蔚来，还在苦苦挖着“护城河”

22/09/08

介绍

一切都在意料之中，我得到了想要的答案。

作者崔

编辑杨静

编辑的评论

不知道为什么，我总觉得最近一段时间的“魏小丽”，在熬过了2019年那段难忘的黑暗时刻后，似乎又陷入了新的瓶颈期。

不可否认，小鹏在智能驾驶舱和辅助驾驶这个维度上的领先优势还是很明显的，但是用户的感知有多深，或者说有多少消费者愿意为此买单，显然需要打一个大大的问号。

而一旦回落到企业层面的诸多维度，如品牌形象、产品矩阵甚至团队内耗，这股新生力量已有的顽疾就不容忽视。

同样，作为旁观者，我们必须承认，理想是上述三者中整体执行力和效率最高的一个。无论是ONE，还是11月即将推出的L9、L8，都相继切入所谓的“细分蓝海”，尽可能多地收割终端潜在客户。

但问题是，从最近的订单雪崩、换代风暴等一系列“裂痕”来看，这股造车新势力更像是一场疯狂的自我内卷，左右手互斗越来越激烈。

而换到纯电动赛道后，理想的竞争力是多少，尤其是在能源补充系统根本没有铺开的背景下？想必目前没有人能给出太肯定的答案。

反观剩下的蔚来，虽然总是遭受各种非议，甚至在今天还有人质疑它造车的初衷，但就我个人而言，我极其确信它是蔚来里护城河最深处的存在。

众所周知，就在昨晚，随着蔚来Q2季度财报的发布，上述观点无疑得到了更好的论证。与此同时，我们还在深挖。

0

一个

基本在意料之中。

事实上，关于Q2财报数据，最值得关注的是蔚来第二季度营收达到102.9亿元，同比增长21.8%，首次突破100亿元，创单季新高。

同时，蔚来披露的2022年Q3交付指引为3.1万-3.3万辆，为单季最高交付指引，好于之前的理想和小鹏的交付指引。

在整个Q2，蔚来在稳健经营的同时持续加大技术研发，研发支出21.5亿元，同比增长143.2%，创单季新高。

综上所述，尽管有众所周知的疫情突袭和各种不可抗力，但这支新生力量克服了造车的困难，卖出了更多的车，投入了大量的资金，继续看好正在进行的下半年。

然而，我们必须正视Q2。由于动力电池原材料价格上涨等刺激因素，制造成本持续飙升，蔚来整车销售毛利率仅为16.7%。相比之前突破20%大关的表现，有了一定的下滑。

此外，归属于普通股股东的净亏损达到27.45亿元，较去年大幅增长。至于背后的原因，结合最近的布局，蔚来已经进入了更加激烈的战略扩张阶段。

幸运的是，截至Q2，悄悄放在这支新生力量造车账户里的现金和现金等价物，仍有相对充裕的544亿元，这恰恰是它与中国新能源市场角力的绝对“筹码”。

在整个财报中，剩下值得分享的几点是:随着ET7和ES7的交割，ET5将在本月最后一天交割。蔚来今年的产品切换任务基本结束，之后将进入平稳发展期。

供电网络建设方面，截至9月7日，蔚来在全国共布局1094个换电站，其中高速公路换电站285个，为用户提供超过1200万次换电站服务。

共部署1873个充电站，其中超级充电桩5341个，目的地充电桩5466个。累计接入第三方充电桩超过56万个，提供一键上电服务超过86万次。

早在今年6月，已经建成五纵三横四城市群的高速电力交换网络。所以，必须承认，蔚来在这个维度上，相对于同赛道的其他“竞争对手”，优势确实很明显。

综上所述，纵观Q2的财报，可以说基本上是意料之中的。

2

得到了你想要的答案。

众所周知，按照既定规则，每次在财报发布几个小时后召开电话会议，都会透露出很多值得细细品味的信息。这一次，蔚来也不例外。当然，作为旁观者，我也找到了一些想要的答案。

首先，必须是上个月结束的成都车展。由于秦已经正式宣布“一年内ET5销量将超越宝马3系”，所以吃瓜群众都很好奇这款备受期待的产品交付后会有怎样的表现。

对此，李斌给出了最新的答案，总结如下:ET5月大概率交付过万辆。各方面准备充分，内部目标高于1万辆。

然后Q4会逐月打破历史交付记录，逐月保持上升。12月无疑是蔚来今年的最高峰。

另外，从10月份开始，无论ET7还是ES7，供应链和产能的困局都将大大缓解，ET5开始爬坡。

但是由于各方面不可控的限制因素，具体产能很难给出准确的预测，但是蔚来知道在这样的大环境下如何在制造端有更多的产出。

其次，李斌对美国最新的芯片禁令发表了看法。“短期对蔚来的业务没有影响，也没有车辆相关的芯片。目前芯片的计算能力已经可以支撑广告训练的需求，还在和英伟达合作。”

当然，为了以防万一，蔚来会进一步评估各种技术的解决方案，与更多的芯片公司合作。芯片政策不会对公司的长期战略产生实际影响。在包括芯片在内的核心技术领域，蔚来的目标是建立全栈自研能力。核心RD能力可以帮助应对产业政策变化的风险，也可以提高毛利率和技术竞争力。

随后，当被问及何时进入美国国内市场时，李斌坦率地回答道:“我们考虑了很久，在过去的五年里一直在充分认证各个方面，包括产品、用户体验和商业模式。现在越来越清晰了，正在准备。”

再者，财报电话最耐人寻味的是蔚来下一个产品维度的规划。对此，李斌承认，明年的现款ES8、ES6和EC6将正式切换到NT2平台，并将加快其他新产品的推出。

但也有不少人持续关注，代号为面向大众市场的“Alpine”子品牌将与蔚来NT3平台一同落地。

对此，李斌分享了两点思考:“在过去的两三年里，我们意识到加速油改电确实需要更多的产品来引入越来越多的用户，我们也看到了过去一年中国各级市场电动汽车的快速增长；另一方面，我们也看到一些用户体验的创新机会，经过充分验证后，会给更多用户带来商业模式和技术的创新。”

相比之下，有点遗憾的是，不知道遇到了什么样的挑战和困难。有消息称，本应在Q4到货的150度电池将推迟数月。

最后，我还是想说，“不管你有多讨厌蔚来，这个新生力量真的是在创造一个属于中国自主品牌的历史，完全没有参考模板，那你为什么不能耐心冷静观察一会儿呢？”

特斯拉，从童年到成年，从亏损到盈利，用了17年。那么，既然李斌之前有勇气立旗，不如大家一起见证它在2024年实现盈利目标。

此刻，蔚来只是在挖护城河 hellip hellip

崔

爱车如命，

更爱电动车小编~

剧终