深圳宝安区天安(港交所0028)数码城是众多初创公司的摇篮，科创板上市的试运行公司Bestar就坐落于此。公司已经登录新三板，之前也为IPO做了最后的冲刺。前不久，《证券日报》新闻记者以投资者核心区调查的真实身份，前往这家主营医疗设备磁共振机设备(MRI)的公司一探究竟。
核磁共振降价
在医学上，磁共振成像是一种常见的影像检查方法。与X线和CT相比，磁共振成像具有主要成像参数更多、扫描仪速度更快、像素更高、图像更清晰等优点。除此之外，它对身体没有矿物酸放射病，对人体器官如脑、肝、脾、肾、子宫、卵巢、男性前列腺及其心血管和大毛细血管都有极好的诊断功能，可以帮助医生。
尽管它的诊断功能非常出色，但普通人能得到的机会并不多。一方面检测费用昂贵，单个体位检测需要1000元，远超x光等方法；另一方面，机器设备供不应求，患者不得不提前预约。这背后的深层次原因是，主要的磁共振设备长期被通用医疗、东芝、西门子PLC等少数国外老板垄断，医院门诊部不得不以昂贵的价签来覆盖昂贵的机器设备的采购价格及其雄厚的维护成本。
现在以Bestar为代表的中国公司，才刚刚开始慢慢改变这种局面。公司中央政府展示并设计了一个极其简单的圆柱形机器和设备，铜电磁线圈立即暴露在外。这是我国自主研发的第一代电磁感应式核磁共振机和设备，1991年生产。是我国核磁共振机设备的“开创者”。
这台机器和设备的产品开发团队包括、罗沃和张。之后，这三个名字出现在Besta创始精英团队中，持续了二十年。近二十年来，国产磁共振机设备不仅摆脱了外资企业肯定垄断的局面，而且大大提高了商品的高性价比。兴业证券的报告指出，对比进口影像医疗机械设备的国内价格，磁共振产品之间存在较大差异，每台进口产品的均价约为国内均价的两倍。
目前，Bestar有近40个产品规格，其中性价比最高的市场价格在百万元以内。国产机械设备的崛起在一定程度上也逐渐推动了国外的降价。“以稀土永磁机械设备为例。2001年，还没有国货的时候，外资企业的市场价格超过1000万元，国货的出现慢慢把(他们的)价格推到了两三百万元。”
在重大装备国产化浪潮的带动下，磁共振检测成本也进入下降趋势。一些购买国产机器设备的医院门诊，已经可以保证几百元的价格进行个别部位检查，老百姓享受的机会不断提高。
摆脱关键技术垄断
据中国中医药武器装备研究会统计分析，17年Bestar mri系统软件产品在国内品牌销售市场排名第二，销售市场占有率在国内品牌中排名第二。其中，稀土永磁磁共振机及设备在企业中的销量在销售市场所有知名品牌中排名第一。
通过长期的技术研究，贝斯达已经掌握了一系列关键核心技术，成为国内少数几个在产品RD、生产制造医用磁共振机设备方面完全自主的企业。但在成立之初，在一个完全被海外大佬垄断的高科技制造业，想要摆脱垄断并不容易。
由于涉及IT技术、传感技术、细胞生物学、临床医学、机械自动化、电子光学、声学材料、流体力学、核物理、人机工程学等诸多课程和技术领域，自主研发难度系数巨大。据悉，企业常委总经理在17年前的暑假并没有过得更好，而被企业称为“技术狂”的高级工程师罗一，几个月来一直奔波在一线产品研发现场。
招股书显示的信息显示，企业为首批“国家高新技术公司”、“国家星火计划重点高新技术公司”、“深圳市优秀软件行业”，曾获第十七届国家技术成果奖二等奖。被评为广东省驰名商标、广东省最佳自主品牌商品。根据欧盟国家的CE认证，产品已成功进入资本主义国家的销售市场。
展厅内展示设计了包括0.7T、1.5T、3.0T在内的一系列纳米管mri产品。工作人员详细介绍，“0.7T”、“1.5T”、“3.0T”表示不同的磁感应强度。主要参数越大，成像就越清晰，成像效率就越高，匹配的产品也就越高档。
其中，3.0T纳米管核磁共振是目前最受欢迎、磁场强度最大的核磁共振机器和设备，是企业历经五年突破多项重要瓶颈的成果。2019年1月，该公司成为中国第二家获得3.0T纳米管mri系统软件CFDA商标注册证的公司，这意味着它在高端商品中占有一席之地。
“农村包围大城市”
Besta成立之初，三甲医院的销售市场长期被国际大佬垄断。作为一家起步晚、经营规模小、名气小的民营企业，企业无奈选择了一条“农村包围大城市”的发展趋势线，即从公立医院和乡镇医院中选择，继续向三甲医院和高级医院门诊渗透。
虽然起点低，但企业恰恰赶上了我国公立医院快速发展趋势的黄金期。根据国家卫健委的统计分析，2016年，我国公立医院总数首次超过三甲医院，并快速增长；截至2019年10月底，公立医院数量达到20404家，超过三甲医院8300家。与三甲医院相比，公立医院拥有更加灵活高效的管理决策体系，此外还具有较强的性价比观念，更能接受高性价比的国产机器设备。
有利有弊。相比三甲医院，公立医院资产整体实力相对较差，磁共振机设备价格相对较高。在制造业，公立医院普遍被给予一定的个人信用期或分期付款。这也对企业财务提出了一定的挑战。招股书中的信息显示，最近三年各期末，Bestar的应收账款账面价值分别为6.34亿元、7.36亿元、8.08亿元，占当期总资产的比例分别为52.10%、49.08%、51.27%。
特别是2019年1月26日，出现了“6过1”的恶劣局面，贝思达成为被拒公司之一。最后一周有18家企业，只有3家获批，被称为a股IPO“惨不忍睹的一周”。据了解，当时Bestar IPO被否的关键原因是应收账款占比较高。
记者在走访中也将这个难题抛给了Bestar的相关负责人，可见企业应收账款比例高属于制造业的国际惯例。为公立医院展示大中型机械设备的公司一般选择类似的营销模式，过去企业坏账率极低；未来随着企业信誉的提升和三甲医院等客户的发展，应收账款的占比会逐渐降低。
技术介绍室空大房间
根据国家卫健委和中国中医药武器装备研究会的统计分析，2014-2017年，我国磁共振设备(MRI)销售市场从4376台增长到8287台，年复合增长率为17.31%。随着用户数量的增加，我国每百万人拥有的磁共振设备数量从2014年的3.3台增加到17年的6.2台。即便如此，与欧美资本主义国家每百万人口30-40台磁共振设备相比，我国磁共振设备的平均数量仍略低，室内空室也有明显增加。
2019年10月29日，国家卫健委实施《关于印发2018-2020年大型医用设备配置计划的通知》，明确提出到今年年底，全国统筹配置大中型医用设备22548台，其中新增10097台，分三年实施。其中，1.5T及以上的纳米管磁共振机在未来三年内中国的数量将增加到4451台。机构认为这一设备率的增长将远远超过上一年，它将代表制造业销售市场的数百亿房间。
值得一提的是，这块100亿元销售市场的“生日蛋糕”预计将更侧重于国内公司。2019年8月，国务院发布《关于2018年下半年深化医药卫生体制改革工作的通知》，明确指出推进医疗机械国产化，推进产品创新和推广应用。近年来，四川、辽宁、浙江、广州等多个省份的地方政府也出台了相关现行政策，鼓励优先选用国产医疗器械。
2017年，国家发改委、人社部、财政部等单位公布了《关于推进医疗服务价格改革的意见》，明确提出三甲医院要降低大中型医疗设备检查、治疗、化验价格。分析强调，目前这一政策的推进，也将逐步推动三甲医院加大国产机械设备的采购范围，推低服务项目价格。
中信证券券商的报告认为，在国家技术引进、分级诊疗制度等新政策的全力支持下，国内优秀的影像医疗机械设备公司，如Bestar、万东医疗等，根据不断的技术创新，通过对商品特性的改进和升级，市场份额逐步提升，成为mri系统软件等大中型影像医疗诊断机械设备技术引进的中坚力量。
