企业如何应对财务风险,如何分析经营风险和财务风险

如何进行财务分析(如何控制企业的经营风险) 摘要

(1)数据源

(2)盈利能力分析

(3)增长分析

(4)运营能力

(5)资本结构

(6)杜邦分析

(7)现金流分析

(8)偿债能力分析

(9)纵向分析和横向分析

买股票的时候，通常需要分析一个公司的基本面。包括基本的行业分析和公司财务分析。那么，如何对一家公司进行财务分析呢？

数据来源 简单来说，数据来源可以是各种市场软件，也可以是官方的巨潮资讯网。

在进行财务分析之前，我们需要获得公司的财务数据。一般来说，专业人士会买一些数据检索工具，但普通人没必要花这个钱。除了一些常用的自由市场软件，还可以使用官网巨潮资讯查询企业财务数据。

盈利能力分析 盈利能力分析顾名思义，就是分析一个公司的盈利能力。通常从以下几个角度分析。

毛利率:英文全称毛利率，等于主营业务收入与主营业务成本的差额除以主营业务收入。它衡量的是公司营业收入在扣除管理费用、销售费用、财务费用等之前的利润率。它是衡量企业盈利能力的重要指标。毛利率越高，公司的盈利能力越强。

净利润率:英文全称净利润率，计算为净利润与营业收入之比。净利率和毛利率的区别在于，前者的利润计算额外减去营业外支出；这是企业最终盈利能力的体现。如果企业毛利率高，但净利润率低，说明营业外支出占比大。

扣除非净利润:扣除非经常性损益后的净利润。非经常性损益包括投资收益、公允价值变动损益、营业外收支等。一般来说，扣非净利润更能衡量企业的真实利润。如果一个企业净利润很高，但扣非净利润很低甚至为负，你就需要注意了。

总资产回报率:其英文名为Return On Assets，简称ROA。其计算公式为ROA=净利润/总资产，衡量企业相对于其资产规模的盈利能力，或企业管理者利用企业资产获取利润的效率。ROA越高，企业的盈利能力越强。这里的总资产包括公司的负债。王闯网

股本回报率:英文名Return On Equity，简称ROE。净资产收益率=净利润/净资产。其中，净资产等于总资产减去总负债。净资产收益率衡量企业相对于股东权益的盈利能力。它的含义和ROA差不多，但最大的区别是一个是总资产，一个是净资产。净资产收益率越高，企业的盈利能力越强。

成长性 成长能力基本上是用企业各项指标的增长率来衡量的，通常是同比增长率。常见的有:

营业总收入、营业利润、净利润、扣非后净利润、每股收益、每股净资产、总资产等的同比增长率。

运营能力 运营能力通常是指企业的运营效率。这种效率的衡量要结合企业的经营指标及其资产规模。常见指标如下。

总资产周转率:英文全称资产周转率，计算公式为营业收入除以总资产。比率越大，企业获得收入的效率越高(相对于其资产规模)；从这个周转率，还可以得出一个派生指标，总资产周转天数。总资产周转天数是365天除以总资产周转率，可以形象地理解为一个公司的资产全部周转一次所需的天数。天数越少，公司资产周转越快，公司经营效率越高。

应收账款周转率:英文全称应收账款周转率，其计算公式为销售收入除以收入账户(报告期平均)。它衡量企业实现应收账款的效率。如果这个周转率很低，说明公司的收账能力差，可能会对公司的现金流产生不利影响。

其他周转率:类似的指标有存货周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、应付账款周转率等。他们的理解和上面说的两个换手率差不多，这里就不解释了。

资本结构 资本结构主要分析负债占企业总资产的比例。主要指标是资产负债率。

资产负债率:英文名debt ratio是企业总负债与总资产的比率，衡量企业的杠杆水平或负债率。这个比例可以理解为公司的资产有多大比例是由债务融资构成的。负债率过高，企业负债过高，可能增加违约风险。如果资产负债率大于1，说明企业资不抵债，净资产为负。

权益乘数:等于总资产除以净资产。权益乘数的含义类似于资产负债率，只是计算方法不同。

杜邦分析 杜邦分析是企业财务分析领域的经典分析框架。其核心含义可以用一个等式来概括:净资产收益率=净利率*资产周转率*权益乘数。

杜邦方程是一个恒等式，因为左边的三个分数互相抵消后，正好等于净资产收益率。净利率=净利润/收入，资产周转率=收入/总资产，权益乘数=总资产/净资产。将三者相乘并简化，正好等于净利润/净资产，即净资产收益率。

杜邦方程表明，企业的净资产收益率受净利率、资产周转率和权益乘数的影响。在控制其他变量的前提下，盈利能力越强，净资产收益率越高，经营效率越高，净资产收益率越高，企业财务杠杆越高。

现载网现金流分析 企业现金流是一个企业非常重要的运营指标。即使企业盈利再多，如果现金流不畅，也可能会出问题。现金是企业的血液，企业经营的很多方面都需要现金流。如果缺乏现金流动性，企业的经营将受到很大影响，甚至可能导致破产。

常用的衡量企业现金流量的指标有:经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额、自由现金流量等。

偿债能力分析 偿债能力是企业偿还债务的能力。如果企业偿债能力出现问题，企业的经营、信用和后续融资能力都会受到很大影响。

偿付能力常用的衡量指标有:流动比率(流动资产/流动负债)、速动比率(速冻资产/流动负债)、现金比率(货币性资产和有价证券之和除以流动负债)、现金到期负债比率、创在网现金流利息保障倍数、有形资产/有息负债、有形资产/负债总额、经营活动产生的现金流量净额/有息负债、经营活动产生的现金流量净额。

纵向分析和横向分析 在分析以上几个方面的时候，要从纵向和横向两个角度来分析。

所谓纵向分析，就是将企业当前的指标与历史上各个时期的指标进行对比。我们不能简单的看某个时间点的数据。我们要看历史上数据的变化。例如，即使一个企业没有多少利润，但它过去亏损，今年扭亏为盈，这是一个非常重要的信息。

所谓横向分析，就是将这个企业与同行业的同类公司进行比较分析。每个行业都有自己的特点，所以各个行业的财务指标整体上可能会有很大的差异。在分析一家公司的盈利能力时，不仅要看其自身的盈利能力指标，还要与同行业的同类企业进行比较。用于比较的对象通常是与该企业在业务和规模上相似的企业。

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