企业来讲，其实是个非常关键的语汇，但却也是外部最常忽视的。假如说其投资方式偏向的是红杉选择什么，其标准，或说价值观念，就确立了它舍弃哪些。

如在进到我国的难题上，红杉调查我国市场行之有年，考虑到过回收、合资企业、协作等多种多样方法，但一拖再拖未做推动，关键缘故便是不肯为权益放弃价值观念。而最后挑选沈南鹏、张帆这对组成，也不仅由于她们经历多么的光辉的项目投资简历，还由于彼此能在一些核心理念上一拍即合。

这一最后促使中、美两只团队协作的首要条件，乍看来好像一些片面化。“最先，取得成功不在于我今天是不是项目投资了Google，得到 了是多少收益。次之，红杉中国的取得成功乃至并不是一期股票基金、2期股票基金的取得成功，而应当像红杉在国外一样，是个很多年的发展趋势服务平台。因此，当今最重要的工作中是创建一个较强的基金投资的文化艺术，不但要扶持创业人，还务必让这一项目投资精英团队在运行中得到 较大提高。”沈南鹏小结称。

但它是能够贯彻落实的。最少在较长一段时间内，红杉中国的2个创业人都不可以将所有活力放到找项目上，只是用很多時间与英国、我国的合作伙伴开展探讨，及其开展内控管理。一年至今，红杉中国每星期的固定不动大会都是有莫瑞茨等电話参加。但是，给每一个与会人员印象深刻的是，即便莫瑞茨等英国合作伙伴常常出众地提问问题，但她们并没去防碍沈南鹏、张帆全权处理我国的项目投资决策。

“莫瑞茨针对大家，应当如同当时唐对他一样”，沈南鹏说。尽管在中国创业投资行业早已得到 非常高点评，他仍善于接纳这类“承传”——当新闻记者向莫瑞茨了解刚添加红杉时怎样找项目，他回应说：“红杉合伙人大家竭尽全力让我明白了：在红杉里真实的取得成功并不是我还在最开始的两年寻找是多少金额的项目投资，只是我对我的伙伴们出示了是多少协助”，而他自称为初期的奉献便是“别犯过多不正确，并了解到什么叫我不懂的。”

另一个不容忽视的难题是，如同瓦伦坦和莱蒙德、莫瑞茨和莱昂内，红杉中国也推行“多头制”——张帆曾是百度搜索、空中网和分众传媒的投资人，沈南鹏则是携程网、如家酒店的创始人“如果我们以前对于此事沒有思索得话，红杉也不会对大家造成这么多的信赖”，这是一个结果。而说白了的思索，是几类精英团队不和的将会，及其他与沈南鹏为什么能够防止。

2个较为非常容易避开的概率是：

一.2个创办人一个很努力，另一个则很休闲娱乐；

二.在其中一人乐衷于企业政冶。

由于两人现阶段的企业愿景是“创设王国”，且均因女强人而出名，短时间造成极大差别的将会并不算太大。

多方面的风险取决于，两人是不是能在项目投资设计风格上达成一致？因其竞争能力系于调查与分辨，就规定相互管理决策的两人，可以在计算结果的相对路径上有一定的心有灵犀。假如一个人十分关键点，另一个人十分宏观经济，或是一个侧重于看你，另一个侧重于看运营模式，矛盾就变成了必定。

最少迄今为止，沈、张二人都维持着对另一方充足的信赖。她们在二零零三年相遇，在接着的2年里维持着对各种各样新项目的探讨，并“对相互的新项目判断力都印象深刻”。而她们好像有着着一样的思索方式 ，用张帆得话说：“既可以在意关键点，又可以在宏观经济方面上开展掌握。”

即便如此，她们仍提心吊胆在步骤上维持“均衡”。除开每星期常规的大会，彼此每见到一个具有一定项目投资将会的新项目，都是及时跟另一方电話沟通交流，征求意见反馈。这类随时的沟通交流和沟通交流，防止了最后作出决策时的重特大矛盾。

乃至，她们能够取代相互的人物角色。如有关众合商业保险这一新项目，来源于沈南鹏不经意从美林中国地区现任主席刘二飞处听见，那天晚上他就与创业人开展了长达3钟头的沟通交流，饶有兴趣。但他那时候已经中国香港，推动新项目的唯一方法是：让张帆在第二天前往与众合商业保险精英团队谈话。

最后的问题是：两人分处不一样初创公司的股东会，假如在其中一人出任执行董事的企业造就显著好于另一个人，慢慢产生的心理状态起伏是不是会危害长期性协作？

“每一个管理决策全是我们一起管理决策的，如果有一家企业失败了，那也是大家相互的错，而不是某一个人的错”，沈南鹏坚决地回应。

破冰者

虽然红杉中国创立但是一年時间，分辨其造就不留后路，但今年过年至今，它连续项目投资的一系列新项目仍令业界侧目而视。

一则，其资产配置看起来甚为怪异：具有当下流行的Web2.0网址，如MySpace、YouTube和Facebook这类英国Web 2.0取得成功案例的我国版本号，也是有一系列难以被分类、在美国红杉的资产配置中灭绝者，如蔬菜水果、商业保险、动漫、福利彩票企业，乃至也有一些行业偏远的小公司，如 BitTorrent下载网站Bitcomet和搜狗引擎企业Gototel。

次之，一些有关其投资总额的报导让红杉中国看起来下手甚为无私，动则以千万美元经营规模开展项目投资，这与美国红杉慎重的项目投资趋向好像甚为不符合。

有关后面一种，红杉中国的精英团队能够随便争辩：从2006年九月份至2007年八月的一年里，她们项目投资的十余个新项目总金额但是5000多万美元，乃至沒有单一项目投资超出一千万。

比较无法表述的，是前一个难题：它好像沒有红杉英国资产配置的连贯性感与路线感——这刚好是红杉往往是红杉的缘故：即便有英国这般取得成功的样本，当它进到一个新销售市场，仍去发掘与过去彻底不一样的机遇。

“1970时代看红杉，你也看不出它的相对路径，但你二十年后，相反看，一切就很清楚。大家的也是那样”，张帆称。而沈南鹏的小结是，她们所做的不过是找寻中国GDP提高下，消费提高所产生的新要求。由于英国的消费市场早在几十年前就已完善，红杉只有致力于智能科技，但在我国，除开技术性转变，市场的需求的发展趋势自身也是极大的机遇。

这就驱使做为投资人的张、沈去调查这些定义上并不“性感迷人”，但在实际行业内有一定的自主创新的破冰者(breakthrough)。

从此，早在开创携程网以前，沈南鹏早有注意。而携程网、如家酒店的取得成功则坚定不移了其核心理念：在我国好的创业项目并不是一定要像Google、Skype般饰演“毁灭者”(disrupter)人物角色，要是能创造性对一个传统产业出示升值、改善，且其方式能够被普遍拷贝到一个较为规模性
的销售市场，就可造就极大使用价值。而沈南鹏很多年累积下的社交資源，就变成了红杉在这里行业首先发觉机遇的突破点。

如保险中介企业众合商业保险的创办人郑磊，早在1998年就与那时候尚在德意志银行工作中的沈南鹏相遇。那时候郑磊在开创一家服务项目于金融市场的信息内容终端设备企业，由于对风投心态慎重而无法立即股权融资，最后因资产难题负债累累。

接着，他细心地观查了携程网、国美电器的方式后，决策用一样的方式涉足保险业：像携程网、国美电器一样，假如单一销售市场运营，它的经营效果会十分不尽人意，但假如能将一个完善的运营模式扩张到全国性范畴，得到 相对性于车险公司不错的交涉工作能力，则可以得到 规模效应。而在一个遍布全国性的营销渠道被创建起來后，众合又能从汽车保险业务流程拓宽至财险和寿险。并且，与携程网出示的飞机票、酒店预定业务流程不一样，保险营销的成本费更低。

可以最好是分辨其使用价值的投资人，莫过沈南鹏。两个人在电話中沟通交流未久，沈南鹏就下结论：“就是我要找的金融业的携程网方式。”而两个人很多年的交谊也让郑放弃了本来从三家投资人处股权融资的方案，挑选由红杉单一项目投资。

在郑磊的预估中，企业在股权融资后第一年的盈利就可以做到三百万美金，到三年后则可以得到 三千万美金的盈利，到时便可发售。

而2001年底超大型农牧业发售至今，沈南鹏一直关心特色农业，尤其是在2005年我国绿色有机食品发售后，沈南鹏坚信，这一制造行业早已变成金融市场的一个版块：如果有新的改进型企业出現，发售并不是问题。

顺此构思，他找到前超大型农牧业管理层、在农牧业行业有十余年从事工作经验的马承榕。尽管常常下到农田里工作中的马承榕仍未科学研究过说白了的携程网方式，但他的利农集团公司拥有 一样的扩大构思：在高效益仍难以栽种的蔬菜水果行业，寻找一套能够被广泛拷贝的生产制造管理机制，随后依靠沃尔玛超市的方式普遍市场销售出来。

搭建这一方式并不易：蔬菜水果的栽种实际效果因人而异，而全国各地消費蔬菜水果的习惯性都不同样。而管理方法种植蔬菜的农户，和管理方法办公楼中的上班族必须迥然不同的聪慧。

马承榕将其“工业生产”的准备工作细分化为三个方面：

其一.根据很多实验，保证其蔬菜种类的领跑。现阶段利农集团公司每一年实验超出3000个种类的蔬菜水果，从这当中找到生产量高、抗病力好、外型好及其可以辐射源一个很大销售市场消费习惯的商品，通过率约为千分之一。

其二.聘请技术专业工作人员对每一个大城市的消费习惯开展科学研究，以掌握每个月里什么种类的蔬菜水果可以得到 比较好的销售量和市场价格。

其三.变成沃尔玛超市的经销商，从福建省销售市场刚开始营造知名品牌。

迄今才行，一切顺利开展。据悉，全套标准将在2007年11月进行。假如可以圆满推行，将让2020年收益三千万元RMB的收益多倍扩大。

尽管沈、张两个人并无明确职责，但针对红杉在互联网行业的项目投资，以前扶持百度搜索、空中网成才，致力于此行业长达五年的的张帆的设计风格就更有象征性。

相比红杉中国在消費行业设计风格与众不同的一系列项目投资，它在互联网行业的特点好像更难凸显：以往一年里，中国针对网络科技公司的项目投资颇多，但显著的大赢家并未出現。换一个角度观察，这一市场竞争自然环境中的项目投资实际效果，将更强显示信息红杉在国外的方式 ，是不是能在我国被彻底拷贝。

假如小结现阶段红杉针对网络业的项目投资，应当能够归纳为二种考虑：其一，找寻这些切合销售市场时尚潮流的要求，其二，与这些具有比较丰富多彩工作经验和协调能力的团队协作。2个规范紧密结合，就为其项目投资的企业得到 了较为大的转变室内空间——像莫瑞茨在国外所做的各种各样项目投资一样，要是商品自身具备较长期性的价值，到底用哪种赢利方法并并不是急缺考虑到的事儿。

更为典型性的事例，便是周鸿炜和齐向东开创的奇虎。尽管奇虎将自身界定为对于小区和blog的百度搜索引擎，但难说它会坚持不懈于一个方式没去更改。假如周鸿炜在3721的亲身经历得以表明哪些，那便是他十分擅于以一个技术性选择销售市场，在健全技术性的另外依据制造行业转变调节运营模式。

这类质量在红杉的资产配置中好像具备客观性。不管业内异议较多的的CEO庞升东、還是不张扬发展市场细分的大众点评网创办人王晓，乃至过去六年中一直备受挫败、凑合保持企业存活的占座网创办精英团队，她们能得到 项目投资，皆由于其相互的个性特征：具有充足强劲的信心，在某一个行业运营充足长的時间，感受过不成功与取得成功。而用张帆的叫法小结，这就是蕴含着厚积而薄发动能的精英团队。

业界的一则逸闻是，某一天沈南鹏与一样由创业人转型发展为投资人的田溯宁闲聊，了解其繁忙水平。田溯宁说：“还行，比我还在网通电信时轻轻松松些。”沈南鹏的回应是：“那么就不没错，应当比自己做生意还忙。”现阶段，沈、张两个人每日工作中十余个钟头，可以说抗压强度极高。

这类工作态度乃至让她们的朋友周鸿炜疑惑：“沈南鹏早已是我国前一百位富商之一了，他为何还那么努力，因为我不明白。”

今日资本中国基金

今日资本创办于1974年，在国外、印尼、中国和非洲都是有风险性股票基金和成长基金的经营，依次管理方法有二十多家股票基金，总资产超出60亿美金。至今，一共项目投资超出500家企业，在其中200好几家取得成功发售，100好几家根据企业兼并回收取得成功撤出。今日资本做为世界最大的VC，曾项目投资了苹果笔记本、思科交换机、甲骨文字、yahoo、 Google和Paypal，红杉项目投资的企业总的市值超出nasdaq销售市场总额的10%。

2006年九月份，携程网和如家酒店的相互创办人、携程网原首席战略官CFO 沈南鹏与德丰杰全球基金原执行董事张帆，及其Sequoia Capital (今日资本)一起建立了今日资本中国基金。

传言今日资本2500万美金投资互联网网络贷款平台及贷