中国证券报今日从多家券商获悉，中国证券业协会近日就《网下投资者管理规则(试行)》(征求意见稿)向券商征求意见，以规范网下投资者参与向不特定合格投资者公开发行并在北交所上市的股票网下询价配售。
《细则》要求，证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外投资者等六类机构投资者以外的其他机构投资者管理的证券账户资产或者产品净资产不低于1000万元人民币；个人投资者的证券账户资产应不低于1000万元人民币。
来源:经纪人明确网下投资者的注册要求和类型。
记者获悉，《细则》从投资经验、信用状况、定价能力、投资资本实力等方面规定了网下投资者注册的具体条件。，并将可参与北交所公开发行上市股票网下询价配售的网下投资者分为专业机构投资者、一般机构投资者和个人投资者三类。
其中，专业机构投资者是指证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外投资者等六类机构投资者，以及符合规章制度并在协会登记的私募基金管理人、期货公司及其资产管理子公司。除专业机构投资者以外的其他机构网下投资者统称为一般机构网下投资者。
上述六类机构投资者在协会注册为网下投资者后，可直接参与公开发行上市股票的网下询价配售业务。私募基金管理人、期货公司及其资产管理子公司、一般机构投资者和个人投资者，在满足一定条件并经推荐券商推荐登记后，方可参与公开发行上市股票的网下询价配售业务。
规则要求，个人投资者证券账户资产不低于1000万元人民币；上述六类机构投资者以外的其他机构投资者的证券账户资产或者其管理的产品净资产不低于1000万元人民币。
提出报价和采购要求。
《规则》对网下投资者参与公开发行上市项目的报价和申购提出了一般性和禁止性要求，在定价依据方面对专业机构、一般机构和个人投资者提出了不同要求，对机构投资者内控制度建设和适当性自查提出了具体要求。
在网下询价过程中，参与询价的专业机构投资者可对其管理的不同配售对象账户填写一份报价，每份报价应包含配售对象信息、每股价格及价格对应的拟申购股数。同一专业机构投资者的所有报价中不同的拟购买价格不超过三个，最高价与最低价之差不超过最低价的20%。
网下投资者及相关工作人员参与公开发行上市股票网下询价时，不得有下列行为:
(一)使用他人账户、多个账户或者委托他人报价；
(二)询价结束前，泄露本机构或本人报价，查询、收集、传播其他投资者报价，或者投资者之间协商报价；
(三)与发行人或者主承销商串通报价。
(四)利用内幕信息和未公开信息报价；
(5)未履行报价评估和决策程序审慎报价；
(六)没有定价依据，没有在充分调研的基础上合理报价，或者故意压低或抬高报价的；
(7)拟购买金额确定不合理，且拟购买金额超过配售对象总资产或资本规模；
(八)接受财政资助、报酬、回扣等。由发行人、主承销商及其他利益相关方提供；
(九)其他不独立、不客观、不诚实、不廉洁的情形。
建立线下投资者分类评价和管理制度。
《规则》显示，协会建立了公开发行上市网下投资者分类评价管理制度，通过发布关注名单、异常名单、限制名单等方式，采取差异化自律管理方式。
有下列情形之一的，网上投资者被列入关注名单:
(1)监测期内参与询价的项目中，最终报价超出内部研究报告或估值定价模型给出的建议价格区间的项目数量达到3个(含)以上；
(2)监测期内参与询价的项目中，报价后修改报价的项目达到3个(含)以上，或者同一项目价格变动次数达到3个(含)以上；
(3)监测期内参与询价的项目，报价与其他投资者报价显著一致；
(4)网下投资者的报价行为或报价结果引起负面舆论关注，对新股发行秩序造成一定不利影响；
(五)其他可能存在的报价不专业、不独立、不审慎的情形，以及可能影响发行秩序的情形。
协会将会同北交所共同确定网下投资者报价一致性明显较高的投资者的认定标准和比例，并根据市场情况适时进行调整。
网上投资者有下列异常情形之一的，将被列入异常名单:
(一)连续两次被列入观察名单，或者在一个自然年度内被列入观察名单三次以上；
(二)未按照协会相关要求按时提交自查报告、整改报告等材料，或者提交的信息和材料不真实、不准确、不完整的；
(三)未按要求配合监管部门或者行业自律组织开展监督检查，或者有其他明显异常行为的。
网下投资者的违法行为对网下发行秩序造成不良影响，行为性质恶劣或者情节严重，需要暂停网下投资者参与公开发行上市股票网下询价配售业务的，协会将按照《规则》相关规定将其纳入限制名单。
此外，规则还将网下投资者管理的配售对象的违规行为分为一般违规和严重违规。对于配售对象的一般违规行为，一个自然年度内首次违规可免于处罚。再次发生违规行为时，将视违规次数采取列入限制名单六个月或十二个月的自律措施；对网下投资者或其管理的配售对象的严重违规行为，将按照一个自然年度内累计违规次数列入不同时限名单。
